特朗普贏了 她會比希拉里還慘

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特朗普當選，希拉里完全可以瀟灑的離開，并在敗選演講中向全美國人作最后一別。然而，另一個女人卻沒她這么好過——耶倫。作為美聯儲百年史上首位女掌門人，耶倫的去留將成為華爾街最關注的問題。

耶倫去留？

特朗普曾不留情面的指責耶倫將聯邦基金利率維持在低位。耶倫的這一政策有助于美化奧巴馬任內的業績，并且能夠幫助希拉里獲得選票。

耶倫是在2013年10月由奧巴馬提名接替伯南克出任美聯儲主席，當時她的光環還在閃耀眾人。

當然，特朗普上臺后還沒有權利解除耶倫的職務(美聯儲是獨立于美國政府之外的機構)，不過完全可以讓她日子過的非常艱難。美聯儲法案只允許美國總統因合理原因解職一位美聯儲理事，這一權力從未被總統濫用。

按正常程序，耶倫在2018年2月結束為期四年的任期，而她的理事任期要延續到2024年1月。若特朗普當選，就要看耶倫是否能頂住壓力。

換個角度思考，特朗普的言論不時驚呆眾人，并且獲得了眾多支持者，美聯儲應該負有一定的責任。在前達拉斯聯儲銀行行長費希爾眼中，特朗普的崛起，多虧了美聯儲愚蠢的貨幣政策：超低利率和狂印鈔票扭曲了市場價值，嚴重傷害了儲戶利益，美聯儲從金融危機以來就一直維持著寬松貨幣政策不放手，加劇財富不均，增加經濟和市場的風險。

誰來接任？

一旦耶倫提早離任，誰來接任將成為一個大問題。華爾街中人幾乎認定特朗普當選會是一場災難，全球股市將會大幅下跌，同時美聯儲的獨立性會成為市場比加息還討論激烈的議題。

有人認為，特朗普可能會任命跟他有生意往來的人，例如成功的金融大鱷或基金經理，且會傾向委任一些鷹派人士加入美聯儲。

可以肯定的是，下一任美聯儲的職位不會安穩。下任總統對美聯儲將擁有較大的影響力，因為理事會有兩個空缺。

特朗普如果入主白宮，可能會追求更具刺激性的財政政策，美聯儲則傾向加大升息力度。有了擴張性財政政策，就不需要具有同樣擴張性的貨幣政策。同樣，這意味著支撐美國經濟的重任從貨幣政策轉到財政政策，這將會給金融市場帶來困擾。因為市場已經安于且受到低利率持續更久的誘惑。

難就難在這里，一旦美聯儲這樣做，國會議員就會認為美聯儲跟他們刺激經濟的努力對著干。

數百年來，美聯儲在運作上一直“完全獨立”于政治，美國大選對政策的唯一影響是美聯儲在11月2日的會議上沒有加息。

摩根大通經濟學家Michael Feroli周一發表研報稱，不管誰在周二的投票中當選美國總統，耶倫至少還會擔任美聯儲主席15個月。耶倫在特朗普當選的情況下辭職“無歷史先例”可循；1951年以來歷任美聯儲主席的任期都跨越不同黨派的總統，耶倫和G. William Miller除外。

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