十新股申購在即 4股具大消費(fèi)概念最受機(jī)構(gòu)青睞

十新股申購在即 低估值點(diǎn)燃打新熱情 機(jī)構(gòu)認(rèn)為大消費(fèi)概念或受青睞

□本報(bào)記者張玉潔

11月23日，重啟IPO的首批十家公司發(fā)布公告，新股申購日期全部確定，將于近期招股上市。10家公司將陸續(xù)進(jìn)入詢價(jià)及發(fā)行階段，其中最早的凱龍股份11月30日即可網(wǎng)上申購。據(jù)估算，這10只新股發(fā)行預(yù)計(jì)凍結(jié)資金超過1萬億元。本次發(fā)行的10家公司均為小盤股，主要來自于大消費(fèi)、高端制造等行業(yè)，無老股轉(zhuǎn)讓，擬發(fā)行新股合計(jì)3.23億股，擬募集資金總額超過40億元。

部分券商分析師指出，預(yù)計(jì)10只新股發(fā)行估值明顯低于對(duì)應(yīng)行業(yè)估值，網(wǎng)下投資者可通過上限申購等方式提高申購成功率。那些基本面較好、符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢的個(gè)股將受青睞，特別是大消費(fèi)概念資金關(guān)注度可能較高。

10家公司各有特點(diǎn)

這10家公司分別為，擬于上交所上市的讀者傳媒、安記食品、博敏電子、邦寶益智和道森股份，擬于深交所中小板上市的中堅(jiān)科技、三夫戶外和凱龍股份，以及將登陸創(chuàng)業(yè)板的中科創(chuàng)達(dá)和潤欣科技。其中，除凱龍股份和中科創(chuàng)達(dá)分別于11月30日和12月2日申購?fù)猓袌?jiān)科技、三夫戶外、潤欣科技、邦寶益智、安記食品、道森股份、博敏電子、讀者傳媒將于12月1日申購。

從行業(yè)角度看，中堅(jiān)科技和道森股份同屬專用設(shè)備制造業(yè)，潤欣科技和中科創(chuàng)達(dá)屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，讀者傳媒是新聞和出版業(yè)，邦寶益智、博敏電子、凱龍股份、安記食品分別屬于文教體育用品、計(jì)算機(jī)相關(guān)設(shè)備、化學(xué)原料及化學(xué)制品、食品制造業(yè)，三夫戶外則從事零售業(yè)。

從發(fā)行新股數(shù)量來看，讀者傳媒目前發(fā)行股份數(shù)最多，公司擬發(fā)行不超過6000萬股，發(fā)行后總股本不超過2.4億股，公司主要從事期刊、圖書出版物的出版和發(fā)行。截至2014年末，主刊《讀者》累計(jì)發(fā)行已超16億冊，至今月平均發(fā)行量保持在600多萬冊，在中國期刊市場處于領(lǐng)軍位置。

戶外用品連鎖公司三夫戶外發(fā)行數(shù)量最少，擬發(fā)行不超過1700萬股，發(fā)行后總股本不超過6700萬股。公司募投項(xiàng)目主要為營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和信息系統(tǒng)升級(jí)改造。

道森股份擬發(fā)行不超過5200萬股。公司主要從事石油、天然氣及頁巖氣鉆采專用設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售，主要產(chǎn)品為井口裝置及采油(氣)樹、井控設(shè)備、管線閥門等油氣鉆采專用設(shè)備。

中堅(jiān)科技主要從事園林機(jī)械的研發(fā)、制造和銷售，主要面向歐美等發(fā)達(dá)國家市場。公司擬發(fā)行不超過2200萬股，發(fā)行后總股本不超過8800萬股。公司募集資金將投入油鋸、割灌機(jī)和綠籬機(jī)擴(kuò)產(chǎn)生產(chǎn)廠房及附屬設(shè)施項(xiàng)目以及園林機(jī)械研發(fā)中心及附屬設(shè)施項(xiàng)目。

中科創(chuàng)達(dá)是移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提供商，主營業(yè)務(wù)為移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司此次擬發(fā)行不超過2500萬股，發(fā)行后總股本不超過1億股。

此外，高精密印制電路板制造商博敏電子擬發(fā)行不超過4185萬股；邦寶益智擬發(fā)行不超過2400萬股；安記食品擬發(fā)行不超過3000萬股；凱龍股份擬發(fā)行不超過2087萬股；潤欣科技擬發(fā)行不超過3000萬股。

大消費(fèi)概念最受關(guān)注

綜合多家券商觀點(diǎn)，在此次發(fā)行的10只新股中，分析師們比較看好具備消費(fèi)電子概念的中科創(chuàng)達(dá)、潤欣科技；具備“二孩”、教育等概念的邦寶益智；具備戶外體育概念的三夫戶外。

中科創(chuàng)達(dá)2012年至2014年主營業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率達(dá)34.01%，凈利潤年均復(fù)合增長率為44.52%；毛利率超過50%。公司近期補(bǔ)充公告的三季報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收4.066億元，同比增長26.39%；凈利潤為1.01億元，同比增長0.96%。預(yù)計(jì)全年?duì)I收同比增長23.84%至30.47%，凈利潤同比增長2.39%至11.30%。

盡管中科創(chuàng)達(dá)業(yè)績良好，但其面臨著手機(jī)廠商走向集中后對(duì)操作系統(tǒng)定制需求減少的問題。中科創(chuàng)業(yè)也在招股書中表示，目前對(duì)公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響的因素主要包括客戶集中度較高、重要客戶業(yè)績下滑以及Android系統(tǒng)經(jīng)營業(yè)態(tài)、完善程度及市場占有率變化的風(fēng)險(xiǎn)潤欣科技是國內(nèi)領(lǐng)先的IC產(chǎn)品授權(quán)分銷商，主要通過向客戶提供包括IC應(yīng)用解決方案在內(nèi)的一系列技術(shù)支持服務(wù)，分銷的IC產(chǎn)品以通訊連接芯片和傳感器芯片為主。公司目前主要代理高通創(chuàng)銳訊、新思、恩智浦、思佳訊、AVX/京瓷、普思等全球著名IC設(shè)計(jì)制造公司的產(chǎn)品，并擁有中興康訊、共進(jìn)電子、大疆創(chuàng)新等客戶，是IC產(chǎn)業(yè)鏈中連接上下游的重要紐帶。不過，公司在業(yè)績方面表現(xiàn)并不突出，2013年和2014年凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。

以生產(chǎn)銷售益智玩具和精密非金屬模具為主營業(yè)務(wù)的邦寶益智業(yè)績相對(duì)較為穩(wěn)健。公司2012年至2014年分別實(shí)現(xiàn)營收2.49億元、2.78億元、2.99億元，凈利潤4786.29萬元、5259.93萬元、5834.11萬元，近三年的毛利率均在30%以上。由于產(chǎn)品使用者多為幼童，因此被市場認(rèn)為將受益于二孩放開政策。公司在招股書中表示，公司長期受困于產(chǎn)能不足，此次上市募集資金后，可以快速擴(kuò)大產(chǎn)能，解決邦寶益智的產(chǎn)能瓶頸問題。該公司募集資金主要用于益智玩具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

三夫戶外的主要看點(diǎn)來自于戶外體育消費(fèi)的市場增長空間。但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和零售行業(yè)增長趨緩的影響，以及電子商務(wù)的沖擊，公司凈利潤較2014年下降15%。考慮到上市后密集開店帶來的費(fèi)用增加，公司業(yè)績或有繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，讀者傳媒也是備受關(guān)注的新股之一。《讀者》雜志擁有廣大的讀者群，擁有較高的社會(huì)知名度和品牌價(jià)值。近年來受新媒體沖擊和轉(zhuǎn)型的影響，業(yè)績有所下滑，公司2014年收入與凈利潤分別同比下滑12.9%和13.9%。IPO之后，讀者傳媒如何通過資本市場實(shí)現(xiàn)業(yè)績提升和轉(zhuǎn)型升級(jí)成為看點(diǎn)之一。

三維度評(píng)估新股價(jià)值

中金公司研報(bào)認(rèn)為，本批新股發(fā)行為IPO重啟后的首批發(fā)行，市場關(guān)注度較高，預(yù)計(jì)發(fā)行估值明顯低于對(duì)應(yīng)行業(yè)估值。打新將是無風(fēng)險(xiǎn)高收益率的盛宴。

海通證券預(yù)測更為樂觀，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來看，新股上市后漲幅在200%至300%是大概率區(qū)間，但由于本批新股是重啟后第一批，家數(shù)較少，預(yù)期會(huì)受到市場熱捧。考慮到2015年4月至5月發(fā)行的新股上市后平均漲幅超過600%，且在8月以來的反彈行情中次新股作為領(lǐng)漲股，吸引了大量人氣，預(yù)計(jì)這批新股上市后漲幅可能超過350%，甚至樂觀估計(jì)部分個(gè)股漲幅或達(dá)400%。

對(duì)資金有限的投資者來說，折價(jià)率、題材稀缺性以及中簽率都是申購新股中應(yīng)當(dāng)關(guān)注的方面。海通證研究報(bào)告顯示，這10家新股中平均發(fā)行折價(jià)率較高的是中科創(chuàng)達(dá)（83.57%）、潤欣科技（79.81%）、邦寶益智（77.52%）、中堅(jiān)科技（74.36%）、道森股份（74.73%）。三夫戶外是此次發(fā)行規(guī)模最小的一家公司，相關(guān)題材目前在A股市場上較稀缺性，加之總股本較低，仍具備一定投資價(jià)值。

此外，從中簽率角度考察，中金公司測算數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)上中簽率較高的公司分別有博敏電子（0.47%）、讀者傳媒（0.41%）和凱龍股份（0.47%）。

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