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中國證券業22年風雨之后見彩虹

2009年09月09日 07:25證券時報【大中小】【打印】共有評論0條

中國證券業22年風雨之后見彩虹

數據來源：中國證券業協會

中國證券業22年風雨之后見彩虹

券商總資產與營業收入變化概況(2001—2008)

特別是2003年開始的證券公司綜合治理，奠定了行業健康穩定繁榮發展的基礎

證券時報記者吳清樺桂衍民

● 近年來，我國證券公司的凈資本及資產規模均大幅上升，抗風險能力大大增強，總體實力不斷提升。在遭遇全球性金融危機以及2008年中國股市的巨幅下挫，我國證券公司依然經營穩健，未有任何一家“爆出問題”。

● 截至2009年7月底，境內共有證券公司107家，總資產2.02萬億元，凈資本3322億元，管理客戶資產9.66萬億元。今年1-7月證券公司累計凈利潤578億元。

彈指一揮間，改革開放30年，中國的證券業也已走過了22年的風雨征程。這些年，中國證券業的發展從零起步，發生了日新月異的變化。雖然中國證券業也曾經經歷低潮，但是，如今中國證券業正以嶄新的姿態展現在世界舞臺上，在前所未有的歷史挑戰和機遇中沿著自己的方向堅定前行。

證券業摸索前進

1987年9月，深圳經濟特區證券公司成立，揭開了新中國證券公司發展的序幕。

在特區證券成立1年后，中國證券公司發展進入高潮。1988年1年里，全國20多個省、自治區和直轄市相繼成立了證券公司。

1990年以后，由于滬深交易所相繼創立，券商進入快速發展階段。在中國證監會成立前1個月，即1992年9月，工行、建行和農行分別發起成立了華夏證券、國泰證券和南方證券，注冊資本金各為10億元，并列成為三大全國性證券公司。到1995年底，全國證券公司已近90家。

在券商加速資產和業務規模擴張的進程中，一些券商的內部治理和風險控制的缺陷也暴露出來。2001年下半年的股市大跌成為引發風險的導火索。

2002年起，華夏證券由于存在巨大經營風險，陷入窘境。華夏證券的興衰是中國券商發展史風險教訓的一個縮影：先是挪用客戶保證金，興辦實業；隨后是違規委托理財，坐莊套利。

2003年，130家券商中有108家出現虧損。申銀萬國、海通證券告急，德隆系券商陷入僵局，南方證券關閉，華夏證券歇業。一時間，證券公司面臨行業建立以來的第一次行業性危機。

奠定行業健康發展基礎

在證券業的發展史上，綜合治理成為具有里程碑意義的重要事件。

隨著證券市場的結構性調整和持續低迷，2003年，以南方證券、閩發證券、“德隆系”券商等證券公司的問題充分暴露為標志，證券行業多年累積的風險呈現集中爆發狀態。在整個行業岌岌可危之際，中國證監會在當年8月的會議上，提出證券公司“三大鐵律”，即嚴禁挪用客戶交易結算資金、嚴禁挪用客戶委托管理的資產、嚴禁挪用客戶托管的債券，拉開了對證券公司綜合治理的序幕。

綜合治理期間，累計處置了31家高風險證券公司，清理1153萬個賬戶。在處置高風險公司同時，指導、支持有關方面對27家風險券商實施了重組，使其達到持續經營的標準。并集中改革完善了一批基礎性制度，包括推進客戶交易結算資金第三方存管制度，新國債回購交易制度，新資產管理和自營業務相關制度，實施證券公司信息公開披露制度等。同時，進一步健全了法規體系和監管機制。在這一基礎上，證券公司的業務創新也得以積極推進。

資深業內人士表示，經過這三年的綜合治理，證券行業歷史上存在的問題和遺留的風險全部得到解決，全行業面貌為之一新。

綜合治理，有效化解了證券行業風險，全行業財務狀況顯著改善，證券行業合規經營意識和風險管理能力明顯增強；監管法規制度逐步完善，基礎性制度改革取得實質進展，日常監管、市場退出和投資者保護的長效機制初步形成；同時，監管隊伍得到全面鍛煉，監管的有效性、針對性明顯增強，監管權威顯著提高。有力推動了資本市場的改革與發展，為證券公司常規監管工作的開展打下了扎實基礎。

行業繁榮大發展

隨著綜合治理的結束，證券公司進入日常監管體制，并得到迅速的發展。尤其是近幾年，證券公司的凈資本及資產規模均有大幅上升，券商抗風險能力大大增強，總體實力不斷提升。即便是遇到了全球性金融危機，以及2008年中國股市的巨幅下挫，我國的證券公司依然穩健經營，未有任何一家“爆出問題”。

從2006年起，證券業扭轉了多年連續虧損局面，盈利能力大幅增強。

統計顯示，截至2009年7月底，境內共有證券公司107家，總資產2.02萬億元，凈資本3322億元，管理客戶資產9.66萬億元。今年1-7月，證券公司累計實現凈利潤578億元。

證券公司抗風險能力以及盈利能力的大大增強，歸根到底來源于綜合治理的成功“收官”以及日常監管體系的不斷完善，同時也是證券公司通過積極開展新業務，分享經濟發展成果的體現。

今天的證券公司，業務日趨多元化，除了傳統意義上的證券投資咨詢、股票承銷、開放式證券投資基金代銷、互聯網信息服務、網上證券委托等業務外，保薦和承銷外資股、受托投資管理、代辦股份轉讓、短期融資券承銷、自營等相續放開。

而隨著去年年底直投業務試點開始，目前國內證券公司正在努力申請該項業務。根據最新資料，目前獲得中國證監會批準進行直投資格的證券公司已達15家。而目前獲得QDII資格的證券公司已達9家。除此之外，股指期貨、融資融券等業務也在監管層未來考慮推出的計劃之中，各家證券公司都在積極準備，未雨綢繆。

新業務的開展，也正在改變券商“靠天吃飯”的傳統格局。中國證券業發展藍圖正在逐步形成，證券公司正朝著建設國際性大行的方向邁進。