A股有望進(jìn)入小反彈周期

⊙金百臨咨詢秦洪

上周A股市場出現(xiàn)了探底回穩(wěn)的走勢。其中，上證指數(shù)屢屢下試2850點(diǎn)的低點(diǎn)支撐。慶幸的是，受到匯率平穩(wěn)等諸多因素影響，A股在上周五縮量企穩(wěn)反彈，短線有望進(jìn)入小反彈周期。

短線殺跌能量減弱

近期A股走勢與兩個(gè)因素分不開。一是外圍因素，歐美股市、大宗商品價(jià)格近期大幅下跌，原油更是一度擊穿30美元/桶，可謂慘烈。如此接二連三的暴跌信息傳遞到A股，對A股投資者的心理影響自然較大，投資者普遍擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大問題。一旦全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的我國自然難以獨(dú)善其身。因此，A股市場參與者大多開始謹(jǐn)慎觀望。

二是匯率因素。近期人民幣匯率波動(dòng)較大，不過，隨著我國央行強(qiáng)勢介入，得當(dāng)?shù)膽?yīng)對策略逼迫賭人民幣貶值的投機(jī)資金撤離。但是，投機(jī)資金又將目光放到了港元上，使得港元匯率也大幅波動(dòng)，所以，A股也隨之波動(dòng)，在上周上證指數(shù)一度下試2850點(diǎn)的支撐力度。

慶幸的是，上周末這些制約因素相繼消除，尤其是外圍市場，上周五出現(xiàn)了大幅漲升態(tài)勢，國際油價(jià)更是大漲近10%，重新站上30美元/桶。港元匯率也隨之平穩(wěn)，如此態(tài)勢就意味著全球資本市場有望進(jìn)入短線平穩(wěn)格局，A股市場環(huán)境有望樂觀起來，有利于A股短線企穩(wěn)。

量能制約反彈空間

但是，這并不等于A股會(huì)大幅反彈。因?yàn)榻谝幌盗幸蛩氐寞B加，使得A股市場參與者不敢放馬一搏，擔(dān)心前文提及的一系列因素過不了多久又會(huì)成為市場的制約因素。尤其是匯率因素，畢竟目前我國經(jīng)濟(jì)尚未完全企穩(wěn)，匯率又是與經(jīng)濟(jì)趨勢密切相關(guān)，因此，匯率也不能說已真正平穩(wěn)下來。在此背景下，多頭大部隊(duì)可能采取休整策略，可能只有小部分資金利用小反彈折騰而已。這從市場成交量沒有明顯放大可見一斑。

這對A股后續(xù)走勢將產(chǎn)生較大影響，因?yàn)槟壳癆股估值坐標(biāo)很尷尬，較歷史高位區(qū)的確回落了近一半，如果考慮到2015年年報(bào)因素，創(chuàng)業(yè)板的估值坐標(biāo)較歷史高峰值回落了近6成。但是，相比歷史低位區(qū)域來說，目前A股的估值坐標(biāo)也不便宜，尤其是創(chuàng)業(yè)板，目前的估值坐標(biāo)較2013年仍有近一倍的漲幅。在此背景下，A股估值坐標(biāo)就如同掛在半空中。風(fēng)大了，就可以飛得更高一些；風(fēng)弱了，指數(shù)重心還會(huì)下行。

一旦短線成交量持續(xù)不振，A股就缺乏強(qiáng)勁的風(fēng)力，此時(shí)的估值坐標(biāo)的“地心引力”就會(huì)起作用，A股反彈步伐將更趨艱難。

適量低吸業(yè)績高成長股

正因?yàn)槿绱耍诓僮髦校ㄗh投資者密切關(guān)注量能變化，如果成交量繼續(xù)低迷，那么，就利用反彈進(jìn)一步降低倉位。如果成交量尚能夠保持活躍態(tài)勢，比如滬市日均成交量能夠超過2500億元，就可以利用盤中調(diào)整適量低吸一些業(yè)績高成長股。

就目前來看，有兩類個(gè)股可以關(guān)注。一是產(chǎn)業(yè)趨勢樂觀的品種，包括醫(yī)療服務(wù)、新能源動(dòng)力汽車、大數(shù)據(jù)等；二是產(chǎn)品價(jià)格上漲的品種，主要是血制品、生豬產(chǎn)業(yè)鏈、維生素等相關(guān)品種。其中，維生素產(chǎn)業(yè)股的產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢的市場認(rèn)同度較高，其供給端萎縮趨勢較為清晰，所以，這類個(gè)股彈性較為樂觀，值得關(guān)注，尤其是小品種的維生素概念股，如VB2的廣濟(jì)藥業(yè)、VD3的花園生物。另外，仙琚制藥、金達(dá)威、兄弟科技等品種也可跟蹤。

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