這是華爾街最怕發生的“危機” 比股災更可怕

十月，全球股市總算是有驚無險。不過，厄運卻降臨在債市的頭上，很少有人注意全球才剛剛經歷了一場“小債災”。

全球主權債收益率紛紛創英國脫歐以來新高，債券價格的平均跌幅3%，創下近六年來最大單月跌幅。

“現在全球最不擔心的是股市，最憂慮的是債市。”這是一份外媒對全球基金經理調查的結果，恐怕全球債市噩夢才剛剛開始。

殺傷力堪比“股災”

十月份，全球債市出現不尋常拋售壓力。中國國慶期間，相繼出現的黃金與英鎊“閃崩”的場面，重創全球投資信心。

當然，目前債市出現如此危機主要是兩方面原因造成：

1、全球發債量不斷創新高有關，歐日央行進一步擴大QE；(日本央行希望讓國債收益率曲線變得更加“陡峭”，引發外界質疑它是否愿意進一步“按下加速器”實行刺激政策。)

2、全球貨幣政策已失效，更多國家采取擴張性財政政策力度提振經濟，即增加發債量。(就連土豪沙特都開始發行全球債券。)

據統計，目前全球負利率主權債高峰期市值接近13萬億美元，而現在將至10萬億美元，短時間內蒸發了三萬億美元，債市的殺傷力堪比“股災”。

上述因素還造成了債券收益率攀升，收益率曲線趨平，尤其是使長期債券收益率上漲。

由于投資者已經意識到，各大央行已“黔驢技窮”難再推出新的貨幣刺激政策。相對于短期債券來說，撤回刺激政策預計將會使長期債券收益率曲線變得更加陡峭，并提高長期債券利率。

投資者意識到債市非常危險，逐步撤離資金。

各國央行行都希望國債收益率上漲等等（央行們曾試圖提高通脹預期對抗緊縮，但結果徒然）。這就意味著各中央銀行很有可能會維持現有寬松政策立場，而不是大幅縮減刺激政策。

大債主拋售美國國債

債市“危機”的另一個跡象是全球央行拋售美國國債。據統計，2016年前6個月外國央行持有的美國國債減少了1920億美元，超過2015年同期820億美元的兩倍。這也是自1978年以來前6個月中最大的拋售規模。

隨著美國國債規模已上升至創紀錄的19.79萬億美元大關，占GDP比重達111%，這與葡萄牙國債占GDP比重129%進一步拉近，所以，近期大債主開始紛紛拋售手上的美國國債。

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