各省地方債務揭秘：江蘇負債萬億 貴州破紅線

來源：面包財經（mbcaijing）

伴隨著《地方政府性債務風險應急處置預案》的公布，地方政府負債問題再一次成為焦點。財政部近日公布的最新財政收入與支出數據中披露：今年前10個月政府債務付息支出超過4000億元，增速超過40%，而同期財政收入增速不到6%。

盡管官方披露的數據顯示，全國政府性債務負債率低于國際相關條約規定的風控參考標準，但不少地方政府過去幾年債務規模迅速膨脹，甚至已經超國際公認的警戒線。

政府債務利息創紀錄：十個月支出超4000億

財政部近日公布的最新財政收入與支出數據顯示：今年前10個月，全國財政債務付息支出合計4107億元，同比激增41.2%，創下歷史新高，已經遠超去年全年總額。

下圖是面包財經根據財政部數據繪制的中國歷年財政收支中所包含的債務付息支出變動圖：

債務付息支出的增長速度遠超同期整體財政收支的增速：今年前10個月，全國一般公共預算收入增速僅為5.9%；支出增速也僅為10%。

統計數據顯示：今年前10個月，全國一般公共預算支出14.77萬億，據此計算，債務付息占財政支出的比重達到2.78%。而在2010年，這一數字還僅為1.79%；短短五年時間，債務付息占財政支出的比重就上升了1個百分點。

在最近幾年整體利率下行的背景下，利息支出的持續增加背后是政府債務總額的快速膨脹。財政部在今年5月份披露：截止2015年末納入預算管理的全國政府債務為26.66萬億元。而國家審計署的數據顯示，2012年底這一數字還僅為19.06萬億。3年時間政府債務增加了7.6萬億，平均每年增加超過2.5萬億。

賣地還債：地方政府負債增長迅猛

盡管總額巨大，但財政部披露的數據顯示：截止去年底全國政府債務占GDP的比重為39.4%，負債率低于歐盟60%的預警線。真正值得關注的是迅速膨脹的地方政府債務。

地方政府債務早已引起各方的高度關注。審計署曾在2013年8月到9月間組織了5.44萬名審計人員，按照“見人、見賬、見物，逐筆、逐項審核”的原則，對全國政府性債務進行了一次大規模摸底調查。各省也在這次摸底后紛紛發布了債務審計結果。

過去幾年，地方政府負債的增加速度遠超中央政府，是政府債務增加的主力軍。根據官方數據計算：地方政府債務從2012年底的9.62萬億增加到了2015年末的16萬億，3年時間增加了約6.38萬億，同期中央政府債務只增加了約1.23萬億。

其實這還是一個保守的數據。翻查財政部與審計署公布的相關信息，上述所謂“政府債務”其實指的只是“政府負有償還責任的債務”。這一數據中并不包含“政府負有擔保責任的債務”和“政府可能承擔一定救助責任的債務”——這兩項被稱為政府或有負債，也是一個相當龐大的數據。國家審計署公布的數據表明：在2012年底，地方政府或有負債已經超過6.25萬億。

翻查各省審計廳披露的數據：過去幾年政府債務普遍大幅增加，一些經濟大省同時也是負債大省。截至2015年底，江蘇省地方政府負有償還責任的債務高達10556億，高居榜首，成為首個破萬億的省份。山東、浙江和廣東三省緊隨其后。下圖是面包財經根據統計數據繪制的各省地方政府債務排行：

多年來，不少地方以土地出讓收入為償債來源的負債占比都相當高。審計署在2013年全國政府負債大審計之后發布的審計結果中曾明確指出：“地方政府性債務對土地出讓收入的依賴程度較高。 截至2012年底， 11個省級、 316個市級、 1396個縣級政府承諾以土地出讓收入償還的債務余額34865.24億元，占省市縣三級政府負有償還責任債務余額93642.66億元的37.23%”

一線城市償債對土地的依賴往往更深。以北京為例，截至2013年6月底，以土地出讓收入為來源的負債高達3601.27億元，占其債務總額的比例超過55%。

在債務壓力之下，很多地方其實有足夠的動力推高地價。2014年房地產市場低迷，全國整體出讓金收入整體下滑，隨后多個城市步調一致的放松調控，與賣地收入深度捆綁的“債務魅影”其實也是一大推手。

部分地方債務危機隱現：貴州負債率已觸紅線

一些欠發達地區的債務總額急劇攀升，負債率已經觸及紅線。

衡量政府負債是否過高是一個相當復雜的問題，各國國情千差萬別。目前國際上對政府性債務負擔狀況尚無統一評價標準。但審計署在官方公告中曾參考一些國家和國際組織的通常做法，以負債率和債務率等指標對我國2012年底的政府性債務負擔進行過分析。

關于這兩項指標，審計署的定義如下：

“負債率：年末債務余額與當年GDP的比率，是衡量經濟總規模對政府債務的承載能力或經濟增長對政府舉債依賴程度的指標。 國際上通常以《馬斯特里赫特條約》 規定的負債率60%作為政府債務風險控制標準參考。”

“債務率：年末債務余額與當年政府綜合財力的比率，是衡量債務規模大小的指標。國際貨幣基金組織確定的債務率控制標準參考值為90—150%。”

按照這個官方認可的計算方法，貴州的負債率早在兩年前就已經超過“紅線”。2013年6月底，貴州的負債率為67.45%，而到2015年底已上升到86.98%，高居各省之首。此外，云南、寧夏、遼寧等地的負債率也位居前列。下圖是面包財經根據統計數據計算后，繪制的各省地方政府負債率：

按照審計披露的數據：貴州在2013年6月底的地方政府債務為4622億元。而到2015年底，這一數字已高達9135億元，一年半時間幾乎翻番。負債總額位居全國第五，與經濟總量最大的廣東省相當。

債務逾期情況也不容忽視。審計結果顯示：貴州在2012年的逾期債務率已高達2.56%，而同期北京的逾期債務率僅為0.25%。

近年來，中國不斷規范地方政府舉債融資機制，剝離地方政府融資平臺的政府融資功能，對地方債進行限額管理，以及出臺超10萬億元的地方政府債務置換計劃。據財政部數據，2015年財政部共下達了三批置換債券額度共計3.2萬億。持續的利率下行也讓不少地方政府利息壓力大幅減少，但并不意味著債務風險就此消弭。

近日，國務院發布《地方政府性債務風險應急處置預案》稱：要牢牢守住不發生區域性、系統性風險的底線，切實防范和化解財政金融風險。該預案內容包括：

“地方政府對其舉債的債務負有償還責任，中央實行不救助原則。”

“在地方政府面臨債務風險處置后，可以啟動財政重整計劃。包括依法加強稅收征管，加大清繳欠稅力度，確保應收盡收。落實國有資源有償使用制度，增加政府資源性收入。且可以暫停其他財稅優惠政策，待風險解除后再行恢復。”

“發生Ⅳ級以上地方政府性債務風險事件后，應當適時啟動債務風險責任追究機制，地方政府應依法對相關責任人員進行行政問責；銀監部門應對銀行業金融機構相關責任人員依法追責。依紀依法對相關責任單位和人員進行責任追究；對涉嫌犯罪的，移交司法機關進行處理。”

那些深陷債務泥潭的地方將如何應對？賣地？加大清繳欠稅力度？