左側低吸觀點不變 基本面選股有新法

《紅周刊》特約作者余洋

符合預判保持目標

《紅學堂》：老文，本周走勢和你上周的看法差不多，果然出現了震蕩。后市走勢你是否還是堅持高看一線？

文太彬：上周采訪時，我提到3100點不會那么容易站穩，從成交量看還會有反復，關鍵看下方的支撐。從周線上看，放量過3100點后，本周是縮量調整周陰線，目前健康，5周、10周均線在3000-3040點之間；3051-3054點的缺口有支撐，本周已經回補，并在這個位置受到支撐；2931-3140點半分位為3036點；布林通道中軌為3040點。

本周我在博客發表觀點“再次的低吸機會即將來臨”和“左側逐步低吸”，就是基于多個支撐，這些買點也支撐我仍堅持看高一線的觀點。

我認為下周具體操作時仍然以低吸為主，找有確定得到支撐的個股品種最佳。周五晚上美聯儲主席耶倫將要發表貨幣政策講話，可能會對市場造成影響。

《紅學堂》：本周的技術走勢和預判的差不多，你的觀點也沒有改變。既然指數沒太多可說的，就談談“左側低吸”的操作策略吧。

文太彬：我個人是不建議左側買賣的，但整體震蕩行情中，容易失去最佳的買賣點，所以提前給出低吸買入的策略，盤中的具體買點需要自己把握。

左側低吸一定是下跌的末端，還沒有確認到底的過程中逢低越跌越買。在下有支撐的基礎上，有過高（3097）回調后不破前低（2931）的再次買點，上證指數從3140到3041點下跌100點，運行9個交易日，做空動能已經有了一定的釋放；另外，周四是向下跳空缺口的加速下跌，周五已經封閉了缺口，做空能力有衰竭跡象；再有盤中期指沒有助跌和領跌；最后，期指空單持倉排名里空單持倉量沒有大幅增加。

大資金在成交不振的時候，最好的方法就是建立空單，鎖定利潤后再賣出現貨。這次哪點都不沾，而且還符合預判。

PCF和PS的用法

《紅學堂》：之后大盤是不是能到3245點，就看市場是否給力了。川南，你在上周一出現大陽線后并沒有太樂觀，反而持續在“紅學堂”的微信公眾號中反復提示大家要逢高賣出，本周四開盤前就提示大家要減倉。談談你對市場的最新看法。

川南：周四盤中有媒體報道保監會相關人士稱6000億“萬能險”撤出A股的消息不實，很多人把周四的開盤下跌、午盤后拉升和這條消息聯系到一塊。其實，無論有無此消息，大盤調整的理由都已經具備了。3040點出現放量，說明有資金周四進場抄底，從歷史經驗判斷，初次擊穿支撐位都有搶籌的情況出現，3040點能否形成新的支撐平臺，關鍵是看周五能否在這個位置上繼續出現放量甚至是大陽回拉。

《紅學堂》：你更擅長基本面的研究，談談這方面的看法。

川南：投資大師格雷厄姆說過：“股市短期是表決器，長期是稱重器。”表決靠人氣，人多錢就多，什么樣的垃圾都能飛上天，所以短線炒作首重關注度。長線投資首重公司質量，就跟賭足球彩票一樣，就怕不爆冷門，獨具慧眼挑中的股票爆了冷門才能賺大錢。

《紅學堂》：有哪些爆冷的方法？

川南：以前介紹了一些基本面選股的方法，如PE、PEG、資產負債率等數據。這次再介紹點干貨——PCF（市現率）和PS（市銷率）。

PCF是股價和每股現金流的比值。PCF在優缺點和使用方法上都和PE類似，但一般用于比較看重現金流的行業，例如消費、公用事業等，也就是一般所謂的防御類股票估值。

PS是股價和每股銷售額的比值。PS的適用范圍正好可以彌補PE估值的另一個空白區間，也就是PE遠遠超過100的時候。這類股票一般都是成長型股票，基本都處于掙多少花多少的燒錢狀態。在這種情況下，用銷售額代替凈利潤來評估公司業績就比較合適。PS一般用于同行業可比公司間的比較。

對于消費類的防御型品種，PCF往往是機構選股必然參考的數據之一，比如前段時間被炒作的萬科，中報顯示萬科現金充裕。PS適用于高成長公司，產品的銷量和價格對于公司的估值非常重要，但前期投入較大。雖然短期盈利能力有限，但前途不可限量。有些公司PE很高，還會受到主力資金的關注。■  

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