QDII債基難擋大量申購 七成已“閉門謝客”

證券時報記者李樹超

近日，多只QDII債券型基金閉門謝客，不再接受大額申購、定投等業務。業內人士分析認為，在人民幣貶值、國內信用債危機、資產荒的大背景下，QDII債基收益更具競爭力。基金公司稱，暫停大額申購的主因是QDII額度緊張，難以滿足市場申購需求。

QDII債基半年規模

增加近兩倍

5月下旬以來，華夏、鵬華、廣發等業績較為領先的大型公募旗下的QDII債券型基金紛紛閉門謝客，暫停或限制大額申購及定投業務。Wind數據顯示，2016年二季度以來，已經有6只（A、C份額分別計算，下同）QDII債基暫停申購，17只暫停大額申購，在全部QDII債基中比例高達76.67%；從單日申購的上限設定在1.5萬元~500萬元之間，絕大多數上限設定為20萬元。

半年來，QDII債基的規模確實也實現了大幅的擴容。Wind數據顯示，QDII債券型基金總份額從41.7億份增長到當前的99.97億份，資產凈值從26.72億元增長到77.55億元，半年內增長了1.9倍。

收益優于國內市場

在國內信用債危機、資產荒和人民幣貶值的大背景下，今年投向海外債券市場的QDII債基普遍跑贏國內同類產品。

Wind數據顯示，截至6月27日，QDII債券型基金今年來平均收益率為2.88%。收益排名靠前的國泰境外高收益、華夏海外收益A（人民幣）、富國全球債券收益率分別高達6.31%、5.40%、5.24%，在30只QDII債基中，26只實現了正收益，僅有4只基金產生輕微虧損。

雖然投資海外的債券型基金收益并不太高，但相對國內債基仍具備一定競爭力。相比之下，今年以來，國內債券基金平均收益率為-0.64%，收益為負的基金數量比例高達22.83%，而少數以可轉債、增強債為主要配置標的的債基虧損甚至超過20%以上。

華南某QDII債基經理稱，投資海外的債基獲得較好收益的原因，一是人民幣貶值，由于大部分QDII持有的是美元債，基民借道QDII出海投資還能獲得美元兌人民幣的升值收益；另一方面，國內經濟下行導致信用債違約，海外高收益債相對具備一定的競爭性。

也有業內人士分析，QDII債基暫停最核心的原因是公司無法申請到新增額度，或因管理層避免資金借道QDII基金出海，導致國內資本的大量外流。

該人士稱，“人民幣的貶值壓力太大，人民幣匯率對美元已經創下五年新低，而國人投資海外的通道還是相對較窄，如果沒有外匯額度的限制，QDII債基還可能繼續擴容，畢竟資金存在避險的需求。”