人民幣貶值預期升溫 空頭們翹首以盼一關鍵點位(圖)

中國央行8月11日出人意料地宣布實行更為貼近市場的中間價定價機制，這一決定也直接導致人民幣創下了20年來最大的跌幅。北京時間周三，人民幣兌美元中間價設在6.3877，較8月27日觸及的四年最低點高了約0.3%。上海市場現匯每日波幅被限定在當日中間價上下2%以內。

811匯改前后人民幣匯率變化

中國人民銀行設定的人民幣兌美元每日中間價正在逼近8月一次性貶值以來最低點，在法國興業銀行看來，這一關口一旦被突破，市場有關決策層做好了讓人民幣貶值的揣測便有可能進一步升溫。

截至11月25日美元對人民幣中間價走勢

一旦央行將中間價下調到了8月低點，“對于市場而言這就是個重要的心理信號，因為它強化了人民幣貶值即將到來的預期，”法國興業銀行駐新加坡的亞洲外匯策略主管Jason Daw在周三的報告中寫道，最近人民幣持久走低，“可能暗示出當局會樂見短期出現進一步貶值”。

Daw 預計，人民幣兌美元在明年底之前會以逐步、可控的節奏貶至6.8。接受彭博調查的分析師預估中值為人民幣下跌3.2%至6.6。

在Daw看來，人民幣空頭們面臨的最主要風險就是中國央行出手干預。8月一次性貶值以來，人行一直在境內外市場出售美元以支撐人民幣匯率。近期離岸市場的干預更為明顯，因北京方面希望縮小境內外匯差，爭取人民幣納入國際貨幣基金組織的儲備貨幣籃子。

美國銀行認為，一旦人民幣在IMF定于下周一的SDR籃子評估匯總順利過關，中國央行對人民幣的支持就會削減。新澤西Appaloosa Management的億萬富翁業主David Tepper上周表示，人民幣大幅高估，貶值可期。

法興銀行的Daw則認為，“盡管現有的證據顯示，在防止貶值問題上人行采取了一種袖手旁觀的做法，但一旦市場倉位過于偏向一邊，干預的風險就會很大。”