股市維權特輯三：投資者索賠訴訟要注意4大問題

上海創遠律師事務所高級合伙人許峰律師

【維權專題】：又是一年315：跟著鳳凰去打假

正文：

在2018年3.15來臨之際，上海創遠律師事務所高級合伙人許峰律師根據過去十幾年從事投資者索賠法律工作的經驗，給投資者提出了若干意見供參考，其核心建議可概括為投資者索賠要有信心和耐心。具體意見如下：

一、投資者索賠要有足夠的信心

近幾年，投資者索賠的人數規模和標的規模越來越大，顯示了投資者索賠意識的覺醒，巨大的索賠規模給上市公司等欺詐違法主體施加了巨大的壓力，部分投資者索賠案件如京天利、華銳風電、海潤光伏、勤上光電等也取得了最終勝訴判決，這無疑是鼓舞人心的，從宏觀上，投資者在具有基礎的索賠意識的同時，要對投資者權益保護有信心，要敢于起訴已被證監會處罰所確認的證券違法主體，這既是對投資者個人權益的負責，也是對整個市場秩序的負責。大智慧目前索賠規模約有四億元標的，京天利、方正科技、大連控股等案件都有一億元左右標的，海潤光伏已有兩億元左右標的，投資者的起訴無疑給這些違規的上市公司施加了巨大的壓力，在一定程度上甚至比證監會處罰所施加的壓力還要大，成為了證監會處罰的有益補充。

二、投資者索賠要有必要的耐心

投資者提起索賠本身也要有一定的風險意識，當前的訴訟大部分都是投資者以原告身份主動起訴發起，并非簡單登記就可以拿錢的，是要經過材料整理、法院立案、開庭、調解或判決，以及執行等法律程序過程的，除了個別案件在法院立案后幾個月之內達成和解獲賠，大部分案件都是經歷了一年到三年的起訴過程，在這期間并非時不時來個進展，更多時候是需要耐心的等待，大部分案件最后經歷了長時間的等待，但最終取得了不錯的獲賠結果，但也有個別案件，雖然經歷了漫長的等待，但還是無法獲賠。這需要投資者有足夠耐心和足夠理解。索賠訴訟本身首先是一個通過法院進行的訴訟，既然訴訟那么是有風險的，不是起訴就會勝訴的。同中國股票市場處于轉型期一樣，中國的股票索賠訴訟也處在轉型期，各地法院甚至不同法官對投資者索賠訴訟有不同的認識，需要投資者多一些理解。

三、投資者要保持對索賠信息的密切關注

2018年開始，國家對投資者權益保護越來越重視，很可能從司法角度也會更加傾向于保護投資者，作為長期從事投資者索賠事務的律師，我們提醒投資者從各個角度保持對投資者索賠事務的關注。

第一，要密切關注可能發生的違規主體主動賠付，不要錯過可能的輕松的獲賠機會，主動賠付時間短、收益快，如果違規主體迫于壓力基于法律規定，能夠主動賠付投資者，我們建議投資者能夠積極參與，這樣的賠付輕松的多，但可惜主動賠付太少了，能否一直推行下去也不確定。

第二，我們建議投資者能夠積極積極關注一些公益機構發起的訴訟，他們僅僅收取給法院的訴訟費，而不向投資者收取律師費，如果有這樣的機會，并且投資者愿意支付前期給法院的訴訟費，我們認為這種模式也是一個不錯的選擇；

第三、我們建議投資者能夠關注自己所買股票是否涉及索賠訴訟，當前媒體對于投資者索賠關注度也越來越高，只要投資者稍微關注一下所購買股票的新聞信息，即可輕松關注到索賠事務，并找到律師參與索賠訴訟，律師在投資者不獲賠情況下是不會收取費用的，獲賠后按照約定收取風險代理律師費，這其實是當前投資者發起索賠的主流模式。

總之，只有有了對投資者索賠事務的關注，才能知道自己所購買的股票是否可以索賠，才有決策是否索賠的機會，如果因為信息不對稱的原因錯失了索賠機會，那就非常可惜。

四、建議投資者關注并積極參與內幕交易和操縱市場索賠

我們建議投資者關注一下操縱市場和內幕交易領域的索賠。通常提及的可以發起索賠的證券主要包括虛假陳述、內幕交易、操縱市場三類，因虛假陳述案件通常針對上市公司或其控股股東、實際控制人，勝訴后有較強的償付保證，而內幕交易和操縱市場的違法主體通常都是非上市公司以及自然人等，不管是投資者和投資者代理律師，可能都擔心即使勝訴而最終無法獲賠，我們非常理解這種苦衷。但我們還是認為，近幾年，證監會對于操縱市場和內幕交易的打擊力度非常大，內幕交易和操縱市場其實給投資者造成的損失不比虛假陳述小，這幾年許峰律師團隊也為內幕交易和操縱市場的投資者索賠作出了大量的努力和嘗試，目前也在繼續努力推進相關索賠事項，我們也建議投資者對此保持關注，在確保自己沒有更大風險的情況下，完全可以積極投入到操縱市場和內幕交易的索賠中，同樣這既是對自己權益的維護，也是對證券市場秩序的負責，相關監管層也非常期待有這樣的索賠回應。

綜上，這幾年，證券投資者索賠的大環境在整體趨好，國家對于投資者權益保護也越來越重視，我們建議投資者對索賠事務既要有信心和耐心，又要有足夠的風險認識，同時對投資者索賠相關信息保持密切的關注。提起索賠，不僅僅是維護自己的權益，其實在本質上，投資股票與挽回投資遭遇欺詐造成的損失，都是一種理財方式。新時期的投資者，既要有理性投資意識，也要有遭遇欺詐后的索賠訴訟意識，相信在未來幾年，投資者索賠訴訟會成為投資者權益保護和證券市場建設的不可或缺的重要力量。