堅朗五金29日深交所上市 定位分析

鳳凰財經3月28日訊廣東堅朗五金制品股份有限公司人民幣普通股股票將于2016年3月29日（周二）在深圳證券交易所上市。證券簡稱為“堅朗五金”，證券代碼“002791”。 公司發行價21.57元，發行市盈率為21.68倍。

堅朗五金主要從事中高端建筑門窗幕墻五金系統及金屬構配件等相關產品的研發、生產和銷售，是國內建筑五金行業的大型企業，系國內規模最大的門窗幕墻五金生產企業之一。公司擁有“堅朗”、“KIN LONG”兩大建筑五金的著名品牌，主要產品為門窗五金系統、門控五金系統、點支承玻璃幕墻構配件、不銹鋼護欄構配件及其他建筑五金產品。

海通證券(600837)報告顯示，公司定位建筑五金專家，推行和不斷完善以企業識別系統CIS 為核心的企業文化。公司擁有的“堅朗”、“堅宜佳”品牌已經成為建筑五金行業的著名品牌，其中“堅朗”、“KIN LONG”被國家工商行政管理總局認定為中國馳名商標。公司憑借成熟而高效的經營管理能力，保證了業務的穩步快速發展。近三年，公司營業收入年復合增長率為19.71%，凈利潤年復合增長率為7.83%。

本次募集資金擬用于高性能門窗及門控五金系統擴產項目、不銹鋼建筑構配件擴產項目、企業研發中心項目、信息化系統升級改造項目和補充流動資金。通過本次募集資金投資項目中高性能門窗及門控五金系統擴產項目及不銹鋼建筑構配件擴產項目的建設，公司門窗五金系統新增產能1,870 萬套/年，門控五金系統的新增產能130 萬套/年，點支承玻璃幕墻構配件新增產能110 萬套/年，不銹鋼護欄構配件新增產能110 萬套/年，將有效克服產能不足對公司發展的制約，滿足持續增長的門窗幕墻五金市場需求。

海通證券預計，攤薄計算公司2015年至2018 年EPS 分別為1.21 元、1.43 元、1.74 元，按照可比公司2016 年30 倍PE 估值，給予公司2016 年43 元目標價。

中天證券申購策略：公司是東莞一家專注建筑五金制品研發、生產、銷售的企業，是國內規模最大的門窗幕墻五金生產企業之一。產品廣泛用于鳥巢、國家會議中心、國家大劇院、深圳寶安機場、瑞典中央車站、世界第一高樓迪拜塔等國內外諸多知名建筑。公司近三年營收增速分別為14.8%﹑16%﹑25%，凈利潤增速分別為10.1%﹑13%﹑13%。公司生產模式為“訂單生產”，主要產品在訂單報價中就已經鎖定了，所以基本可以避免原材料價格波動的影響，故而公司毛利率可以穩定在高達38%左右的位置，這個毛利率在傳統制造業當中極為可觀。公司現金流非常不錯，財務穩健，公司有望成為一個慢行業中的快公司。建議申購。

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