萬科內部會議宣戰 王石不歡迎寶能系成第一大股東

12月17日，據消息稱王石今日在萬科內部講話中表示：不歡迎寶能系成第一大股東，因為寶能系“信用不夠”。王石表示：萬科是上市公司，一旦上市，誰是萬科的股東，萬科是不可能選擇的，但誰是萬科的第一大股東，萬科是應該去引導的，不應該不聞不問。因為我們要對中小股東負責，萬科股權分散，我們這么多年，就是靠制度、團隊。中小股東這么多年跟著萬科，也是看重這個制度和團隊。寶能系可以通過大舉借債，強買成第一大股東，甚至私有化。但這可能毀掉萬科最值錢的東西。

以下為王石談話全文：

大家好，今天我談一下公司大股東更換的背景、大股東現在的姿態、我和郁亮以及管理層的一些看法。說起來也很簡單，寶能系增持到10%的時候，我見過姚老板一次，在馮侖的辦公室談了四個小時，從晚上10點到凌晨2點。兩層意思：一是給對方充分的尊重；第二，我以前沒有見過他，也想領教一下新大股東的風采。他還是挺健談，有點收不住嘴。主要談了他的發家史，也談了對王石的一分欣賞。言外之意是，我成了大股東之后，你王石還是旗手，還是這面旗幟，要維護的。

我今天想談的，并不是他說了什么，而是那天我說了什么。當時我的主要意思是，在那個時間點上選擇萬科的股票、增持萬科的股票是萬科的榮幸，但是你想成為第一大股東，我是不歡迎的。他沒有料到我是這么一個態度。

不歡迎的理由很簡單：你的信用不夠。萬科是上市公司，一旦上市，誰是萬科的股東，萬科是不可能一一選擇的，但誰是萬科的第一大股東，萬科是應該去引導的，不應該不聞不問。因為我們要對中小股東負責，萬科股權分散，我們這么多年，就是靠制度、團隊。中小股東這么多年跟著萬科，也是看重這個制度和團隊。寶能系可以通過大舉借債，強買成第一大股東，甚至私有化。但這可能毀掉萬科最值錢的東西。萬科最值錢的是什么？就是萬科品牌的信用。

實際上，在寶能系增持到5%之后，我曾經在微信發過：“深圳企業，彼此知根知底”。什么意思呢？一層意思當然是我們都是深圳企業；第二層意思是知根知底。萬科在深圳有個浪騎項目，當年為了迎接大運會，旁邊建了一個新的海上運動中心，賽后沒有運營方，萬科想接手運營，最后拍賣這個中心的時候，沒想到寶能以高于底價10倍的價格買下，這種冒險精神，實在是不可理解。這個海上運動中心現在處于基本閑置狀態。另外我比較了解的是寶能入股深業物流的過程，他們進入這家公司是2003年，一直控股到40%多，2006年進行分拆，分拆的結果是他們拿到深業物流品牌的使用權，“一進、一拆、一分”，這就是他們的發家史。

所以我說不歡迎他。萬科的賬面資產當然很重要，但萬科最大的資產是無形資產，是我們品牌的信用。一旦寶能系控股，大的投資公司、大的金融機構以及商業評級機構就會對萬科的信用評級重新調整。我們知道，最近幾年國際機構給萬科的評級是給全世界地產公司中最高的，這意味著我們的融資成本非常低，一旦寶能系進來，這個大股東的背景就可能影響萬科的評級。我記得當時是這樣說的：你現在還沒到能當萬科第一大股東的程度，雖然英雄不問出處，未來沒準也可以當，但你寶能首先要逐步建立起整個系統的信用體系，萬科也是從很小的公司一步步走到今天的。什么時候你的信用趕上萬科了，什么時候我就歡迎你做大股東。去年寶能地產整個房地產交易額幾十億，其中一部分還是關聯交易，你通過這種水平的系統，來管控整個萬科，能力是根本不夠的。

還有一個關鍵的問題：寶能系購買萬科的錢從哪里來的？他們購買萬科的第一份錢來自萬能險，我認為就是短期債務。萬科股票當然可以隨買隨賣，但是一旦超過5%公布的時候，就不是短期投資了，而是長期股權投資。短債長投，這個風險是非常大的。你說這樣的股東，我如何歡迎他？現在的局面更瘋狂，尤其到了20%之后，拉了幾個漲停板之后還在買。我和郁亮的態度，在他增持到10%的時候就一致明確了，現在更加明確。他們層層借錢，循環杠桿，沒有退路。一直這樣滾雪球滾下去，就像美國上世紀80年代的垃圾債券、杠桿收購，一旦撐不下去，后果不堪設想，1990年美國有接近60家壽險公司破產。

尤其萬科這么大的體量，連續兩三個漲停板往上硬推，就是在玩賭的游戲，就會沒有退路。你不給自己留退路是你的選擇，但萬科很在乎自己的品牌。所以我說，我不接受你，我個人來講不接受你。萬科的管理團隊不歡迎你這樣的人當我們的大股東。

在那次交流中也談到華潤。他說你怎么能保證華潤一直做第一大股東呢？我說當然我沒有辦法保證。他說既然這樣，你為什么接受華潤不接受我們，就是因為你不愿意接受我們的管理？我們也可以像華潤這樣做，信任你王石培養的團隊，不插手。我說你錯了，你們對萬科根本不了解，你們對華潤更不了解。

第一，華潤做大股東的時候，在公司的治理結構上，扮演非常重要的角色。一個董事會，很重要的就是如何代表全體股東，尤其中小股東的利益。其中，獨董的作用非常重要。我們看看萬科的董事會，我們知道現在港交所的行政總裁是誰嗎？（有人答：李小加）對，他是萬科董事會的前獨立董事，因為被聘為港交所的行政總裁，不得不辭去萬科的獨立董事，李小加這樣分量的獨董，就是華潤推薦的。再比如說陳茂波，香港會計師公會會長，后來也被聘請到了香港特區政府，屬于行業上的翹楚，信用非常非常好，這樣的獨董全部是華潤聘請或者他們推薦后選舉出的，在萬科的董事會中扮演著非常重要的角色。大律師、會計師，專業人士以及社會上的知名人士，在萬科的組織建設上，在萬科的整個管理架構上，在監督機構上，起到至關重要的作用。他們是華潤推薦的，但是他們和華潤沒有任何關系，也不代表華潤的利益。華潤推薦他們，就是對整個公司負責，對全體股東負責，對中小股東負責的一個態度。

第二，華潤作為國際化的公司，與萬科的業務板塊互相交流，互相借鑒。華潤的信用不低于萬科，能力不低于萬科。華潤在萬科的發展當中，無論是在萬科股權結構的穩定、業務管理還是國際化都扮演著重要的角色。

我們萬科的團隊和員工如果關注這件事情，擔心影響到我們正常的經營、正常的業務，那應該怎么做？作為董事長，我需要說幾句。

我們的信譽靠什么維持的？就是靠我們的團隊，靠我們的四萬員工。我們為客戶、為社會上各方面利益相關者提供產品服務，我們不是十全十美，還有提升的空間，我們應該把股權上的變化當做對我們的鞭策，我們把我們的事情做到更好。作為你們的董事長，我在乎的就是由我們四萬個員工努力往前做的萬科向心力。

萬科不僅僅提供產品和服務，也是一支推動社會積極健康的力量，榮譽和品牌的力量，誠信的力量。退一萬步講，即使你把萬科私有化了，那又怎么樣？無論什么情況，我們珍惜的東西一定要非常清楚，我們要對客戶負責，我們要對民眾負責，我們要對社會負責。我們需要對我們已經銷售的物業負責，我們也需要對已經形成品牌的上下供應鏈負責，對綠色建筑的承諾也需要負責，圍繞著城市配套服務商的定位，在核心業務之外，拓展物業服務、社區商業、養老、教育、物流等新業務，在中國繼續牽頭搞住宅產業化。我們提倡的健康豐盛人生，我們對人的關心，對人的尊重，一定會繼續建設下去。這是我們堅守的東西。我們絕對不能說：你當你的大股東，你去玩吧，我們不理你了。我們不能丟下那些信任我們的人，自己一走了之。

現在是萬科最好的時代，以郁亮為總裁的管理團隊主力已經是60后、70后了，團隊越來越年輕化，過去這些年的業績領先同行，當然，面對萬億大萬科的愿景，這才是開始。所以，大家不要說他們買到了20%我們怎么辦，我們就是要把自己的工作做好，萬科最寶貴的財富是這批人，我們需要證明這一點。

我們的品牌信譽已經建立起來了，只要中國改革開放不變，只要中國的轉型不變，只要萬科的價值觀不變，我們就應該充滿信心。

這是我想講的。大家有什么問題？

【現場問答】

問：最近從一些金融機構合作伙伴了解到，他們對大股東變更也很關心，這幾天談融資的時候，個別金融機構態度已經有微妙變化。

王石：一定會受影響。但是，這個時候我們要有信心，想清楚自己要怎么做。董事長的態度非常明確，原來大家都在等著，今天我就已經表態了。我在任何場合都是這個態度。你可以非常明確地說我們堅持什么，我們做什么，信用是我們企業的生命，你要損害這個信用是不行的，你這個問題非常好。我們現在看到一種什么現象呢？突然冒起來的人物，大家根本不知道是誰，名不見經傳的突然就爆發起來，迅速地成長，而且很明顯地有富貴險中求、走鋼絲的這種行為，這種靠杠桿搞來的資金，非常瘋狂，我們的社會要歡迎這種行為嗎？我們的社會準備好承受它帶來的后果了嗎？所以我對深交所的“九問”感到欣慰。

問：現在萬科上下四萬名員工、我們的客戶、合作伙伴、此前的大股東、中小股以及一些政府領導和媒體想知道此刻萬科的信念是什么？我們在這時候發出我們的心聲、獲得更大力量的時候有什么考慮？寶能從它的歷史記錄和手法來看，就是一個“野蠻人”。

王石：現在說“野蠻人”是客氣的，“野蠻人”不是貶義詞，它可能有違背游戲規則、不擇手段的意思，但聽起來也很孔武有力。所以重要的不是野蠻人還是文明人，而是你守不守規則。

萬科曾經是一家小公司，從多元化到專業化再到城市配套服務商，一路發展起來。我們也有野蠻生長的那個階段，但是我們潔身自好，堅持絕對的底線游戲，無論任何情況，萬科的品牌都對客戶、對社會負責，我們不能因為現在某些人孔武有力再加上不擇手段，看上去來勢洶洶，就影響我們的信念，影響我們的做法。

我們的力量是什么？我們需要害怕嗎？我們當然不害怕。是，現在這個時候資本有非常大的發言權，但是要知道知識是你的，智慧是你的，無形的資產是你的，只要這些東西還在，就一定會有資本支持你。

我不歡迎某個大股東。我能這樣說話，你覺得我是虛張聲勢，還是有底氣的？我說我就有資格，就算你是第一大股東，甚至你私有化，你拿走了“萬科”這兩個字，那又怎么樣呢？萬科品牌不是這兩個字，而是長年累月積累起來的客戶信任。可口可樂什么都沒有，只要用可口可樂這個品牌就可以借到錢，可以建工廠，可口可樂依然好賣，這是最根本的信心。我們同樣應該有這個信心。

問：萬科內部一直在談自己的缺點，股東變化以后會有什么影響？

王石：萬科2014年是三十周年，我曾經說過這個時候是萬科的最佳狀態。什么是最佳狀態？你的經營業績、品牌價值、行業地位和社會影響都處于歷史高峰；再者，處在最佳狀態可以重新出發，更上一層樓，這是我在萬科三十年時做的總結。今年馬上要過去了，行業的形勢相當不明朗，有些同行遇到一定的困難，也有一些企業做得不錯，而萬科的整體業績又上升了，對于萬科來講，明年會更好，很多產品已經預售出去，還沒有結算。

不錯，萬科有很多的缺點，但從另一個角度看，說明我們有很多改善的空間，還有很多潛能可挖。雖然股權變化會有一定影響，但我們還是要往前推進。你的問題非常好，無論結果怎么樣，對萬科都是一個積極的刺激和考驗，我們在這個過程中不但要堅守崗位，還要做得更好，加速轉型，也就是從制造向技術、從銷售向服務的轉型。

問：昨天晚上我給女兒讀書，一本叫《和干伯伯一起游船》，講一個倫敦的老伯伯帶著孩子游船一起上岸的故事；第二本書是《爺爺總有辦法》，現在不管北京的媒體還是自媒體，主流觀點就是寶能系大舉借債、違規強買，對此我們有哪些應對方法？

王石：他們增持到30%以后，可能會要求召開臨時股東大會，另外還可能在社會上散布我和郁亮不和的謠言，或者用其他方式分化瓦解萬科管理層和員工，這些手段都是無用功。這里強調一點：我和郁亮面對當前所有問題的立場是完全一致的。

現在寶能系一味倚靠資本的力量，但是社會已經到了依靠知識、依靠信用的時代。一旦你影響到萬科品牌的信用，影響到萬科的客戶，影響到萬科上下游產業鏈，這個時候只能說對不起，我們要為萬科的信用、為萬科這個品牌而戰，為中小股東而戰。

今天在這里講，就是表明立場，我們不會受到資本的脅迫，中小股東就是我們的大股東。現在資本來勢兇猛，但中小股東會站在我們這邊，客戶會站在我們這邊，要求透明、規范、守法的社會秩序會站在我們這邊。

有不愿透露姓名的券商分析師就曾對第一財經記者表示，寶能系應該是想獲得萬科的控制權，如果僅僅是戰略投資，完全可以像中國平安那樣入股碧桂園。

近期萬科A（000002.SZ）股票大漲揭秘，寶能系大舉買入，將華潤甩出一大截，成為萬科第一大股東。

12月6日，萬科發布公告稱，公司于12月4日收到深圳市鉅盛華股份有限公司（下稱“鉅盛華”）的《詳式權益變動報告書》。截至2015年12月4日，鉅盛華通過資管計劃在深圳證券交易所證券交易系統集中競價交易買入公司A股股票5.49億股，占公司總股本的4.969%。

本次權益變動后，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有萬科A股股票22.11億股，占萬科現在總股本的20.008%，為萬科第一大股東。鉅盛華及前海人壽均為寶能系旗下公司。這已是寶能系今年第四次舉牌萬科。

對于股權分散的萬科而言，“野蠻人”登堂入室，一場激烈的股權爭奪再次升級。萬科在公告中已直言，雖然第一大股東發生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。

第一大股東二次易主

12月17日收盤，萬科A交易公開信息顯示，買入金額前兩名為兩家機構專用席位，合計凈買入近26.5億元。另外，買入金額排名第三的華泰證券股份有限公司深圳益田路證券營業部，根據前段時間萬科A的大宗交易信息，通過大宗交易方式也買入大量萬科A股份。

12月17日收盤，萬科A交易公開信息顯示，買入金額前兩名為兩家機構專用席位，合計凈買入近26.5億元。另外，買入金額排名第三的華泰證券股份有限公司深圳益田路證券營業部，根據前段時間萬科A的大宗交易信息，通過大宗交易方式也買入大量萬科A股份。

地產進入“野蠻人”時代？

萬科董事會主席王石早些時候已經公開承認寶能系為“野蠻人”。

據《第一財經日報》記者了解，寶能系在前三次舉牌萬科時，都未事先與萬科董事會或管理層進行過溝通。雖然寶能系旗下的前海人壽一直表示對萬科僅為財務投資，但從上述做法來看，恐難言善意。

有不愿透露姓名的券商分析師就曾對本報記者表示，寶能系應該是想獲得萬科的控制權，如果僅僅是戰略投資，完全可以像中國平安那樣入股碧桂園。

萬科在公告中也表示了較為強勢的態度。萬科稱，公司股權結構分散，不存在控股股東和實際控制人。根據《公司法》《上市公司收購管理辦法》及《深圳證券交易所股票上市規則》等相關法律法規對控股股東、實際控制人的定義和關于擁有上市公司控制權認定的相關規定，公司認為第一大股東雖然發生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。

可以預見的是，面對寶能系的強勢進攻，萬科管理層的神經再一次緊繃。拉攏中小投資者用腳投票、推動華潤增持萬科、繼續回購計劃等，這些都可能是抵御之策。

但寶能系在資本市場一向兇猛，對于萬科這塊“大肥肉”，或許不會輕易放手。

事實上，寶能系舉牌萬科只是近年來險資攻城略地的冰山一角。出于對穩定投資收益的需求，地產企業股票成為險資較好的投資選擇。

從去年開始，生命人壽接連舉牌金地集團(600383)，到去年9月底已成為金地集團的第一大股東，持股高達29.9%。

今年4月1日，中國平安入股碧桂園，共斥資62.95億港元持股9.9%，成為碧桂園第二大股東。

寶能系此番拿下萬科的第一大股東寶座，或許會掀起險資舉牌或入股房企的新一輪高潮。

同策咨詢研究部總監張宏偉認為，從實際影響力與資源配置的角度來講，險資舉牌房企尤其是成為大股東之后，險資對于被舉牌的房企的影響力會逐漸加大，險資的介入有可能會使一部分房企擁有相對充裕的資金，并且資金成本上遠遠低于同行，這些房企也可能因此插上新一輪規模化擴張的翅膀，形成“強者恒強，大者恒大”的局面。

“過去有很多股東，都是非常支持萬科，沒有做過損害公司的事情。包括華潤以前作為大股東也是一樣，希望現在大股東也做同樣的事情。”

8月31日，萬科董事長王石在萬科臨時股東大會上表示，有些投資者現在瘋狂買入，這是他們的選擇。“過去有很多股東，都是非常支持萬科，沒有做過損害公司的事情。包括華潤以前作為大股東也是一樣，希望現在大股東也做同樣的事情。”

王石稱，萬科經營了這么多年，有很多小股東欣賞萬科，萬科的企業文化就是透明，就是對全體股東負責。“萬科股權過分分散，不是五年十年的時間了，在這樣的情況下，萬科的大股東就是中小股東。”

王石認為，小股東來參加股東會就是來表態，來支持公司。“有兩種持股方式，一種是擁有30-70%股份的公司，第二種就是類似萬科這種股權分散的。分散股權確實有很多問題，但是國際上很多成熟公司股權都是分散的，萬科會像這種健康公司發展。”

譚華杰則表示，跟公司投資者保持溝通是公司責任。“前海人壽三次攬入公司股權后，是萬科重要的投資者，當然會有接觸。這幾次溝通中，其明確表達增持是財務投資，對公司業績和發展前景看好。”

三天暴漲近三成海人壽澄清市場傳言

此前一直名不見經傳的西南證券深圳濱河大道證券營業部，這幾天突然成了A股市場最“火”的營業部：兩天35.2億元買入萬科A，使得萬科A股價連拉兩個漲停，三天暴漲27.07%，并創下近8年來的新高，19.15元的收盤價離2007年創下的歷史最高價還有25%的距離。截止到12月4日收盤，萬科A的市值也已達到2083億元。那么，到底誰是撬動萬科A股價的幕后推手？

在全國5000多家證券營業部中，西南證券深圳濱河大道證券營業部絕對是默默無聞的一家。成交龍虎榜顯示，今年11月份，該營業部僅3次上榜，10月份則只有兩次上榜，與眾多游資大佬潛伏的著名營業部相比相去甚遠。12月1日至2日兩天突然以35.2億元巨資買入萬科A，該營業部可謂一炮打響。

誰在如此大手筆買入萬科A？昨天，有媒體報道，據多位消息人士稱，前海人壽連續兩天通過西南證券深圳濱河大道證券營業部買進35.2億市值萬科A股，繼續與華潤爭奪第一大股東的位置。

今年7月10日，潮汕姚氏兄弟旗下的前海人壽耗資逾80億元，通過二級市場購入萬科A股5.52億股股份，之后又和一致行動人通過連續舉牌，將持有萬科的份額猛增至15.04%，超過了20年來始終位居萬科第一大股東的華潤。

華潤當然不甘心將第一大股東的寶座拱手相讓。今年8月底至9月初，華潤通過兩次增持，使其持有萬科A的股份達到15.29%，奪回第一大股東之位。據萬科11月19日披露的最新消息，華潤持股15.29%依然維持不變。

如果35.2億元的買入金額確實出自前海人壽及其一致行動人之手，按這兩天萬科A的均價計算，買入股數超過2億股，占總股本的近1.9%。這意味著前海人壽及其一致行動人的持股比例達到了16.94%，超過華潤成為第一大股東。

不過，錢哥理財專家、中信浙江首席投顧錢向勁認為，從目前的信息來看，這種可能性不大。“作為持股比例在5%以上的股東，無論增持還是減持都是要發布公告的。”網友也表示，如果確實是險資增持，顯示的應該是機構席位，而非營業部席位。

而中國證券網昨天的報道也稱，前海人壽有關人士澄清，市場傳言前海人壽近兩日大筆買入萬科傳言不實。（錢江晚報）

萬科大股東易主潮州鯊魚浮出水面

“今年以來萬科高層主要精力就是在跟潮州人斗。”一位接近萬科的深圳地產人士透露。但這沒有阻攔“門口的野蠻人”的步伐。

富得流油、但股權高度分散的萬科，一直是野蠻人伺機攻擊的目標。2014年初，萬科總裁郁亮在一次會議上第一次指出“野蠻人正在成群結隊地來敲門”。18個月過去，他的話變成了現實。“華潤當然是最好的大股東，但是長期看萬科的大股東不可能永遠都是華潤。我們有開放的心態。”萬科董秘譚華杰說。

吃下萬科這塊肥肉的前海人壽備受關注。這是一家成立只有3年的公司，和萬科、華潤根本不在一個量級。但它卻出手凌厲，揮舞著200億現金在二級市場吃進萬科股票。這200億的現金并不是生命人壽老板姚振華自己口袋里的錢，部分是生命人壽賣出的萬能險，融資成本高達10%。在收購萬科的資金中，它通過配資的方式使用了高達5倍的資金杠桿。雖然風險巨大，姚振華操控的這筆交易依然非常精明：如果華潤增持，那么萬科股價必漲，他可以炒股賺錢；如果華潤不增持，那么他就成為萬科的第一大股東。

事到如今，沒有人看到過姚振華照片，他從來沒有接受過記者的采訪。如此大膽、兇狠而又精明的手法，低調的做派，很符合潮州商人的一貫風格。姚振華不是這輪股市波動中唯一的鯊魚，伺機對獵物痛下狠手。2014年對金地頻頻舉牌、并且成為其第一大股東的生命人壽，其控制人方力也是潮州人。

“前海人壽舉牌萬科、生命人壽舉牌金地，兩個老板的操作手法都是一樣的。他們自己都做地產，然后用保險公司去收購比自己大的地產公司。”潮商秘書長黃堅泰說，左手地產、右手資本是很多潮州商人的玩法。姚振華控制寶能系旗下有寶能地產，在地產行業毫無影響，不久前深圳業界還傳出資金鏈緊張的消息。

地產和資本都是潮州人最擅長的行業，1990年代香港全盛時期，港股一半以上的市值由潮州人掌控，80%的房地產大亨都是潮州人。不止于此，潮商是華人世界最有實力、最神秘的商幫，全球各地華人首富，大部分都是潮州人。李嘉誠、馬化騰、黃光裕等都是潮州人。

“在價格不透明的行業，比如黃金珠寶、地產、軍火、毒品等行業，是潮汕人拿手的。”潮商文化研究專家張更義說，“他們敢賭，有極為純粹、獨到的商業眼光”。大部分時候，他們都想鯊魚一樣沉在水底，只有露出牙齒才知道他們的實力。2008年底，中國的股市已經接近底部，同是潮商、茂業百貨董事局主席黃茂如出手凌厲，在二級市場大批量同時吃進3家上市公司股權，并最終獲得一家上市公司的控股權。每逢股市起伏，潮商中的鯊魚就中不斷浮出水面。

作為中國最優秀的公司之一，萬科此番命運改變扣人心弦。萬科是一家有理想氣質的公司，它的規范治理堪稱中國公司治理的標桿。而一家鯊魚氣質的股東硬生生擠進來，會不會改變萬科的基因，會不會與萬科管理團隊在價值觀上發生沖突，都是值得關注的事情。（中國經營報）

新任大股東姚振華第一桶金應該來源于深業物流

寶能集團董事長姚振華

打破這種默契和平衡的就是一個“門口的野蠻人”。潮汕人姚振華和弟弟姚建輝控制的寶能系，通過大刀闊斧的二級市場收購，在短短一個多月時間內，三度舉牌萬科，8月27日，寶能系持股比例達到15.04%，終于超越華潤，成為了萬科新任“大股東”。

姚氏兄弟的發家史，要說彪悍和兇狠，一點不亞于他們的潮汕同鄉黃光裕。他們的發家應該始于販賣蔬菜，但第一桶金應該來源于深業物流。

深業物流。國企深業集團與他們的寶能系合資成立了深業物流，該公司經營的華南汽車交易市場是深圳市目前規模最大的汽車交易市場，年交易額超過100億元，約占深圳三分之一的市場份額。這么一個下金蛋的母雞，深業集團卻一早退出了股權。據知情人士透露，姚氏兄弟都在深業集團工作過。深業集團為什么早期大力支持寶能集團，到了果實成熟了卻又退出，這其中不由得讓人有無限的遐想。

寶能地產。寶能地產的開發項目主要分布在在深圳、北京和天津。寶能地產的特點是，大部分拿地都是別人拿不到的地，所以雖然開發量不少，但很少在公開的招投標出現，如位于深圳羅湖區的筍崗物流園區(即深業物流當年成立時深業集團注入的核心資產)照深圳市規劃未來將打造成為羅湖新中心區的一部分，目前價值已超百億。一份2012年的資料顯示當時寶能集團在全國范圍內直接間接的土地儲備已超過2000萬平方米，2014年5月寶能系以48.3億元摘得深圳寶安中心區地塊，刷新目前深圳最高土地單價紀錄。”集團計劃用五年時間投資1200億元，至2018年開發建設40個創新型購物中心，全部統一自持經營。” 寶能集團副總裁吳永剛對外透露。這1200億從哪里來?答案正是寶能系控制的前海人壽。

前海人壽。阿里系的招財寶平臺上，很長一段時間萬能險的主要供應商就是前海人壽。它的產品在客戶看來很吸引，但在監管者眼里極為激進– 基本都是沒有保障成分的高現金價值萬能險，就是一個3年期的收益率大約為7%的債券。用這樣大大高于銀行存款的利率吸引來了資金，前海人壽再根據寶能系的意愿拿地，買資產。之前三次舉牌萬科，前海人壽是寶能系的主力。一直有傳言說保監會對前海人壽的彪悍做法頗有微詞，但是到目前為止還沒抓住它的把柄。

姚振華這幾次舉牌萬科，一共涉資240億元左右，即使最樂觀的計算，這也是他們能夠動用資金的極限附近了，最后一次舉牌，他們用的都是帶杠桿的。據說整個7月和8月，萬科的核心管理層一直忙于應對姚氏兄弟的進擊，也就是說，偷襲已經結束，接下來要看董事會席位的博弈。以姚氏兄弟過去舉牌深振業，控股寶誠股份的手段，沒有一些實在的暫獲，他們是不介意長期抗戰的。

現任管理層王石和郁亮

圖: 左為郁亮，右為王石

萬科總裁郁亮最近很煩。天津港大爆炸最近的住宅正是萬科的樓盤，需要協調回購事宜，而新公布的2015上半年銷售額，萬科雖然還是老大，但是和2014年上半年相比，增速幾乎為零，而后邊的恒大和綠地卻越追越近。

萬科主席王石應該好些，他很久以前就已經退出了萬科的日常經營，游學英美，談了一場轟轟烈烈的戀愛，但他的心從未離開。雖然坊間總有傳聞說現在的實權派是郁亮，王石的舊部都已經一個一個離開，但郁亮一直靠的也是第一大股東華潤的支持，現在連股東都換了，他和王石的利益還是緊密連接在一起的。

上文說過，萬科的管理層一向與大股東保持微妙的平衡，”你不管我，我交利潤就好”。萬科是一家上市公司，但董事會的構成是公開的。根據萬科2015年半年報，目前華潤加萬科共有6人在萬科董事會，分別為王石、郁亮、王文金、喬世波、陳鷹和魏斌，占萬科董事會11人中的一半以上。另外的5人中，4人是獨立董事，1人(孫建一)是其他公司高管。根據公司章程，萬科本屆董事會任期到2017年3月。若要臨時增加董事，需要經過提請召開股東大會，還有可能修改董事任期，甚至修改公司章程，還必須經出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的過半數或2/3以上通過。正是這些規定，導致寶能系要進入董事會會非常艱難。王石和郁亮一定會竭盡全力維護目前的董事會結構，因為沒有了這層保護，萬科就會變成唯大股東是從，萬科就不是現在管理得當的萬科了。

到底誰會奪得萬科芳心?

其實事情的演變到現在，已經很接近典型的宮斗戲碼了。過去萬科管理層(王石和郁亮)一直與華潤保持距離，所以以管理者的身份一直掌控著公司。現在在外部競爭者的壓力之下，萬科可能與華潤(傅育寧)保持更多的接觸，甚至在董事會層面有一些讓步

至于姚氏兄弟，萬科是一塊很難消化的肥肉。由于萬科董事會進入門檻太高(持股30%變成控股股東可以要求改組董事會，而30%是就要觸發全面申購，寶能系未必有錢來全面收購),寶能系能難進入本屆董事會。何況第三次寶能系用的一半是收益互換，這種持股是無法算到持股統計去的。目前來看，要是姚氏兄弟只是把這些購入的股票作為財務投資，他們的賺錢的幾率還是挺大的。但是如果他們的目標要要得到萬科的控制權，那簡直就是癡人說夢了。（贏商新聞）

王石：希望大股東不要做損害萬科的事情

“過去有很多股東，都是非常支持萬科，沒有做過損害公司的事情。包括華潤以前作為大股東也是一樣，希望現在大股東也做同樣的事情。”

8月31日，萬科董事長王石在萬科臨時股東大會上表示，有些投資者現在瘋狂買入，這是他們的選擇。“過去有很多股東，都是非常支持萬科，沒有做過損害公司的事情。包括華潤以前作為大股東也是一樣，希望現在大股東也做同樣的事情。”

王石稱，萬科經營了這么多年，有很多小股東欣賞萬科，萬科的企業文化就是透明，就是對全體股東負責。“萬科股權過分分散，不是五年十年的時間了，在這樣的情況下，萬科的大股東就是中小股東。”

王石認為，小股東來參加股東會就是來表態，來支持公司。“有兩種持股方式，一種是擁有30-70%股份的公司，第二種就是類似萬科這種股權分散的。分散股權確實有很多問題，但是國際上很多成熟公司股權都是分散的，萬科會像這種健康公司發展。”

譚華杰則表示，跟公司投資者保持溝通是公司責任。“前海人壽三次攬入公司股權后，是萬科重要的投資者，當然會有接觸。這幾次溝通中，其明確表達增持是財務投資，對公司業績和發展前景看好。”

此文綜合（贏商新聞、中國經營報、錢江晚報）

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