人民幣貶值會如何影響股市？

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人民幣貶值對股市有什么影響呢？還記得年初A股拋售嗎，當時，中國央行在去8月份和今年年初啟動了匯改，這在當時超出了預期。

但這次結果可能不同。投資者已經適應了人民幣貶值。因此，不論人民幣的最新動向如何，A股幾乎不受影響。然而對于香港股市，人民幣貶值給其帶來了危害。瑞士信貸的陳昌華的觀點是：

人民幣匯率的波動對A股和香港股市的不同影響

當前快速貶值的人民幣給A股和香港股市帶來了不同的影響。A股受人民幣貶值影響較小，即使10月初以來人民幣大幅貶值，上證綜合指數仍保持強勁。同2016年1月份相比，投資者不再過多擔心人民幣貶值，因為他們認為目前人民幣定價機制保持穩定，沒有太大變化。我們觀察到同一時期內人民幣兌CFETS貨幣籃子保持穩定。但人民幣貶值實際上是不利于香港股市的。因為香港市場仍以外國投資者為主，以美元為基礎貨幣，如果人民幣貶值，將會降低他們對中國股市的投資熱情。因此，人民幣貶值導致同期恒生指數下跌1.6%，幾乎與貨幣貶值數值相當。

這種解釋是有道理的。有些人可能認為，人民幣近期的疲軟更多的與美元走強有關。

若美國12月不加息

莫尼塔研究董事總經理鐘正生認為，倘若美聯儲不能如預期在12月加息，中國很可能再度通過人民幣兌美元中間價的“多貶少升”，推動人民幣策略性貶值。如此可進一步溫和釋放人民幣貶值壓力，同時令CFETS指數進一步貶值。

目前美元指數已經相當充分地計入了美聯儲加息的預期，倘若加息不成，美元指數必然大幅走弱；

與CFETS指數中的其他貨幣相比，目前人民幣名義有效匯率仍然存在一定高估，出口前景不佳的情況下，央行有促使名義有效匯率貶值的訴求；

目前中國的國際收支已轉為逆差，從市場供求的角度來看，人民幣對美元的貶值壓力釋放得仍不充分。

希拉里電郵門繼續發酵，令美國大選變數大增。但周三人民幣對美元匯率的漲幅較小，意味著在美元大幅走弱的情況下，中國央行仍然有意促使人民幣名義有效匯率走貶。

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