各省地方債務(wù)揭秘：江蘇負(fù)債萬億 貴州破紅線

來源：面包財經(jīng)（mbcaijing）

伴隨著《地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》的公布，地方政府負(fù)債問題再一次成為焦點。財政部近日公布的最新財政收入與支出數(shù)據(jù)中披露：今年前10個月政府債務(wù)付息支出超過4000億元，增速超過40%，而同期財政收入增速不到6%。

盡管官方披露的數(shù)據(jù)顯示，全國政府性債務(wù)負(fù)債率低于國際相關(guān)條約規(guī)定的風(fēng)控參考標(biāo)準(zhǔn)，但不少地方政府過去幾年債務(wù)規(guī)模迅速膨脹，甚至已經(jīng)超國際公認(rèn)的警戒線。

政府債務(wù)利息創(chuàng)紀(jì)錄：十個月支出超4000億

財政部近日公布的最新財政收入與支出數(shù)據(jù)顯示：今年前10個月，全國財政債務(wù)付息支出合計4107億元，同比激增41.2%，創(chuàng)下歷史新高，已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年總額。

下圖是面包財經(jīng)根據(jù)財政部數(shù)據(jù)繪制的中國歷年財政收支中所包含的債務(wù)付息支出變動圖：

債務(wù)付息支出的增長速度遠(yuǎn)超同期整體財政收支的增速：今年前10個月，全國一般公共預(yù)算收入增速僅為5.9%；支出增速也僅為10%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：今年前10個月，全國一般公共預(yù)算支出14.77萬億，據(jù)此計算，債務(wù)付息占財政支出的比重達(dá)到2.78%。而在2010年，這一數(shù)字還僅為1.79%；短短五年時間，債務(wù)付息占財政支出的比重就上升了1個百分點。

在最近幾年整體利率下行的背景下，利息支出的持續(xù)增加背后是政府債務(wù)總額的快速膨脹。財政部在今年5月份披露：截止2015年末納入預(yù)算管理的全國政府債務(wù)為26.66萬億元。而國家審計署的數(shù)據(jù)顯示，2012年底這一數(shù)字還僅為19.06萬億。3年時間政府債務(wù)增加了7.6萬億，平均每年增加超過2.5萬億。

賣地還債：地方政府負(fù)債增長迅猛

盡管總額巨大，但財政部披露的數(shù)據(jù)顯示：截止去年底全國政府債務(wù)占GDP的比重為39.4%，負(fù)債率低于歐盟60%的預(yù)警線。真正值得關(guān)注的是迅速膨脹的地方政府債務(wù)。

地方政府債務(wù)早已引起各方的高度關(guān)注。審計署曾在2013年8月到9月間組織了5.44萬名審計人員，按照“見人、見賬、見物，逐筆、逐項審核”的原則，對全國政府性債務(wù)進(jìn)行了一次大規(guī)模摸底調(diào)查。各省也在這次摸底后紛紛發(fā)布了債務(wù)審計結(jié)果。

過去幾年，地方政府負(fù)債的增加速度遠(yuǎn)超中央政府，是政府債務(wù)增加的主力軍。根據(jù)官方數(shù)據(jù)計算：地方政府債務(wù)從2012年底的9.62萬億增加到了2015年末的16萬億，3年時間增加了約6.38萬億，同期中央政府債務(wù)只增加了約1.23萬億。

其實這還是一個保守的數(shù)據(jù)。翻查財政部與審計署公布的相關(guān)信息，上述所謂“政府債務(wù)”其實指的只是“政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)”。這一數(shù)據(jù)中并不包含“政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)”和“政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)”——這兩項被稱為政府或有負(fù)債，也是一個相當(dāng)龐大的數(shù)據(jù)。國家審計署公布的數(shù)據(jù)表明：在2012年底，地方政府或有負(fù)債已經(jīng)超過6.25萬億。

翻查各省審計廳披露的數(shù)據(jù)：過去幾年政府債務(wù)普遍大幅增加，一些經(jīng)濟(jì)大省同時也是負(fù)債大省。截至2015年底，江蘇省地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)高達(dá)10556億，高居榜首，成為首個破萬億的省份。山東、浙江和廣東三省緊隨其后。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)繪制的各省地方政府債務(wù)排行：

多年來，不少地方以土地出讓收入為償債來源的負(fù)債占比都相當(dāng)高。審計署在2013年全國政府負(fù)債大審計之后發(fā)布的審計結(jié)果中曾明確指出：“地方政府性債務(wù)對土地出讓收入的依賴程度較高。 截至2012年底， 11個省級、 316個市級、 1396個縣級政府承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)余額34865.24億元，占省市縣三級政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)余額93642.66億元的37.23%”

一線城市償債對土地的依賴往往更深。以北京為例，截至2013年6月底，以土地出讓收入為來源的負(fù)債高達(dá)3601.27億元，占其債務(wù)總額的比例超過55%。

在債務(wù)壓力之下，很多地方其實有足夠的動力推高地價。2014年房地產(chǎn)市場低迷，全國整體出讓金收入整體下滑，隨后多個城市步調(diào)一致的放松調(diào)控，與賣地收入深度捆綁的“債務(wù)魅影”其實也是一大推手。

部分地方債務(wù)危機(jī)隱現(xiàn)：貴州負(fù)債率已觸紅線

一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的債務(wù)總額急劇攀升，負(fù)債率已經(jīng)觸及紅線。

衡量政府負(fù)債是否過高是一個相當(dāng)復(fù)雜的問題，各國國情千差萬別。目前國際上對政府性債務(wù)負(fù)擔(dān)狀況尚無統(tǒng)一評價標(biāo)準(zhǔn)。但審計署在官方公告中曾參考一些國家和國際組織的通常做法，以負(fù)債率和債務(wù)率等指標(biāo)對我國2012年底的政府性債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)行過分析。

關(guān)于這兩項指標(biāo)，審計署的定義如下：

“負(fù)債率：年末債務(wù)余額與當(dāng)年GDP的比率，是衡量經(jīng)濟(jì)總規(guī)模對政府債務(wù)的承載能力或經(jīng)濟(jì)增長對政府舉債依賴程度的指標(biāo)。 國際上通常以《馬斯特里赫特條約》 規(guī)定的負(fù)債率60%作為政府債務(wù)風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)參考。”

“債務(wù)率：年末債務(wù)余額與當(dāng)年政府綜合財力的比率，是衡量債務(wù)規(guī)模大小的指標(biāo)。國際貨幣基金組織確定的債務(wù)率控制標(biāo)準(zhǔn)參考值為90—150%。”

按照這個官方認(rèn)可的計算方法，貴州的負(fù)債率早在兩年前就已經(jīng)超過“紅線”。2013年6月底，貴州的負(fù)債率為67.45%，而到2015年底已上升到86.98%，高居各省之首。此外，云南、寧夏、遼寧等地的負(fù)債率也位居前列。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算后，繪制的各省地方政府負(fù)債率：

按照審計披露的數(shù)據(jù)：貴州在2013年6月底的地方政府債務(wù)為4622億元。而到2015年底，這一數(shù)字已高達(dá)9135億元，一年半時間幾乎翻番。負(fù)債總額位居全國第五，與經(jīng)濟(jì)總量最大的廣東省相當(dāng)。

債務(wù)逾期情況也不容忽視。審計結(jié)果顯示：貴州在2012年的逾期債務(wù)率已高達(dá)2.56%，而同期北京的逾期債務(wù)率僅為0.25%。

近年來，中國不斷規(guī)范地方政府舉債融資機(jī)制，剝離地方政府融資平臺的政府融資功能，對地方債進(jìn)行限額管理，以及出臺超10萬億元的地方政府債務(wù)置換計劃。據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2015年財政部共下達(dá)了三批置換債券額度共計3.2萬億。持續(xù)的利率下行也讓不少地方政府利息壓力大幅減少，但并不意味著債務(wù)風(fēng)險就此消弭。

近日，國務(wù)院發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》稱：要牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，切實防范和化解財政金融風(fēng)險。該預(yù)案內(nèi)容包括：

“地方政府對其舉債的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央實行不救助原則。”

“在地方政府面臨債務(wù)風(fēng)險處置后，可以啟動財政重整計劃。包括依法加強(qiáng)稅收征管，加大清繳欠稅力度，確保應(yīng)收盡收。落實國有資源有償使用制度，增加政府資源性收入。且可以暫停其他財稅優(yōu)惠政策，待風(fēng)險解除后再行恢復(fù)。”

“發(fā)生Ⅳ級以上地方政府性債務(wù)風(fēng)險事件后，應(yīng)當(dāng)適時啟動債務(wù)風(fēng)險責(zé)任追究機(jī)制，地方政府應(yīng)依法對相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行行政問責(zé)；銀監(jiān)部門應(yīng)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)責(zé)任人員依法追責(zé)。依紀(jì)依法對相關(guān)責(zé)任單位和人員進(jìn)行責(zé)任追究；對涉嫌犯罪的，移交司法機(jī)關(guān)進(jìn)行處理。”

那些深陷債務(wù)泥潭的地方將如何應(yīng)對？賣地？加大清繳欠稅力度？