黃金上漲完全停不下來大空頭高盛為何還在看空？

2016年02月09日 23:12
來源：FX168財經網

隨著黃金的連續大幅收高，各個機構對黃金價格前景預測都改了口風，紛紛在研報中表示黃金各個方面的利好眾多，不過高盛作為大空頭，仍舊頑強看空。

FX168訊周二（2月9日）黃金價格持穩于1185上方，并在北美盤中嘗試沖擊1200大關。隔夜黃金暴漲并短暫站上1201水平，不過連日上漲后，多頭獲利和技術面超買影響下黃金可能會有回調。

漲得停不下來！為什么說黃金市場全方位看漲？

今年年初以來，避險需求推動金價持續走高，而黃金市場的良好表現不光體現在金價上，無論是期金持倉還是黃金ETF持有量的表現都表明了投資者們正在重新回到黃金市場中。

周一(2月8日)金價走高突破1190美元/盎司水平，甚至一度觸及1200上方的7個多月高點。

從期權市場來看，周一黃金期權市場交易最多的10個期權中，有8個是押注金價上漲的。

自2013年起，黃金市場連續下跌了三年，而在去年年底，市場甚至大量預計金價可能重返三位數。進入2016年，隨著全球市場震蕩，美聯儲加息預期變得越來越弱，黃金市場受到大量推動。

Infinity Trading Corp的主席Fain Shaffer表示：“交易員們認為經濟前景將面臨更多疲軟，因此黃金市場獲得推動。”

Shaffer認為，從黃金期權市場的看多而言，市場可能正在發生變化。

周一黃金期權市場交易最多的是4月期金1200美元/盎司的看多期權，總計有超過9500手交易完成，該期權的價格甚至翻番。交易第二多的則是4月期金1250美元/盎司的看多期權，超過4000手交易完成，該期權價格也同樣翻番。

此外，追蹤45家礦企的BI全球黃金礦產Competitive Peer指數在周一大漲4.5%。

另外，SPDR黃金ETF的賣權和買權比率來看接近2008年以來最低水平，這同樣表明了黃金市場的漲勢將繼續。

(SPDR黃金ETF看空和看多期權比率變化圖片來源：彭博，FX168財經網)

在期金市場，2月2日結束當周Comex期金的凈多頭頭寸增加了49%至35620手，就在一個月前，Comex期金還在凈空頭的狀態中。

另外，全球黃金ETF已經連續15個交易日流入，是2012年9月以來的最長持續流入。

(黃金ETF持倉變化和金價走勢對比圖片來源：彭博 FX168財經網)

股市匯市帶來避險需求促黃金連漲8日

受周一歐美股市大跌的影響，在亞洲多國股市因春節休市之際，周二繼續交易的日本和澳大利亞股市雙雙暴跌，其中日本股市早盤下跌近5%，而澳洲股市跌幅也超過2%，這引發全球的避險情緒進一步升溫，以日元為首的避險資產紛紛上漲。同時，日本10年期國債收益率也是首次跌至零值。

此前受全球經濟放緩以及油價再度下跌的影響，周一歐洲股市曾大跌3.4%，至2013年10月來最低收位。美國標普500指數下跌1.42%，至1853.44點，盤中跌幅超過3%，年內迄今累積下跌逾9%。

周二亞洲時段美元/日元一度下跌逾1.2%，刷新114.24的2014年11月以來低位；美元指數下跌0.27%，至96.48；歐元/美元上漲逾0.20%，刷1.1223日高。同時，由于風險情緒下降，澳元/美元日內跌幅一度接近1%，最低下探0.7019。

股市和匯市的表現雙雙推動避險需求，支撐黃金市場。

上周金價大漲5%，是2013年7月一來漲幅最大的一周，市場對美聯儲加息預期的減弱使得黃金變得更吸引人。

此外，今年至今黃金ETF已經流入了26億美元，已經連續15個交易日流入，是2012年9月以來的最長持續流入，持有量漲至了4330萬盎司，是2015年7月以來最高水平。

眾多分析師一致看多黃金

Walsh Trading的商業對沖主管Sean Lusk表示，短期內，金價能夠上行突破至1228美元/盎司水平。

Lusk認為，本周一金價的上漲一方面是未平倉合約的高水平推動的。“看起來沒有人擔心在高價買入?！?/p>

當然，黃金市場的前景也不會一路平坦，本周三23:00，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將在眾議院金融服務委員會發表半年度證詞；北京時間周四23:00，耶倫將在參議院銀行業委員會半年度聽證會上作證詞。這將是市場接下去關注的一大焦點，也將可能伴有風險。

Lusk表示：“如果耶倫的態度明顯鴿派，那么我認為股市會穩定，黃金的上漲會受到打壓，但如果她的發言不明確，那么資金會大量涌入黃金市場?！?/p>

Kitco的高級技師分析師Jim Wyckoff表示，金價將上行測試1208美元/盎司的阻力水平，一旦突破該水平，那么將漲至1232美元/盎司。

RJO Futures的高級市場策略師Phil Streible則認為，短期1300美元/盎司將是金價上行目標，尤其在股市繼續下跌的情況下。不過他也警告稱，黃金市場可能非常波動?！?/p>

Streible稱：“市場下跌的速度通常是上漲速度的三倍，因此如果金價漲勢消散，可能會出現50美元/盎司的跌幅?！?/p>

Telvent DTN的高級分析師Daren Newsom則認為，如果金價能夠收高于1200美元/盎司水平，那么接下去的目標將是1338美元/盎司，也就是2011年9月頂部至去年12月的低點的斐波那契回撤水平。

大空頭來襲！高盛：今年年底金價將跌至1000美元

雖然今年以來黃金市場大漲，甚至目前已經非常接近1200美元/盎司水平，但高盛(Goldman Sachs)表示，依然不看好黃金。

高盛表示，預計今年美聯儲加息次數不會少于3次，因此金價將再度承壓。

高盛分析師Jeffrey Currie在最新的報告中稱：“我們預計美聯儲會在今年加息3次，每次加息25個基準點，至1.3%?！?/p>

高盛預計，今年年底金價將跌至1000美元/盎司。

去年12月美聯儲加息后，市場對今年美聯儲進一步加息的預期一度打壓黃金市場，但今年以來，全球金融市場的震蕩以及各種不確定因素及糟糕的經濟數據之下，市場對美聯儲加息預期減弱，避險需求推動黃金大幅走高。

今年至今，金價已經上漲了12%，本周一一度突破1200美元/盎司水平，觸及7個半月高點。

高盛預計，三個月后金價將跌至1100美元/盎司，半年后跌至1050，而到今年年底將跌至1000美元/盎司水平。該行表示，美聯儲推遲加息可能會推動金價，但中國和俄羅斯減少黃金購買則可能使得黃金承壓。

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