高盛宏觀分析：2016年的市場(chǎng)“金蛋”可能藏在這里

FX168訊 華爾街頂級(jí)投行高盛集團(tuán)(Goldman sachs)就目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)做出全局研判，并展望了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

該行在全球宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)述中寫道：

1. 因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩而揭示的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素所拖累的美元疲軟可能被夸大；

2. 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩的領(lǐng)域依然主要集中在美國(guó)制造業(yè)、全球經(jīng)濟(jì)壓力以及庫(kù)存周期問(wèn)題，而美國(guó)國(guó)內(nèi)需求依舊相對(duì)強(qiáng)勁；

3. 世界其他發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)仍然穩(wěn)固，從近期歐洲央行和日本央行的決策可見，歐洲和日本的區(qū)域政策將變得更加靈活，而如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然“完好無(wú)損”，那么美國(guó)2016年加息可能會(huì)保持快速發(fā)展勢(shì)頭；

4. 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)可能包含中國(guó)、新興市場(chǎng)以及大宗商品復(fù)雜關(guān)系，但也已被市場(chǎng)幾乎全面消化，如果對(duì)這些“風(fēng)險(xiǎn)”定價(jià)做進(jìn)一步量化評(píng)估，那么可選擇下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是美國(guó)國(guó)內(nèi)股票相關(guān)行業(yè)；此外，盡管也相信美元會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，但更傾向于其他發(fā)達(dá)國(guó)家避險(xiǎn)貨幣會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

高盛認(rèn)為固定收入領(lǐng)域的收益形勢(shì)將改善，尤其是在美國(guó)，這與美國(guó)成熟性防御型產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁有關(guān)。高盛并強(qiáng)調(diào)，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲軟可能已被市場(chǎng)夸大，然而一些國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)的跡象或許對(duì)目前市場(chǎng)會(huì)有所幫助。

目前情況下，潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)包括：

1. 美國(guó)公用事業(yè)和電信行業(yè)，不僅得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，也得益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩被夸大。從長(zhǎng)期來(lái)看，表現(xiàn)不佳的德國(guó)DAX指數(shù)(以及其他一些歐洲指數(shù))、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，還有美國(guó)金融類股票和可自由支配領(lǐng)域都潛藏機(jī)會(huì)。

2. 直到近期，日元和歐元才似乎展現(xiàn)出與其宏觀經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的相關(guān)性，但是日元和歐元現(xiàn)在更加一致，數(shù)周來(lái)，歐元和日元均在歐洲央行和日本央行表態(tài)后承壓貶值。鑒于兩者均與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“負(fù)相關(guān)”，如果市場(chǎng)上修美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至我們預(yù)計(jì)的水平，那么歐元和日元可能會(huì)承受更大壓力。

3. 雖然相對(duì)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)變化，材料類行業(yè)同樣表現(xiàn)不佳，但是如果中國(guó)以及大宗商品相關(guān)類新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，那么可以設(shè)想這些行業(yè)將進(jìn)一步受創(chuàng)，雖然可能性較小，但是情況不容樂(lè)觀。

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