美銀美林：市場認為希拉里會輕松獲勝 對美元影響幾何？

美銀美林(BofA Merrill)周二(8月30日)撰文就美國大選對美元的影響進行分析。內容如下：

本行的分析師認為，目前市場將希拉里在11月大選中輕松獲勝的定價程度很高，但認為議會席位的爭奪并非一邊倒的態勢。換句話說，白宮政策未來受阻仍是高概率事件。我們認為，這就是市場目前做多風險平價交易，同時做空波動率的原因。

(標普500回報率與美國大選來源：美銀美林)

風險平價投資組合在市場不確定性和波動率上升的時候通常表現不好。歷史數據預示，到大選最后階段，希拉里的領先程度會收窄，市場波動率會上升。因此我們建議投資者可以買入3月期的澳元/美元看空期權。

(澳元/美元表現圖示來源：美銀美林)

我們已經記不清上一次外匯市場和利率市場如此關注美國大選是什么時候了。白宮和議會之間的矛盾會令利率和美元走低。而如果這一問題被解決的話，美元和利率中期都會走高。我們認為目前的市場波動率有關美國大選對其財政政策的影響是定價不足的。

北京時間8月30日10:05，美元指數報95.72，澳元/美元報0.7562/65。

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