人民幣“入籃”賺錢機(jī)會(huì)盤點(diǎn) 這些股票有利可圖(名單)

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國(guó)際貨幣基金組織(The International Monetary, 簡(jiǎn)稱IMF)周一將人民幣納入其精英儲(chǔ)備貨幣籃子，標(biāo)志著中國(guó)崛起為全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)過(guò)程中的一個(gè)里程碑。

雖然IMF的決定要到明年晚些時(shí)候才會(huì)生效，但可能有助于加快國(guó)際對(duì)人民幣的需求增長(zhǎng)速度。外媒梳理了人民幣波動(dòng)將受影響最大的板塊和個(gè)股。

人民幣波動(dòng)將受影響最大的板塊和個(gè)股

在內(nèi)地或香港上市、市值超過(guò)1億美元、半數(shù)以上收入來(lái)自美國(guó)的公司。總計(jì)22家，分屬六大行業(yè)。

耐用消費(fèi)品及服裝：聯(lián)泰（100%）、順誠(chéng)控股（90.4%）、美力時(shí)集團(tuán)（89.7%）、樂(lè)亞國(guó)際控股（87.7%）、天彩控股（85.4%）、科勁國(guó)際（85.3%）、百德國(guó)際（83.5%）、利標(biāo)品牌（79.8%）、彩星集團(tuán)（77.7%）、寶峰時(shí)尚（76.7%）、維珍妮（70.5%）、彩星互動(dòng)科娛（66.3%）、利豐（60.8%）、信星集團(tuán)（54.7%）、華訊（54.6%）、新融宇集團(tuán)（54.4%）

資本品：數(shù)字王國(guó)（58.7%）、同方友友（51.1%）

汽車及零部件：耐世特（66.8%）

食品飲料：萬(wàn)洲國(guó)際（61.6%）

半導(dǎo)體及半導(dǎo)體設(shè)備：先進(jìn)半導(dǎo)體（51.3%）

科技硬件及設(shè)備：中國(guó)金洋（70.6%）

美元、歐元債及貸款未償還額排名前十的公司，以銀行、地產(chǎn)居多

分別為：中海油服、中國(guó)國(guó)航、騰訊、工商銀行、碧桂園、聯(lián)想集團(tuán)、交通銀行、中國(guó)銀行、恒大地產(chǎn)

入籃SDR料增加對(duì)人民幣資產(chǎn)尤其是債券的需求

中金經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅1日的報(bào)告稱，一些儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)及IMF自身參照SDR籃子進(jìn)行資產(chǎn)配置，因而會(huì)直接帶來(lái)外匯儲(chǔ)備向人民幣資產(chǎn)再配置。

對(duì)應(yīng)10.92%的權(quán)重，IMF成員國(guó)將通過(guò)所持SDR自動(dòng)形成對(duì)人民幣約306億美元的敞口；以SDR計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債，包括IMF貸款，也將面臨重估。要對(duì)沖這部分敞口、應(yīng)對(duì)重估的影響，就必然會(huì)增加人民幣的使用。

全球外匯儲(chǔ)備達(dá)11.5萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)到2020年，人民幣份額有望達(dá)7.8%，這對(duì)應(yīng)的規(guī)模約合7.1萬(wàn)億元人民幣。

相比之下，中國(guó)的國(guó)債存量?jī)H9.2萬(wàn)億元人民幣，隨著官方和私人部門投資需求的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在全球范圍內(nèi)越來(lái)越多的債券指數(shù)會(huì)將中國(guó)債券納入覆蓋范圍，以滿足指數(shù)型投資者的需要。

綜合來(lái)看，人民幣加入SDR籃子在中期是個(gè)確定的升值因素。

維持2016年底匯率預(yù)測(cè)在6.50元/美元不變。

人民幣“入籃”后分析師評(píng)論：

民生證券以管清友牽頭的民生證券宏觀分析師團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中稱：

人民幣納入SDR從短期來(lái)看，是面子大于里子，情緒為主。前期對(duì)于人民幣納入SDR市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)度反映(price in)，超預(yù)期很難，人民幣短期內(nèi)或呈現(xiàn)波動(dòng)走弱趨勢(shì)。

SDR落地之后，市場(chǎng)情緒更受美國(guó)加息而左右，而12月加息預(yù)期持續(xù)升溫，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地前人民幣承壓，疊加SDR后中國(guó)維穩(wěn)意愿下滑。

人民幣不會(huì)出現(xiàn)劇烈貶值，畢竟SDR需要的是穩(wěn)定而堅(jiān)挺的，不是“喜怒無(wú)常”的人民幣，預(yù)計(jì)2016年人民幣或再現(xiàn)一次性校準(zhǔn)貶值，之后更可能是呈現(xiàn)穩(wěn)定的區(qū)間波動(dòng)。

納入SDR不會(huì)立刻直接增加人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的需求，SDR作為IMF給予的信用背書，長(zhǎng)期來(lái)看增加了人民幣的公信力，但并沒(méi)有促進(jìn)全球即期加配人民幣的機(jī)制。

人民幣加入SDR不會(huì)立即引起各國(guó)實(shí)際增加人民幣儲(chǔ)備。

SDR不是貨幣，也不是債權(quán)，而是一種可兌換權(quán)，即任何時(shí)候可提取貨幣籃子中貨幣的權(quán)利，并且主要用于IMF與成員國(guó)之間的官方結(jié)算。這種權(quán)利并不要求持有人真的按比例計(jì)提人民幣，并且兌換自由貨幣時(shí)也未必非要兌換人民幣。

美元仍舊是大多數(shù)持有人的理性首選，人民幣在SDR的占比也并不等于全球外匯儲(chǔ)備中人民幣占比。

巴克萊首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健稱：

人民幣加入SDR貨幣籃子無(wú)疑是人民幣國(guó)際化的重要里程碑，但象征意義和政治影響遠(yuǎn)大于實(shí)際意義和經(jīng)濟(jì)影響。

這反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)的改革開放戰(zhàn)略、人民幣的國(guó)際化進(jìn)程的認(rèn)可，也是對(duì)中國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革、開放資本市場(chǎng)的期待。

人民幣權(quán)重10.92%基本上符合市場(chǎng)之前大概在10%-15%之間的預(yù)期。入籃并不標(biāo)志著人民幣自然成為儲(chǔ)備貨幣，儲(chǔ)備貨幣的地位最終是市場(chǎng)的選擇。

私人機(jī)構(gòu)投資者配置人民幣資產(chǎn)的意愿，主要還是取決于能否帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益和流動(dòng)性。

富國(guó)證券外匯策略師Eric Viloria表示：

此次人民幣納入SDR貨幣籃符合市場(chǎng)預(yù)期，10.92%的權(quán)重處在市場(chǎng)預(yù)期范圍的低端。

離岸人民幣兌美元的即時(shí)反應(yīng)冷淡，而市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已挪向在岸人民幣的表現(xiàn)，維持在岸人民幣在中期將逐步走弱的看法。料離岸/在岸人民幣的匯差將循序漸進(jìn)而非一次性縮窄，或?qū)⒃?016年10月1日之前完成。

預(yù)計(jì)在岸人民幣兌美元在一年之內(nèi)將貶至6.42，18個(gè)月內(nèi)貶至6.46。

德國(guó)商業(yè)銀行首席外匯策略師Ulrich Leuchtmann發(fā)表報(bào)告稱：

人民幣納入SDR的決議，對(duì)在岸人民幣需求的影響幾乎可以忽略。該決議主要的意義是象征性的，世界各國(guó)的央行此前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)上限制其對(duì)在岸人民幣資產(chǎn)的持有量，而IMF的決議也并為對(duì)各國(guó)央行增加更多機(jī)會(huì)。

預(yù)計(jì)各國(guó)央行不太可能會(huì)改變他們對(duì)于外儲(chǔ)分配的決定。

此次決議幾乎不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有任何影響，也不會(huì)對(duì)人民幣匯率造成任何有意義的影響。

外匯經(jīng)紀(jì)商Chapdelaine & Co.外匯負(fù)責(zé)人Douglas Borthwick表示：

雖然人民幣權(quán)重定在10.92%符合預(yù)期，但歐元權(quán)重的下調(diào)幅度大得出人意料。

此前預(yù)計(jì)人民幣權(quán)重最終會(huì)與原來(lái)英鎊權(quán)重相同，在11%左右，歐元權(quán)重從37.4%下調(diào)至30.93%“令人驚訝”。

原來(lái)預(yù)計(jì)美元將首當(dāng)其沖承受更多調(diào)整，歐元將因SDR貨幣籃子的調(diào)整受到最大沖擊。該調(diào)整將使得歐元/美元承壓，因外儲(chǔ)機(jī)構(gòu)將賣出歐元/人民幣來(lái)重新調(diào)整外匯儲(chǔ)備。

豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示：

因此前IMF曾表示14%-16%的權(quán)重，所以人民幣最終權(quán)重為10.92%還是處在市場(chǎng)預(yù)期范圍的低端。但即便如此，人民幣當(dāng)前權(quán)重仍高于英鎊和日元，這說(shuō)明IMF在對(duì)人民幣發(fā)出重要的信號(hào)：（排名第三）即是人民幣的座位序號(hào)，如果想要提高權(quán)重，還有很多工作需要完成。

這意味著在岸人民幣未來(lái)將迎來(lái)更多的靈活性，預(yù)計(jì)在岸人民幣將適當(dāng)小幅走弱。

歐元的權(quán)重被大幅下調(diào)讓人有些意外，本預(yù)計(jì)權(quán)重的減少會(huì)在貨幣籃中更均勻的下調(diào)。

并不認(rèn)為這意味著央行將在近期明顯的減持歐元儲(chǔ)備，但是SDR權(quán)重的變動(dòng)再加上歐元短端負(fù)利率的情況，可能暗示著歐元將不被市場(chǎng)所青睞。

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