前基金男神陳揚帆回應質疑：沒有拿客戶的錢買豪宅

【導讀】面對各方質疑，猛犸資產總經理陳揚帆接受中國基金報記者獨家采訪，回應質疑。針對購買上億豪宅九間堂的說法，陳揚帆表示純屬無稽之談。“我不是很愛買房子，2007年住的房子，我還沒有多買任何房子，做股票的很多都不愛買房子。”

中國基金報記者金酉李青

猛犸資產總經理陳揚帆

幾天前，一段傳聞就已在基金業內傳開，傳聞說上海灘某C姓私募基金經理在不告知客戶的情況下多次提取業績報酬。一時間坊間議論紛紛，而傳言所向直指曾經的明星基金經理從興業全球離職單干創建“猛犸資產”的陳揚帆。昨日有自媒體發文，直指陳揚帆以非常規手段獲報酬上億。此文一出，基金業頓時炸開了鍋。今日，基金業協會就此事發文，并介入調查。

面對各方質疑，猛犸資產總經理陳揚帆接受中國基金報記者獨家采訪，回應質疑。

投資人質疑：猛犸資產不當計提報酬

明星基金經理陳揚帆去年初從興全基金離職，創立猛犸資產，并于去年3月發行了第一只產品“光輝歲月”，此后陸續發行20多只產品。但在其第一只產品即將結束1年封閉期之時，卻遭到投資者對其計提業績報酬行為的多項質疑。

投資者第一點質疑在于，在“光輝歲月”這一產品上，陳揚帆在去年7月、11月、12月三個月分別都有一次計提行為。而投資者表示并未收到通知，且對陳揚帆在產品封閉期間計提報酬的行為是否合法表示懷疑。

“按照一般通行的做法，私募基金在提取業績報酬時，在時間上一般和分紅日，投資人贖回或清算日重合，或者在合同中詳細約定提取時間。而陳揚帆提取的時間不在上述范圍之內。”有投資者表示。

不僅如此，對于這幾次提取業績報酬的時間，投資者認為也是極不規律的。更因凈值隨后出現下降，而以“薅羊毛”一詞指責陳揚帆的業績計提行為。

在計提方法上，投資者尤其表示質疑。據了解，“光輝歲月”采用了“份額法”進行業績計提。按此方式，在計提行為發生后，產品凈值不會產生變動，而投資者實際持有的份額會發生縮減。這令投資者感到不舒服，并表示根本無法查到份額變化情況，稱其“悄悄采用非主流的縮份額法。”

“合同來自托管行標準樣本”

有外界質疑陳揚帆在產品合同中關于提取業績報酬的時間和方法，只是寥寥數語，質疑他在合同中“挖坑”。對此，陳揚帆對記者表示：“其實我覺得很冤枉，因為我的合同其實就是直接從托管行拿來的標準合同，而且托管行是相對嚴格的興業證券。我只針對自己產品的一些具體情況稍微做了些修改，不可能存在所謂合同‘挖坑’的可能性。”

在陳揚帆的這份合同中，業績報酬的提取時間這部分表述如下：業績報酬計提日為委托人贖回日、分紅日、清算日或業績報酬結算日（開放日的前一個交易日），稱為業績報酬計提日。

“光輝歲月”去年3月份發行，伊阿年封閉期未到，沒有分紅。排除委托人贖回日、分紅日、清算日，這里牽涉到對開放日的理解，在光輝歲月產品合同的釋義中對開放日做了如下定義：“基金管理人辦理基金申購、贖回業務的工作日”。

陳揚帆透露，為這一點他專門請教過托管商的法務——這個頓號，不是“和”或“或”，而是包含三種情況：接受申購，接受贖回，接受申購和贖回。開放日是這三項中的一項。

“計提時間不是隨便能定的”

針對挑選日子的說法，陳揚帆表示，其實業績提取的時間是固定的，是以每月的開放日即20日的前一個工作日為基準日。“大家之所以看到業績提取日的具體日期不同，是因為有的時候會碰到雙休日而調整具體日期。”

三次計提時間分別為7月17日，11月19日和12月18日，都是當月20日前一工作日。

“當本月基準日的凈值高于前一月份基準日的凈值時，就會按約進行業績提取，這種業績提取方法叫高水位法，也是我們的業內最常用的業績提取方法。”陳揚帆介紹道，“但是其實我們并不是每一次凈值新高都會提取，在整個牛市階段，凈值雖然上漲幅度很大，但是并沒有進行過業績提取，我覺得這樣做對投資者更有利些。”

“凈值法和份額法是業內常用的兩種方法”

在整個受質疑的過程中，陳揚帆覺得最需要解釋的是他業績提取所采用的“份額法”。他介紹稱，目前凈值法和份額法是業內最常用的兩種方法。

凈值法的理解較為簡單。舉個例子：某只產品A發行時的凈值是1.000元，一段時間后漲到1.200元，那么管理人要提取創新高的0.200的20%作為業績報酬。如果凈值跌到1.100然后又漲到1.200，是不提業績報酬的，繼續上漲，到了1.300，此時管理者提取1.300-1.200=0.100的20%作為業績報酬。而份額法，則是在凈值不變的前提下，縮小投資者的份額，以提取份額的形式來完成業績報酬的提取。

陳揚帆表示在他看來凈值法和份額法的提取方法幾無差別。“因為投資者的投資收益就是份額乘以凈值，因此不論是降低凈值還是減少份額，最后的收益都是一樣的。”他告訴記者，他旗下產品的業績提取方法是凈值法與份額法對半開。

他認為，份額法與凈值法只有一個地方的差別，即在吸納后續申購資金的時候，這兩者之間的會有差別，由于凈值不受損，所以對于業績提取前的持有者和提取后的申購者來說，凈值與費用沒有任何差別。因此，他旗下的產品，如果預計后續申購不多則采用凈值法，如果預計后續申購多則采用份額法。

“三次共提600萬，2007年以后沒有買過房”

針對傳聞陳揚帆在此前幾次計提中，可能獲得上億的業績提成收入，甚至有可能更多。陳揚帆解釋目前總共發行的二十多只產品規模在10多億，光輝歲月一號目前規模是一個多億，三次提成共600多萬。

針對購買上億豪宅九間堂的說法，陳揚帆表示純屬無稽之談。“我不是很愛買房子，2007年住的房子，我還沒有多買任何房子，做股票的很多都不愛買房子。”

“確有地方沒做到位”

在所有的質疑中，陳揚帆覺得自己做的最不到位的地方可能是客服方面。“我是專注做投資的人，別的事情考慮的就比較少。我總覺得合同都給大家看過了就沒問題了。我的公司又不大，合同里面沒說要通知大家，所以就沒太考慮客戶服務的問題。”

針對客戶無法查詢到最新份額的情況，陳揚帆解釋，自從今年3月1日升級了猛犸投資的微信公眾號，每個投資者都可以查詢到產品的凈值和凈資產情況。

同時，他也表示吸取此次的教訓，以后會有所改進。“我沒有想到客戶的心理感受會這么不同。可能大家看到份額少了還是會感到不舒服吧。”陳揚帆表示，不能只拘泥于合同，以后會多做一點盡量讓客戶更方便些。記者詢問陳揚帆今后會不會改變提取方法，陳揚帆堅定地表示，“以后再也不用份額法了，大家既然喜歡凈值法就還是按照凈值法吧。”

記者發稿前，基金業協會已介入此次事件調查，并表示“支持投資者通過法律途徑維護自身合法權益。基金業協會將根據調查結果，堅決查處違反法律法規和自律規則的行為”。陳揚帆告訴記者，基金業協會已與他聯系，并將對此進行調查。“我覺得這是好事。”陳揚帆表示，“早點調查清楚對投資者對我都是好事。”

中國基金業協會：對某私募基金管理人業績報酬提取情況進行自律調查

中國基金業協會官方微信今日表示：近日，有媒體報道，某私募基金管理人隨意提取業績報酬，侵害投資者合法權益。基金業協會對有關情況高度重視，已經要求相關機構作出說明，并按程序啟動調查工作，對有關情況予以全面核實。基金業協會歡迎投資者和社會各界提供調查線索。

基金業協會在此強調，私募基金的業績報酬應當由私募基金管理人與合格投資者按照自愿、公平、誠實信用的原則進行協商，在基金合同中予以約定。基金合同應當符合法律法規的規定，私募基金不得面向非合格投資者募集，私募基金管理人不得違反合同約定或者違法違規提取業績報酬。投資者在簽訂基金合同時，應當仔細審核相關條款，加強風險識別，保護好自身的合法權益。

基金業協會支持投資者通過法律途徑維護自身合法權益。基金業協會將根據調查結果，堅決查處違反法律法規和自律規則的行為，并進一步加強自律規則體系建設，促進行業健康發展。