興業全球基金：如果不投資 我們會有什么損失嗎

本周除了美國大選外，對于絕大多數吃瓜群眾們來說，更大的日子應該就是“雙十一”了。知乎上有篇名叫《雙十一什么都不買會有什么損失嗎？》的神文，各路網友紛紛曬出了各自的購物心得和除草清單，甚至出現一口430萬的鍋。

“人民群眾中有高人”，密密麻麻五百多個回復中，筆者也發現幾位稍顯“背離”的回復。“請不要成為被價格操縱的傻子”。需求才應該是消費者所應該考慮的第一要素，經濟學假定市場參與者都理性，但行為經濟學則認為日常生活中，消費者通過購買行為獲取某種商品的快感，遠遠比不上錯過商品折扣的痛苦。這也解釋了我們在做出消費決策時，對商品價格的敏感度會遠遠凌駕于對該商品的實際需求之上。即使明知是商家故意提高原價之后的變相折扣，我們多數情況下也會選擇購買，甚至為自己做“決策辯護”以提高對商品的需求。因為這是占便宜。

而在理財投資領域，這樣的誤區則更為明顯。作為基金從業人員，我們發現部分中小投資者在決策時，并非從自身實際出發，例如對于未來收支需求、風險承受能力、理財必要性等關鍵要素考慮，而更多選擇優先參考產品的過往業績嫁接為“預期中的未來收益”，期冀在短期內可以實現財富的暴漲。事與愿違的是，多數情況下由于“羊群效應”等現象的存在，這部分投資者極其容易在選擇時失去自我判斷，盲目跟風進入投資大軍，也往往成為了市場上的被收割的韭菜。

正因如此，專業機構在做產品推薦時也不得不將產品歷史收益、同類排名作為產品的最大賣點。如同電商試圖用“價格折扣”來吸引消費者刺激不必要的消費一樣，這種賣點讓更多的投資者忽略了自己的風險偏好、投資風格等要素與產品的契合性。還有機構選擇某特定時間段的業績表現強行作為產品亮點，吸引更多的投資者進場，最終極易波及投資者的切身利益。相比，良心機構會將公司自購或管理人員自購產品，愿以自身的實際行動表明與投資人在市場波動中共同成長的決心和信心。

在之前的文章中我們也談及，除了產品業績之外，對于投資團隊的選擇也是投資者與專業團隊之間的一種信任建立過程，更需要投資者與機構管理者的價值觀層面的某種契合。基金、銀行理財等產品的營銷和銷售也同樣考驗我們從業人員們，如何真正站在投資者立場而非自身績效目標，為投資者量身定制投資組合才是關鍵，甚至在某些特殊的時點勸導投資者贖回，這些都是優秀的機構投資者所更應該具備的素質。