交易型基金漸成市場(chǎng)熱點(diǎn)

2016年11月11日，國(guó)泰基金場(chǎng)內(nèi)基金交流研討會(huì)在蘇州舉行，會(huì)議就市場(chǎng)上的ETF、分級(jí)基金及LOF基金等內(nèi)容進(jìn)行了探討。

國(guó)泰基金量化副總監(jiān)梁杏、量化研究員魯亞運(yùn)就國(guó)內(nèi)被動(dòng)型產(chǎn)品的發(fā)展概況作了發(fā)言。梁杏表示，被動(dòng)基金通常分為：場(chǎng)外指數(shù)、ETF、ETF聯(lián)接、指數(shù)LOF、指數(shù)分級(jí)等。其中分級(jí)基金因其杠桿優(yōu)勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展迅速。但隨著分級(jí)難度的加大，基金公司基本都在布局LOF和ETF，未來可能還會(huì)有FOF出來。

魯亞運(yùn)指出，早在2013年初，國(guó)泰基金就發(fā)行了首只行業(yè)分級(jí)基金房地產(chǎn)分級(jí)，目前公司產(chǎn)品涵蓋了幾乎所有場(chǎng)內(nèi)基金形式，包括分級(jí)基金、ETF、LOF、普通指數(shù)基金，產(chǎn)品投資標(biāo)的包括納指ETF、黃金ETF、商品LOF、債券ETF等。

今年以來英國(guó)脫歐、美國(guó)大選等黑天鵝事件層出不窮，國(guó)泰基金量化基金經(jīng)理艾小軍認(rèn)為，黃金每年全球新增供應(yīng)量非常有限，走勢(shì)和美元息息相關(guān)，未來全球經(jīng)濟(jì)疲弱，黃金投資的機(jī)會(huì)值得把握。

申萬證券策略首席分析師王勝則提出“股債同源”概念，認(rèn)為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變成流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，由此導(dǎo)致的資產(chǎn)荒使得股、債之間相互跨界，各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間表現(xiàn)出高度正相關(guān)。

在當(dāng)天的圓桌論壇上，申萬研究所副所長(zhǎng)董樑、中金債券首席分析師張繼強(qiáng)、阿巴馬套利部總經(jīng)理李曉亮分別闡述了2017年絕對(duì)收益的思路。

董樑認(rèn)為，2017年權(quán)益類市場(chǎng)收益風(fēng)險(xiǎn)比相對(duì)較低，打新是個(gè)不錯(cuò)的策略。在股票配置上，對(duì)價(jià)值型股票進(jìn)行適當(dāng)配置，藍(lán)籌股比較穩(wěn)定，有足夠安全邊際，可用這些股票構(gòu)建一個(gè)“打新”的疊加收益策略。

從固收投資來看，張繼強(qiáng)認(rèn)為要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路。1、要向風(fēng)險(xiǎn)要收益，向交易要收益，賺的錢；2、挖潛一些以前不關(guān)注的東西；3、向政策紅利要錢；4、向一些邊緣的產(chǎn)品要收益。

李曉亮則表示，政策變化極容易影響量化收益，量化基金開始進(jìn)行多策略配置，把資產(chǎn)分散化處理降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過打新來增厚收益。從長(zhǎng)期看，股指期貨指數(shù)增強(qiáng)策略將是極其重要的配置方式。 李爽