2010年07月27日 09:13京華時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中國證監會昨天公告，光大銀行首次公開發行(IPO)獲通過。消息人士透露，光大銀行最快將于本周刊登招股說明書并啟動A股發行。業內分析師普遍認為，光大銀行的發行價將在3元左右，由于引入綠鞋機制，對二級市場的沖擊將小于預期。

最快本周啟動A股發行

中國光大集團、中國光大銀行董事長唐雙寧昨天透露了光大上市工作的下一步安排。

唐雙寧表示，光大銀行在獲得發行批文后立即刊登招股意向書和發行公告，在北京、上海、深圳和廣州等地展開路演，并通過網上路演與投資者進一步交流，最終根據投資者需求及簿記情況確定發行價格，擇機在上交所上市。

記者從知情人士處獲悉，光大銀行最快本周內就會刊登招股說明書并啟動A股發行。該人士表示，由于時間已是7月末，因此這周不發就要被要求補中報的材料了，所以會很快。

定價將為后市留有余地

就社會各界關注的發行定價和未來發展問題，唐雙寧表示，該行主要把握三點內容：一是適度定價，為股票的后市表現留有空間；二是適度增長，致力于提升銀行盈利水平；三是適度分紅，為投資者提供長期穩定的回報?！巴ㄟ^以上措施，我們希望能給投資者交上一份滿意的答卷?！碧齐p寧說。

唐雙寧同時還透露了光大銀行今年上半年的部分經營數據。2010年上半年，光大銀行總資產超過1.4萬億元，盈利能力不斷提高，機構建設也取得明顯進展，目前已經超過510家。

發行價預計在3元上下

對于市場最為關注的定價問題，興業證券分析師吳畏認為，初步預計光大的融資總規模在185億—210億元之間，可以增加3.3-3.74個百分點的核心資本。預計光大銀行的發行價將處于3—3.3元/股。不過，吳畏表示這一發行價缺乏吸引力。

吳畏認為，總體來看，光大銀行的主要問題在于公司的盈利能力不強。從2009年年報數據來看，光大銀行的凈息差僅有1.95%，低于目前上市銀行的最低水平，主要是因為貸款的收益率較低，僅有4.72%，特別是對公貸款的收益率水平遠低于上市銀行的平均水平，同時光大銀行的零售貸款在中型股份制商業銀行中的占比也較高，拉低了其收益率。

國泰君安銀行分析師伍永剛則估計，光大銀行或按2.8元/股發行，發行后動態市盈率(PE)是11.4倍，市凈率(PB)是1.5倍。

西南證券銀行分析師付立春表示，與農業銀行相比，光大銀行這類商業股份銀行，發展要快而且可發展的空間大，估值相對要高，應該給予3元/股左右的價格。

控股權之爭暫時擱置

昨天有媒體援引光大銀行內部人士的消息，A股發行完成后，光大馬上就要開始準備H股發行計劃，爭取盡快發行H股。這意味著，光大已經把與匯金控股權久爭未下的問題暫時擱置，先力保完成上市。

根據光大銀行在證監會網站上預披露的信息，光大銀行擬在上交所發行不超過61億股(未考慮本次發行的超額配售選擇權)，發行后總股本為不超過395.35億股。若全額行使本次發行的超額配售選擇權，將發行不超過70億股，發行后總股本為不超過404.35億股。

本報記者 馬文婷

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