交易型基金漸成市場熱點

2016年11月11日，國泰基金場內(nèi)基金交流研討會在蘇州舉行，會議就市場上的ETF、分級基金及LOF基金等內(nèi)容進行了探討。

國泰基金量化副總監(jiān)梁杏、量化研究員魯亞運就國內(nèi)被動型產(chǎn)品的發(fā)展概況作了發(fā)言。梁杏表示，被動基金通常分為：場外指數(shù)、ETF、ETF聯(lián)接、指數(shù)LOF、指數(shù)分級等。其中分級基金因其杠桿優(yōu)勢在短時間內(nèi)發(fā)展迅速。但隨著分級難度的加大，基金公司基本都在布局LOF和ETF，未來可能還會有FOF出來。

魯亞運指出，早在2013年初，國泰基金就發(fā)行了首只行業(yè)分級基金房地產(chǎn)分級，目前公司產(chǎn)品涵蓋了幾乎所有場內(nèi)基金形式，包括分級基金、ETF、LOF、普通指數(shù)基金，產(chǎn)品投資標的包括納指ETF、黃金ETF、商品LOF、債券ETF等。

今年以來英國脫歐、美國大選等黑天鵝事件層出不窮，國泰基金量化基金經(jīng)理艾小軍認為，黃金每年全球新增供應(yīng)量非常有限，走勢和美元息息相關(guān)，未來全球經(jīng)濟疲弱，黃金投資的機會值得把握。

申萬證券策略首席分析師王勝則提出“股債同源”概念，認為全球風險資產(chǎn)變成流動性驅(qū)動，由此導(dǎo)致的資產(chǎn)荒使得股、債之間相互跨界，各類風險資產(chǎn)間表現(xiàn)出高度正相關(guān)。

在當天的圓桌論壇上，申萬研究所副所長董樑、中金債券首席分析師張繼強、阿巴馬套利部總經(jīng)理李曉亮分別闡述了2017年絕對收益的思路。

董樑認為，2017年權(quán)益類市場收益風險比相對較低，打新是個不錯的策略。在股票配置上，對價值型股票進行適當配置，藍籌股比較穩(wěn)定，有足夠安全邊際，可用這些股票構(gòu)建一個“打新”的疊加收益策略。

從固收投資來看，張繼強認為要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路。1、要向風險要收益，向交易要收益，賺的錢；2、挖潛一些以前不關(guān)注的東西；3、向政策紅利要錢；4、向一些邊緣的產(chǎn)品要收益。

李曉亮則表示，政策變化極容易影響量化收益，量化基金開始進行多策略配置，把資產(chǎn)分散化處理降低風險，同時通過打新來增厚收益。從長期看，股指期貨指數(shù)增強策略將是極其重要的配置方式。 李爽