兩會維穩A股暫貼“護身符” 下周震蕩或還將持續

兩會敏感期，市場情緒也多謹慎。今日依舊持續窄幅震蕩格局，市場回吐壓力加大。復盤大師認為，近期的盤面復雜多變，稍有不慎則踏錯節奏，建議膽大吃肉膽小休息，適當布局落袋為安，牢記控制好倉位，切勿盲目錯殺，注意時時防范風險。

一.權重股護盤保平安，板塊分化明顯

早盤滬深兩市雙雙小幅低開，后低位窄幅震蕩。臨近午盤再次集體下挫，創業板指跌逾5%領跌市場。午后在權重股的帶領下有所反彈。

盤面上題材股熄火，前期火熱的虛擬現實、新股與次新股、高送轉、計算機設備等領跌，臨近午盤更是出現創業板帶頭的集體跳水。午后開盤，滬指在權重股的上攻下上揚飄紅，后在平盤附近弱勢窄幅震蕩，銀行、黃金、保險、兩桶油強行拉升，供給側改革、券商翻紅等大盤權重股暴力護盤，最終保住滬指再次平安紅收，滬指重返2850點上方，并創下本周反彈新高。創業板跌幅收窄。

截至收盤，上證指數報2874.15點，上漲14.39點，漲0.50%，成交額2949.82億；深證成指報9536.71點，下跌225.31點，跌2.31%，成交額3456.65億，兩市合計成交額6406.47億；創業板指報1907.04點，下跌100.04點，跌4.98%，成交額801.45億。

持續幾日上漲致使市場量能進一步放大，加之兩會維穩和年報行情預期，整體對后市行情多抱有期待，風險偏好進一步修復。復盤大師認為，雖預期轉好，但連陽后有強烈獲利回吐要求，投資者拋售情緒加劇。因此市場短期內仍將以震蕩蓄勢為主、出現單邊上漲概率較小。

二.兩會維穩雖有利好，震蕩格局還將持續

消息面上，據央行公告，4日，央行以利率招標方式開展500億元7天逆回購，利率持平于2.25%。至此，降準首周公開市場單周凈回籠8400億，創春節后單周凈回籠量新高。盡管凈回籠量創下了節后新高，但由于有降準“補水”，因此資金面情況較為穩定。也就是說3月市場的資金面是相對充裕的。

短期要重點關注2900點附近的拋售壓力，之前滬指就是在2900點承壓下行。目前市場的估值基本趨于合理，除了部分高估值的中小創個股要規避外，市場被錯殺的質優低估個股也比比皆是。

另外，目前市場正式進入兩會時間，代表委員從不同角度和視野出發傾心獻策，對資本市場提出了諸多針對性的建議。昨日，深交所總經理宋麗萍表示，外國投資者投資A股規則需修改，且修改工作已啟動。這與此前外管局放寬單家QFII機構投資額度上限的規定相呼應，分析認為外資進場的步伐將加快。

再有，管理層謹慎表態表明了維穩心意。全國政協委員、上交所理事長桂敏杰昨日稱，戰略新興板準備情況一切順利，但并未對注冊制改革作任何回應。此外，桂敏杰還表示，上交所目前的工作重點是加強監管、控制風險、穩定市場、維護秩序。

同時，券商兩融業務松綁還在繼續！昨日，平安證券公告稱，將對可充抵保證金證券折算率進行批量調整，調整后平均股票折算率為60.95%。這也是繼國泰君安后，又一家上調兩融折算率的券商，而且調整力度高于國泰君安。有市場人士分析，平安證券此舉將增強投資者信心，助力資本市場穩定。

對此，平安證券稱，目前在市場估值水平不斷趨于合理的情況下，此次兩融折算率上調實際上是延續了此前的逆周期調節策略。通過風險模型，對可充抵保證金證券的風險進行全面分析和測算，力求為投資者嚴選出優質的股票。

三.下周如何操作？

復盤大師認為，今日早盤小幅下探測試，支撐力度并不算弱。題材股熄火，權重股表現活躍，出現板塊輪動跡象，市場呈現二八分化特征。當前市場存在資金出走壓力，一定要多看少動，當心被洗盤。

源達投資：控制倉位，持股待漲

源達投顧表示，創業板在本輪反彈里比較被動，走勢相對疲軟，主要還是由于近期注冊制預期影響了市場做多的信心。作為人氣風向標的創業板只是暫時偃旗息鼓，經過震蕩修復后上行趨勢依然可期。同時，主板市場由于有中石油、鋼鐵等權重護盤，市場大環境是安全的。縱使小周期修正但是不影響日線級別的攀升，因此，短期雖有技術回落但是不改上行趨勢。操作上建議投資者控制倉位同時以持股待漲為主。

巨豐投顧：二八分化2850點短線難以突破　

總體看，巨豐投顧丁臻宇認為目前市場處于兩會窗口期，大盤短線震蕩為主，2850點上方壓力重重，短線難以形成突破。今日題材股熄火，但權重股表現活躍，并出現輪動跡象，市場呈現二八分化特征。反彈尚未結束，但盤中波動加劇，建議投資者關注受益兩會政策的板塊，倉位較重的投資者可以高拋低吸，降低成本。

光大證券：當前是布局周期股的最佳時點

經濟下行壓力之下，政策已明顯加大了在穩增長方面的力度，隨著近期降準等寬松政策持續推出以及信貸社融加速投放，實體經濟資金面改善將推動投資需求回暖。以穩增長為基調的政策應該多多少少會提高實體經濟投資意愿，推動投資增速改善，帶動經濟企穩回升。因此，我們以2季度經濟企穩回升為基準預測情形。但投資意愿究竟能有多大幅度的恢復，很大程度上取決于“兩會”的政策導向。這將是預判今年經濟增長前景的重要觀察點。

連續的中大陽線給了市場無限信心無限膽，上證3日成交額創1月11日以來新高，兩市共成交6600余億，與最后微渺的指數波幅相映成趣。放量滯漲的結果對當前市場而言，并不是最合意的，但也不是最差的，樂觀的后續可以參考去年12月18日的市場行情。

伴隨著春季開工潮的到來，部分周期行業股票股性開始活躍，現貨端價格飆升牽引股價的現象屢見不鮮（如房地產、鈦白粉、白糖、部分有色金屬）。以現價驅動股價是過去常見的周期股炒作邏輯，在當前大宗階段性反彈的時點，以這個邏輯配合供給側改革的政策紅利，頗有舊瓶裝新酒的意味。在兩會相關政策正式落定之前，恰恰是炒作周期股的最佳時點，市場內資金深諳這一道理。從盤面上我們可以看到相關板塊龍頭華菱鋼鐵、盤江股份、西山煤電等受資金追捧，都在本周創階段性新高。

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