投資者當心了！這些大宗商品下半年可能大跌

麥格理集團(Macquarie)周二(3月14日)發(fā)布報告稱，隨著中國這個最大的原材料買家捂緊錢包，加上供應增加，大宗商品市場3月份已顯現(xiàn)出緊張跡象，這恐怕會為鐵礦石和銅等價格下半年的回落埋下伏筆。

麥格理分析師在報告中寫道，“從3月初的形勢來看，一些裂痕肯定已經開始出現(xiàn)，特別是在中國。盡管需求明顯好于去年同期，但是當前的指標沒有我們原本期望的那樣積極。”

隨著價格上漲，2016年衡量原材料回報率的指標的彭博商品指數(shù)實現(xiàn)了2010年以來首個年度上漲。但進入2017年以來，該指標已下跌約4%。

麥格理指出，“中國的成品出口一直弱于原料進口，表明庫存在逐漸增加，中國政府收緊貨幣政策的措施可能也會影響需求。”該行補充道，2017年鐵礦石港口庫存以及鋁材和鋼材庫存已較上年同期上升了18%或更多。

該行分析師們表示，“需求增長遜于高預期值的可能性似乎在不斷升高，供應面作出反應的跡象已開始顯現(xiàn)，庫存已經處于高位。”

盡管麥格理因2017年的強勁開局上調了全年大多數(shù)金屬和其他大宗商品的均價預估，但該行對年中的價格預估持中性偏空的態(tài)度。分析師稱，大宗商品價格的持續(xù)周期性支持將是生產商希望進一步削減債務的關鍵因素。

(圖片來源：彭博、FX168財經網)

根據(jù)報告，麥格理分別將2017年和2018年的焦煤均價預估下調約11%和9%，同時也下調了2018-2020年的鐵礦石均價預估。

該行認為，在中國鋼鐵出口可能降溫之際，過度的供應超出需求，最終將導致中國鋼鐵價格價格。同時一旦鋼鐵的利潤削弱，中國創(chuàng)紀錄的鐵礦石庫存將打壓價格跌至每噸50-60美元這樣一個“更可持續(xù)的”價格區(qū)間。

此外，摩根士丹利(Morgan Stanley)近日也發(fā)布報告稱，盡管近期價格下跌，但該行對原材料仍持“耐心看漲”的態(tài)度，其中最為看好貴金屬和鎳。高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品分析師Jeffrey Currie上周也表示，該行維持對大宗商品的積極前景。