南方基金史博：尋找有長期競爭優勢的好公司

近來，隨著監管層討論以CDR等方式為優秀創新企業登陸資本市場開辟“綠色通道”，以及富士康、藥明康德、寧德時代等“獨角獸”概念公司A股IPO閃電過會，新經濟成為資本市場熱點。

對于新經濟帶來的新動能，南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博表示，無論宏觀經濟還是資本市場，都處于新舊動能轉化期，基本上是以消費、醫療服務、科技、互聯網大數據、制造業升級為主要方向。新形勢下，市場投資的重點仍在于尋找到有長期競爭優勢、估值相對比較合理的公司。

成長風格繼續，偏向實業和技術

對于目前的市場風格，史博認為整體而言繼續偏成長。因為政策大方向的引導實際上就是尋找新的經濟增長動能，尋找新的增長點，包括加大改革力度，加大對外開放力度，都是引導市場偏成長的風格。不過史博認為，此次成長風格將和市場過去喜歡的偏小股票、偏主題炒作的成長有一定差異。市場或將是更偏實業、偏技術進步的成長風格。具體就是自上而下支持實業通過技術進步產生競爭力，然后再產生成長，而不是簡單商業模式的成長。

“盡管和2013-2015年偏互聯網的成長，都叫成長，但內在含義上有所不同。例如中國最缺的市場--集成電路、半導體行業需要成長起來，這個成長不是設計一個商業模式就會成長，而是需要實打實投入廠房、設備、研發，經歷一個產業周期之后才可能追上來，而且不是一年、兩年能追得上。”史博說。

尋找優質公司，挖掘中長期價值

作為南方基金首席投資官，史博一直在投資風格上注重穩中有進，擅于發掘成長確定性高且估值相對合理的優質公司，其過往投資主要超額收益來自于行業配置，其次為個股選擇，擅長通過競爭格局分析找出具有比較優勢的行業進行重點配置。

對于未來板塊行業方面的投資抉擇，史博的想法依然是在多個板塊和行業中大范圍搜尋質地比較好的公司，在優質公司基礎上發掘成長性。“如果找到優質公司并且真的能長期持有，不僅比天天勤奮地在小股票中選來選去的研究成本更低，作為投資者獲得的收益也更豐厚，對投資思路、投資風格的形成更有利。”史博說。

基于中長期價值投資的目標，將由史博擔綱基金經理的南方瑞祥一年混合基金，就采取了一年定期開放的模式，封閉期內基金規模相對穩定，避免了申贖帶來的規模大幅變化，有利于投資運作的規劃布局及平滑波動。同時，南方瑞祥一年混合基金以一年等時長為運作期，有利于放眼長遠、長線布局，并配以長期考核、絕對收益考核的方式，有利于增強短期市場波動的抵抗力。

Wind數據統計顯示，截至2017年末，全市場已成立的1年定期開放的偏股混合型、靈活配置型基金成立以來的平均年化收益為6.02%，最高為47.47%，在可統計的25只中，成立以來年化收益為正的有23只，比例達92%。