盤點(diǎn)IPO“上半場” 募資大幅瘦身股價(jià)一路高歌

自2016年1月啟用IPO新規(guī)則，A股市場發(fā)行有了很大變化。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，上半年A股共發(fā)行新股68只，募資總額328.84億元，分別較上年同期銳減逾六成和近八成。新股上市后股價(jià)普遍飆升，上市首日漲幅無一例外鎖定在44%的“頂格”水平，全部遭遇臨時(shí)停牌。

上半年IPO節(jié)奏明顯放緩

2015年7月初，因?yàn)樵庥鍪飞虾币姰惓２▌樱珹股暫停新股首發(fā)上市。經(jīng)過長達(dá)5個(gè)月的休整，以12月9日凱龍股份等6只新股集中上市，標(biāo)志著A股IPO正式重啟。當(dāng)月，共有28只新股完成首發(fā)。

進(jìn)入2016年，新股發(fā)行規(guī)則出現(xiàn)重大改變。新規(guī)在保留“市值配售”的同時(shí)，改變了“全額預(yù)繳”的傳統(tǒng)申購模式。

從1月22日新規(guī)則下首只新股高瀾股份進(jìn)行網(wǎng)上申購開始，IPO呈現(xiàn)節(jié)奏明顯放緩的態(tài)勢。在數(shù)量和總體規(guī)模同步下降的同時(shí)，單個(gè)IPO項(xiàng)目的體量也較往年出現(xiàn)大幅“縮水”。數(shù)據(jù)顯示，6月下旬申購的玲瓏輪胎以25.96億元的募資總額，創(chuàng)下上半年IPO規(guī)模“之最”。此外，僅有第一創(chuàng)業(yè)、中國核建、堅(jiān)朗五金和南方傳媒募資額超過10億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，上半年A股IPO平均募資規(guī)模僅為5.03億元。這與過去幾年IPO“巨無霸”頻現(xiàn)形成鮮明對比。以去年同期為例，僅國泰君安一家募資總額就超過300億元，幾乎與今年上半年IPO總規(guī)模相當(dāng)。

多只新股現(xiàn)超20個(gè)漲停

由于上半年IPO發(fā)行市盈率全部低于23倍，與行業(yè)平均市盈率相去甚遠(yuǎn)，新股上市當(dāng)天全部遭遇臨時(shí)停牌，首日漲幅也無一例外地鎖定于約44%的“頂格”水平。

盡管未能打破此前暴風(fēng)科技、樂凱新材創(chuàng)下的上市后連續(xù)29個(gè)交易日一字漲停的驚人紀(jì)錄，上半年仍有多只新股出現(xiàn)了20個(gè)交易日以上的連續(xù)漲停，其中天順股份和恒泰實(shí)達(dá)以22個(gè)“一字板”聯(lián)袂奪冠。

6月7日上市的上海滬工截至7月8日收盤已連續(xù)21個(gè)交易日漲停，股價(jià)一路飆升至107.55元，較發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲逾950%。這意味著每中一簽上海滬工獲利超過9.6萬元。

高收益大大激發(fā)了打新熱情，在中簽率指標(biāo)中體現(xiàn)得尤為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年新股平均中簽率為0.04%，僅相當(dāng)于去年同期的約十分之一。其中，中國核建以0.2798%的中簽率居首，超過0.1%的僅有玲瓏輪胎、南方傳媒、第一創(chuàng)業(yè)和小康股份，微光股份則以0.018%的中簽率“墊底”。

監(jiān)管層發(fā)出“強(qiáng)監(jiān)管”信號

近期多家國際權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報(bào)告均認(rèn)為，經(jīng)歷了上半年放緩之后，下半年A股IPO展望“相對正面”。

普華永道預(yù)計(jì)下半年A股IPO數(shù)量或與上半年相當(dāng)，預(yù)計(jì)全年IPO約為120宗，融資規(guī)模可達(dá)600億至800億元。

但7月8日A股市場的一則重磅消息引發(fā)市場關(guān)注。中國證監(jiān)會因欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案正式開出罰單，并啟動強(qiáng)制退市程序。這也是證監(jiān)會有史以來針對欺詐發(fā)行開出的“最重罰單”。此舉無疑向粉飾甚至篡改業(yè)績報(bào)表等“帶病申報(bào)”行為敲響了警鐘。

市場人士認(rèn)為，這是監(jiān)管層釋放出的對資本市場“強(qiáng)監(jiān)管”法治化、市場化、常態(tài)化的信號。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，欣泰電氣“強(qiáng)退”帶給市場諸多啟示，只有把整個(gè)IPO鏈條的所有參與主體都納入法律責(zé)任和監(jiān)管的框架，才能真正產(chǎn)生法律的震懾，才能擠出財(cái)務(wù)報(bào)表中的“水分”，讓IPO的信息更加真實(shí)。

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