滬港深基金的優勢和劣勢

對于滬港深基金來說，深港通開啟帶來的投資機會依然值得期待。

滬上某中外合資基金公司研究員指出，打通滬港深三地藍籌股投資的熱潮中，港股中一些估值較低、現金流穩定、股息收益率較高的公司，將首先受益。其次，港股中的一些有特色的、稀缺的標的，也將獲得投資者的青睞，比如科技、可選消費行業中的一些公司。

第三，港股市場中一些“新經濟”行業的、基本面不錯的、與A股比估值相對較低的公司也將受到關注，這些公司主要分布在一些科技、醫療保健、以及一些可選消費行業。

但亦有基金公司人士指出，滬港深基金相比QDII來說依然有著不可彌補的弱勢，即投資范圍較為單一，僅限制于港股，并且是滬港通和深港通標的內的港股。

“雖然目前海外市場港股依然是最佳的投資區域，QDII基金也大多投資于港股，但滬港深基金狹窄的投資范圍本質上就限定了未來的空間，并且在港股中依然有不少海外上市的優質個股，這些并不在港股通的標的中。”

盡管如此，滬港深基金還是有不少優勢。上述基金公司人士指出，隨著深港通的放開，將大大增加未來A股納入MSCI指數的幾率，因此當前對于香港和國際投資者來說也是布局A股的好時機，這是一種雙向的布局。“QDII基金在海外市場出現風險時只能做到減倉或者盡可能地布局穩健的區域，但滬港深基金則可以選擇A股市場作為對沖。”

他認為，深港通實施之后，A股的一些特色標的、稀缺標的將直接受益，比如A股的一些白酒與家電公司。其次，一些較H股折價的A股公司也會受到國際資本的關注。在A股整體溢價的環境下，這些折價A股公司顯得較為突出。第三，一些大盤行業龍頭股，尤其是MSCI指數成分股，也將有望獲得價值重估的機會。

值得注意的是，目前QDII基金是機構爭相申購的“香餑餑”，但受到外匯額度限制，基金公司難以釋放出足夠的額度來創設新產品，而滬港深基金不存在額度問題，預期未來一些有海外資產投資需求的資金，會轉而申購滬港深基金。