智通港股解盤(3.23）| 貿易戰能否打起來？ 后市該如何應對？

原標題:智通港股解盤(3.23）| 貿易戰能否打起來？ 后市該如何應對？

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

美股周四(3月22日)收盤大跌，因特朗普簽署關稅法令引發貿易戰市場恐慌。道瓊斯工業平均指數暴跌724.42點，報收于23957.89點，跌幅為2.93%;標普500指數下跌68.24點，報收于2643.69點，跌幅為2.52%;納斯達克綜合指數下跌178.61點，報收于7166.68點，跌幅為2.43%。

恒指周五(3月23日)早盤低開3.67%，報29930.23點，失守3萬點，之后維持震蕩，截止收盤，恒指跌2.45%，報30309.29點，大市成交高達2834.45點，比上一交易日顯著放大近一倍。

全球股市一地雞毛

周四就提醒投資者要注意回避風險，沒想到暴風雨來得這么快。

周五凌晨美國總統特朗普宣布，將對中國價值高達600億美元的商品征收懲罰性關稅。這是現代歷史上美國總統對中國開出的最大一筆貿易“罰單”，同時實施多項限制措施，包括中國在美國投資、收購美國技術公司、對中國公民簽證更趨嚴。這個消息其實周四就有傳，只是還不確定而已。等到特朗普正式簽字后，資本市場是風聲鶴唳，不光是美股市場，全球所有的股市都是一地雞毛，恒指也是開盤大跌千點。

之后，中國政府馬上出臺反制措施。中國商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單。該清單暫定包含7類、128個稅項產品，按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。第一部分共計120個稅項，涉及美對華9.77億美元出口，包括鮮水果、干果及堅果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品，擬加征15%的關稅。。盡管第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及制品、回收鋁等產品，擬加征25%的關稅。

雖然說相比美國的600億而言這個反制的體量還是小了點，但這表明了一個反對態度，中國有大招在后面。農產品就不用說了，那還是小意思，最大的殺手锏是中國手上握有美國龐大的國債，體量巨大，如果拋售的話美國恐怕難以承受。不過這個大招不會輕易用，除非是到了決戰的時候。

貿易戰大概率打不起來

接下來市場最關心的就是：中美之間的貿易戰是否會打起來?

智通財經APP認為，真正打起來的可能性比較小，但局部的摩擦是不可避免的。因為一旦開打，那絕對沒有贏家，這種事情特朗普恐怕也不至于分不清厲害關系，而且美國今年要舉行中期國會選舉，如果特朗普把經濟搞得一塌糊涂，別說共和黨席位不保，連這個總統的位置能否保住都是一個很大的問題。

另外，按照特朗普的套路來分析，前期搞得沸沸揚揚的金屬征稅，實際看，不過是雷聲大雨點小，除了前期豁免加拿大和墨西哥外，其它國家如歐盟、澳大利亞阿根廷、韓國和巴西全部得到了豁免。目前只有中國和日本沒有豁免，其實兜了好大的一個圈子，還裝模作樣把日本也和中國放在一起，日本是肯定要豁免的，最終搞來搞去就是針對中國而已，特朗普煞費苦心的搞這么一出，歸根結底其實就是為了壓制中國，怕中國高科技趕超美國。找的理由也非常牽強，就是美國和中國之間貿易逆差太大，受到了不公正待遇。要說貿易逆差，美國和德國之間貿易逆差也挺大，為何不對德國發起貿易戰啊?要說受到不公正待遇，哪個國家還敢欺負美國啊?貿易都是雙方自愿建立在互惠互利的基礎上的。因此本質上就是想對付中國，貿易戰是不敢打的，但撈取經濟利益順帶獲得政治資本才是主要目的。

避險類、消費類個股抗跌

從盤面看，沒啥好說的，基本都下跌，能紅盤的算是不錯。

智通財經3月金股金蝶國際(00268)表現不錯，逆勢走強，10日均線不破可繼續持有。避險類黃金走勢穩健，招金礦業(01818)、周大福(01929)明顯抗跌。

另外，貿易戰受益品種阜豐集團(00546)也有資金在追捧，但這類品種只是在特定的環境才會走強，那就是貿易戰繼續發酵的時候，如果逐步消退，則黃金、農業等概念股要小心會下跌。

比較硬朗的板塊就是消費類：如莎莎國際(00178)、特步國際(01368)、中國忠旺(01333)、中國利郎(01234)等。這種內需為主的品種相對而言，不怕美國的貿易戰。

后市觀察貿易戰何時消退

最后看下騰訊控股(00700)。今日成交金額創歷史天量，僅截至午盤，成交金額已超1110多億港元，占大市成交額逾六成以上。前面有消息稱，大股東南非傳媒集團Naspers計劃出售騰訊2%股份，估計已經完成減持。有不少內地資金通過滬港通、深港通買入騰訊控股。滬港通專用機構中國投資信息、深港通專用機構創盈服務多次出現在買盤席位上。應該說騰訊控股(00700)在目前價位還是有較好的投資價值，因此吸引了不少機構的買入。

恒指跌到這個位置，總體看，風險已經釋放得比較充分，現在投資者就是選股票的好時機，特別是那些被錯殺的股票都是機會，但還不能說就已經企穩，因為還會有尾部風險，繼續觀察消息面的動態，觀察貿易戰何時消退。

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