A股有望進入小反彈周期

⊙金百臨咨詢秦洪

上周A股市場出現了探底回穩的走勢。其中，上證指數屢屢下試2850點的低點支撐。慶幸的是，受到匯率平穩等諸多因素影響，A股在上周五縮量企穩反彈，短線有望進入小反彈周期。

短線殺跌能量減弱

近期A股走勢與兩個因素分不開。一是外圍因素，歐美股市、大宗商品價格近期大幅下跌，原油更是一度擊穿30美元/桶，可謂慘烈。如此接二連三的暴跌信息傳遞到A股，對A股投資者的心理影響自然較大，投資者普遍擔憂全球經濟出現大問題。一旦全球經濟出現問題，作為全球第二大經濟體的我國自然難以獨善其身。因此，A股市場參與者大多開始謹慎觀望。

二是匯率因素。近期人民幣匯率波動較大，不過，隨著我國央行強勢介入，得當的應對策略逼迫賭人民幣貶值的投機資金撤離。但是，投機資金又將目光放到了港元上，使得港元匯率也大幅波動，所以，A股也隨之波動，在上周上證指數一度下試2850點的支撐力度。

慶幸的是，上周末這些制約因素相繼消除，尤其是外圍市場，上周五出現了大幅漲升態勢，國際油價更是大漲近10%，重新站上30美元/桶。港元匯率也隨之平穩，如此態勢就意味著全球資本市場有望進入短線平穩格局，A股市場環境有望樂觀起來，有利于A股短線企穩。

量能制約反彈空間

但是，這并不等于A股會大幅反彈。因為近期一系列因素的疊加，使得A股市場參與者不敢放馬一搏，擔心前文提及的一系列因素過不了多久又會成為市場的制約因素。尤其是匯率因素，畢竟目前我國經濟尚未完全企穩，匯率又是與經濟趨勢密切相關，因此，匯率也不能說已真正平穩下來。在此背景下，多頭大部隊可能采取休整策略，可能只有小部分資金利用小反彈折騰而已。這從市場成交量沒有明顯放大可見一斑。

這對A股后續走勢將產生較大影響，因為目前A股估值坐標很尷尬，較歷史高位區的確回落了近一半，如果考慮到2015年年報因素，創業板的估值坐標較歷史高峰值回落了近6成。但是，相比歷史低位區域來說，目前A股的估值坐標也不便宜，尤其是創業板，目前的估值坐標較2013年仍有近一倍的漲幅。在此背景下，A股估值坐標就如同掛在半空中。風大了，就可以飛得更高一些；風弱了，指數重心還會下行。

一旦短線成交量持續不振，A股就缺乏強勁的風力，此時的估值坐標的“地心引力”就會起作用，A股反彈步伐將更趨艱難。

適量低吸業績高成長股

正因為如此，在操作中，建議投資者密切關注量能變化，如果成交量繼續低迷，那么，就利用反彈進一步降低倉位。如果成交量尚能夠保持活躍態勢，比如滬市日均成交量能夠超過2500億元，就可以利用盤中調整適量低吸一些業績高成長股。

就目前來看，有兩類個股可以關注。一是產業趨勢樂觀的品種，包括醫療服務、新能源動力汽車、大數據等；二是產品價格上漲的品種，主要是血制品、生豬產業鏈、維生素等相關品種。其中，維生素產業股的產品價格上漲趨勢的市場認同度較高，其供給端萎縮趨勢較為清晰，所以，這類個股彈性較為樂觀，值得關注，尤其是小品種的維生素概念股，如VB2的廣濟藥業、VD3的花園生物。另外，仙琚制藥、金達威、兄弟科技等品種也可跟蹤。

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