人民日報談中美貿易戰：美國股市進入“拆彈時間”

鳳凰網財經4月7日訊，美國總統特朗普周四指示美國貿易代表辦公室考慮對額外1000億美元的中國進口產品征收關稅。貿易戰進一步升級加劇市場焦慮。截止周五收盤，美國三大股指全線暴跌逾2%，中概指數重挫。自特朗普掀起貿易戰以來，美股連續大跌，全球市場也收到了波及。據CNN報道，美國華爾街的投資者們正喊話特朗普：別打貿易戰。

人民日報今日發布題為《美國股市已進入“拆彈時間”》一文中指出美國股市已進入“拆彈時間”。面對特朗普掀起的激烈的貿易戰，美國股市長期積累的泡沫將被徹底戳破。

文中指出美股上漲“前半場”美國通過量化寬松對外轉嫁危機，同時推高股指，制造虛假繁榮；“后半場”美國率先加息，從全球抽離資金，維持自身繁榮。再加上美元已進入加息通道，加息效果在不斷累積，壓倒駱駝的最后一棵稻草可能不期而至，暴跌的一刻正在來臨。特朗普政策所形成的合力，將助推美國股市大調整。特朗普也將獲得美國股市“拆彈手”的新稱號。

以下為人民日報全文：

《美國股市已進入“拆彈時間”》

4月6日（美東時間），道瓊斯、標準普爾500和納斯達克三大指數均下跌2%以上。不斷升高的貿易戰預期很可能誘發美國股市大調整。

華爾街這個美國的心臟最近很不平靜。4月4日（美東時間），在美國總統特朗普狂舞關稅大棒之際，他的前白宮首席戰略顧問、“競選初心”代表人物班農表示，華爾街把俄亥俄、賓夕法尼亞和密歇根州勞動人民的就業機會都出口到國外了；如果華爾街不喜歡（特朗普的政策），那就讓華爾街見鬼去吧。

5日（美東時間），由于中國宣布對等反制措施，特朗普本人也表示不想打“貿易戰”，人們預期中美雙方會采取措施避免開戰。道瓊斯指數在當天不僅沒有下跌，反而出現逾200點的漲幅。不過，特朗普4月5日（美東時間）的聲明再次重創華爾街心理防線——他正在考慮再對中國1000億美元出口商品加征關稅，這招致了中方理所當然的回應。面對特朗普掀起的激烈的貿易戰，投資者預期股市危機日益臨近，用腳投票是很自然的。美國股市長期積累的泡沫將被徹底戳破。

華爾街人士反對特朗普的保護主義政策，不僅是要維護自由貿易的道統，更是在維護華爾街利益的基石。美國大型跨國公司幾乎都是上市公司，標準普爾500指數公司40%的收入來自美國以外的地區。如果打起貿易戰，這些公司的利潤必然受到沖擊，股市的基石將被動搖。

自特朗普當選美國總統至今年2月，道指累計上漲超30%。特朗普也一直將股市上漲列為自己的功勞之一。不過，隨著中期選舉來臨，作為政客的特朗普為守住“鐵銹地帶”的選票，試圖以貿易保護主義爭取選民，其所作所為與華爾街的期望背道而馳。

華爾街的精英們歷來支持自由貿易，對特朗普的貿易保護主義持反對態度。當然，特朗普也在尋找政策上的平衡，為對沖貿易保護措施對華爾街的傷害，推出了減稅和放松監管的舉措。在特朗普看來，這樣的“政策組合”既能避免華爾街來掀他的桌子，又能迫使貿易伙伴出讓利益，保持并提升美國企業的競爭優勢。

但這樣的算計太過虛幻了：其一，天下沒有白拿的蛋糕，特朗普執意對貿易伙伴施壓，貿易戰必然開打。如此，美國的跨國企業必須重新構建市場布局，因為任何國家都不可能接受不友好的貿易伙伴。不但波音這樣的制造企業，微軟、蘋果等科技企業也必須壓縮現有市場，進而縮減利潤。畢竟，開辟新市場需要一個過程。其二，美國股市自2008年金融危機后連續上漲近9年，指數翻了兩番，一個振振有詞的說法是“美國引領全球經濟復蘇”，“美國新經濟占主體，全球資本看好美國”。但是，這樣的漂亮說法并不能涵蓋故事的全部。美股上漲的背后是，“前半場”美國通過量化寬松對外轉嫁危機，同時推高股指，制造虛假繁榮；“后半場”美國率先加息，從全球抽離資金，維持自身繁榮。特朗普當選后的一年多時間，美股繼續推高，是最后的瘋狂。三、特朗普如此折騰，與其對華爾街形勢的判斷有關。一些人認為，美國股市漲了近9年，已幫助美國企業儲備了足夠未來5到10年的發展資本，所以折騰得起。特朗普“讓制造業回歸美國”的競選承諾并未實現，他必須打一場貿易戰來兌現承諾。我們注意到，在特朗普籌劃貿易戰之前，他的推特里不再談論股市。這與班農“讓華爾街見鬼去”的表態相互印證。

當然，美國股市連續上漲近9年，道瓊斯和標準普爾500的市盈率都達到了25倍左右。無論與一般新興市場比較，還是與美國股市的歷史比較，都處于高水平，下跌是必然的。再加上美元已進入加息通道，加息效果在不斷累積，壓倒駱駝的最后一棵稻草可能不期而至，暴跌的一刻正在來臨。所謂美國股市2月下跌不是逆轉而是正常調整之說，很可能被特朗普自認為高明但本質上錯亂的政策組合而擊破。

當然，美國股市積累了脫離美國實體經濟運行和全球經濟格局的泡沫，下跌也是十分正常的。特朗普政策所形成的合力，將助推美國股市大調整。特朗普也將獲得美國股市“拆彈手”的新稱號。只不過，這個拆彈手是個拙劣的拆彈手。