小私募追求絕對收益以留住客戶

年初至今A股市場行情未見大的起色，權益類基金發行困難，中小私募依然面臨生存困境，一些公司開始調整投資策略，以期留住目前的客戶資源。

小型私募機構遇募資“寒冬”

市場行情持續低迷，中小私募機構前景“愁云密布”。記者了解到，無論是草根出身，還是來自“名門”，中小私募均面臨募資困局。

記者近期走訪一家已成立兩年的私募機構了解到，公司只有一名總經理和一名行政人員。公司老總直言，今年市場不好，小私募機構募資非常困難，有的甚至連交易員都請不起。“股災過后，公司客戶流失率很高，我現在也想籌備再發一只產品，可是很擔心客戶資源。小私募沒有知名度和品牌效應，募資非常艱難，我們公司現在連日常看盤的交易員都沒有請。”深圳一家草根出身的私募老總對記者表示。

同樣的困境也出現在廣州一家“公奔私”的私募身上，盡管該私募機構的管理人出身大型公募基金，圈內資源和人脈相對較廣，但目前該公司的募資問題同樣十分嚴峻。“我們的產品主要通過券商渠道代銷，今年基本上賣不動，私募行業整體的募資非常困難，客戶流失率很高。也有很多客戶選擇贖回基金，這是正常現象，也是整個資產管理行業面臨的困境。”廣州一家私募機構總經理說。

行情低迷、資質不達標

限制規模增長

業內人士認為，當前私募機構的募資難問題，一方面與今年以來監管重拳出擊、合規趨嚴的政策環境有關，另一方面也與當前市場行情持續低迷有關。

上述廣州私募總經理表示，在監管層重拳出擊的政策背景下，相比此前，私募基金的投資者門檻大為提高——投資者必須是具備相應風險識別能力和風險承擔能力的機構或個人，對機構和個人的凈資產規模、投資于單只私募基金的金額均有明確規定，這對迷你型私募機構的影響非常大。

“部分小型機構的資金來源甚至帶有灰色屬性，在監管趨嚴、規范化管理的新規指導下，許多規模在2億以下的迷你私募可能會被淘汰出局。”上述總經理進一步強調。

此外，在業內人士看來，在散戶為主的A股市場，私募客戶也帶有“追漲殺跌”的特征。“買私募產品的客戶就那么多，他們的風險偏好與散戶本質上沒什么區別，也是追漲殺跌，市場暴漲就紛紛申購，市場低迷就紛紛贖回，私募機構募資難，本質上與A股投資者屬性有關，只有市場上的投資者結構發生真正轉變，私募機構的募資問題才能真正得到解決。”深圳一位私募基金經理對記者表示。

部分私募機構調整投資策略在行情低迷、募資陷入困局的情況下，部分中小私募開始調整投資策略，追求絕對收益以留住客戶資源。

“按照現在這種行情走勢，小型私募若想生存下去，必須調整自己的投資策略，擺脫此前‘暴發戶’的投資心態。今年我們嚴格控制回撤，將凈值回撤幅度控制在3%以內，只要凈值跌幅超過3%，立即采取止損措施。此外，只要基金單位凈值增長幅度超過3%，我就會分紅，今年的投資策略是追求絕對收益，守住既有的留存客戶。”上述小型私募機構老總表示。

“我們預期今年的年化收益率是15%~20%，雖然不算高，但是我們希望通過這種投資策略和目標，吸引更穩健的客戶資金，只有如此，公司才能實現長期穩定發展。”深圳另外一家小型私募機構投資總監表示。