十年中央經濟工作會議大回顧 12月會前大概率上漲！

2015年還剩1個月零幾天就結束了，按照慣例，12月上旬或中旬，一年一度級別最高、判斷當前經濟形勢和定調來年宏觀經濟政策的中央經濟工作會議即將召開。中國經濟今年一直面臨著下行的壓力，但在國家政策、各項改革等措施的力挺下，前三個季度經濟仍然保持較快增長。雖然股市經歷了一輪快速的牛市和一輪急速的股災，但整體看今年上證綜指上漲12.39%，深證成指上漲15.91%，創業板上漲92.5%和中小板上漲58.48%，表現不差。國家政策保障經濟增長，影響股市行情，那么今年最后一個重要的中央經濟工作會議即將召開，對市場短期影響如何，中期股市又如何表現？

據Wind資訊近十年統計顯示： 會議期間股指下跌的概率微微高于上漲，10年的中央經濟工作會議期間，除了2012年為周末外，另外9次，股指有5次下跌，只有4次上漲；但12月行情在開會前這段時間里市場卻表現很強勢，剔除2005年在11月底會議開幕，9次的12月會前行情中上證有7次上漲，2次下跌，而深證更是只有1次是下跌，其余8次均上漲，上漲概率都很高。但在會議結束后到12月31日，股市表現又有所減弱，10年中股指上漲和下跌各占一半，但上漲幅度卻遠高于下跌幅度。可見中央經濟會議的召開之前，12月的市場行情較明確，一旦會議開幕后，股市將有所走弱，整體看行情分界線很明顯。見下表：

數據來源：Wind資訊

另外最近10年中央經濟工作會議變化分界線也很明顯，在2010年以前會議都是對來年經濟工作提出總體要求，而從2010年開始全面轉變為來年經濟工作的主要任務，使得工作更加明確。如：

2014年會議提出2015年經濟工作的主要任務：1、努力保持經濟穩定增長；2、積極發現培育新增長點；3、加快轉變農業發展方式；4、優化經濟發展空間格局；5、加強保障和改善民生工作。

2013年會議提出2014年經濟工作的主要任務：1、切實保障國家糧食安全；2、大力調整產業結構；3、著力防控債務風險；4、積極促進區域協調發展；5、著力做好保障和改善民生工作；6、不斷提高對外開放水平。

2012年會議提出2013年經濟工作的六大任務：1、加強和改善宏觀調控，促進經濟持續健康發展；2、夯實農業基礎，保障農產品供給；3、加快調整產業結構，提高產業整體素質；4、積極穩妥推進城鎮化，著力提高城鎮化質量；5、加強民生保障，提高人民生活水平；6、全面深化經濟體制改革，堅定不移擴大開放。

2011年會議提出2012年經濟工作的主要任務：1、繼續加強和改善宏觀調控，促進經濟平穩較快發展；2、堅持不懈抓好"三農"工作，增強農產品供給保障能力；3、加快經濟結構調整，促進經濟自主協調發展；4、深化重點領域和關鍵環節改革，提高對外開放水平；5、大力保障和改善民生，加強和創新社會管理。

2010年會議提出2011年經濟工作的主要任務：1、加強和改善宏觀調控，保持經濟平穩健康運行；2、推進發展現代農業，確保農產品有效供給；3、加快經濟結構戰略性調整，增強經濟發展協調性和競爭力；4、完善基本公共服務，創新社會管理機制；5、加大改革攻堅力度，推動經濟發展方式轉變；6、堅持互利共贏的開放戰略，拓展國際經濟合作空間。

從最近5年的中央經濟工作會議主要任務來看：宏觀方面經濟增長一直是重中之重，這也覆蓋了方方面面。其次最明確被強調多次的是農業，整個板塊從會議開始也沒有很明顯受到市場資金的追捧。農業板塊只有2010年和2012年12月會議開始到月底小幅上漲近3%，其他時間2013和2014年均下跌超過5%，2011年更是大幅下挫超過10%，所以農業股也不是投資的好時機。無論是大行情還是受益板塊，12月份中央經濟工作會議開幕后，股市投資或許較前期會困難增加，值得謹慎。