2010年08月09日 07:33理財(cái)周報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

最新數(shù)據(jù)：光大銀行累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品6000多款，發(fā)行額9000多億元人民幣，余額近1700億元

理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室研究員 李峻嶺/文

幾年前初冬的第一場(chǎng)雪于凌晨飄落京城。唐雙寧詩(shī)興勃發(fā)，一氣呵成，并拿起電話將朋友從睡夢(mèng)中叫醒讓朋友聽(tīng)其朗誦詩(shī)作；興致未盡，唐雙寧又急馳西郊，在香山頂上激昂慷慨將一腔豪情灑向天地間。

上面的真實(shí)故事來(lái)自于一位唐雙寧的朋友所述。身為光大集團(tuán)董事長(zhǎng)和光大銀行董事長(zhǎng)的唐雙寧不僅是金融家，也是“狂草”書(shū)法家和豪放派詩(shī)人。

但從光大銀行A股IPO申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)以來(lái)，包括在近日路演過(guò)程中，唐雙寧表現(xiàn)出的穩(wěn)健、謹(jǐn)慎與作為書(shū)法家和詩(shī)人的豪放作風(fēng)形成鮮明對(duì)比。

8月4日，北京。雖然首次出席路演的唐雙寧面對(duì)投資者也大聲喊出了“有朋自遠(yuǎn)方來(lái)，不亦樂(lè)乎”傳統(tǒng)名句，但對(duì)于發(fā)行定價(jià)和未來(lái)發(fā)展問(wèn)題，唐雙寧再次表達(dá)了“適度定價(jià)、適度增長(zhǎng)和適度分紅”的觀點(diǎn)。光大銀行招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年-2012年光大銀行的發(fā)展目標(biāo)是“適度加快發(fā)展”。

市場(chǎng)分析人士指出，“適度”的決策與光大銀行自身的發(fā)展情況相關(guān)，也與時(shí)下仍在低位徘徊的資本市場(chǎng)相關(guān)。從8月2日開(kāi)始，光大銀行分別在上海和深圳啟動(dòng)了路演推介活動(dòng)。光大銀行8月6日公告稱(chēng)，首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上路演的時(shí)間定在2010年8月9日。

戰(zhàn)略配售比例高，流通盤(pán)較小

光大銀行A股IPO戰(zhàn)略配售的投資者遴選工作已經(jīng)完成，認(rèn)購(gòu)意向金額總計(jì)約600億元。包括一些央企在內(nèi)的30家企業(yè)入圍，并簽署了相關(guān)協(xié)議。

為確保IPO順利推進(jìn)，光大銀行提出三項(xiàng)措施：一是將原定發(fā)行規(guī)模由100億股縮減為70億股；二是設(shè)置“綠鞋”機(jī)制，即9億股的超額配售權(quán)(約為初始發(fā)行規(guī)模61億股的15%)；三是設(shè)置戰(zhàn)略配售安排30億股，減輕發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的壓力。戰(zhàn)略配售約占“綠鞋”前發(fā)行規(guī)模的49.2%，約占“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的42.86%。

據(jù)了解，光大銀行A股的流通盤(pán)較小成為機(jī)構(gòu)看好它的一個(gè)現(xiàn)實(shí)因素。參與戰(zhàn)略配售的投資者限售期為1年。也就是說(shuō)，光大銀行上市后1年內(nèi)，可流通股份的數(shù)量不超過(guò)40億股。

有最新消息稱(chēng),根據(jù)詢(xún)價(jià)情況并綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平和市場(chǎng)環(huán)境等因素，光大銀行初步確定首次公開(kāi)發(fā)行A股的價(jià)格區(qū)間約為人民幣3元/股-3.3元/股。

若按每股上限價(jià)格3.3元計(jì)算，光大銀行40億股的流通市值也只有132億元，相比其他的銀行股，光大銀行流通盤(pán)較小。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，這可能是在其上市后受到主力資金關(guān)注的原因。

據(jù)了解，光大銀行路演過(guò)程中，被問(wèn)及最多的問(wèn)題是與該行未來(lái)盈利能力緊密相關(guān)的息差問(wèn)題等。光大銀行管理層表示，將爭(zhēng)取在明年使凈息差達(dá)到同業(yè)平均水平；同時(shí)，將繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率，爭(zhēng)取年內(nèi)達(dá)到同業(yè)平均水平。

對(duì)于房地產(chǎn)貸款占比太高及政府融資平臺(tái)貸款問(wèn)題，光大銀行管理層的解釋是：房地產(chǎn)貸款比較高，并不代表開(kāi)發(fā)商貸款高，房地產(chǎn)貸款這個(gè)項(xiàng)目里面還包括對(duì)土地儲(chǔ)備和物業(yè)的貸款。2040億元的政府融資平臺(tái)貸款中有52%以上是2009年以前發(fā)放的，去年增加的48%很大一部分是銀行團(tuán)貸。

2010年上半年光大銀行總資產(chǎn)超過(guò)14000億元。截至2009年底，光大銀行資本充足率10.39%，核心資本充足率6.84%。

根據(jù)光大銀行測(cè)算，在上市之后的兩年內(nèi)，在適當(dāng)分紅的情況下，資本充足率有望保持在11%以上，核心資本充足率將保持在8%以上。

光大銀行的招股說(shuō)明書(shū)將“具有較強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行”描述為其愿景，并把市場(chǎng)定位描述為“以中高端市場(chǎng)為基本定位，在此基礎(chǔ)上，逐年增加中小企業(yè)客戶占比，擴(kuò)大財(cái)富客戶群體。”

在路演中，光大管理層認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)銀行股的價(jià)值是低估的。從五到十年的長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)銀行股的價(jià)值要有信心。

累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品6000多款，

創(chuàng)多個(gè)“第一”

光大銀行正在推進(jìn)零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在客戶策略方面，光大銀行已經(jīng)明確將緊緊圍繞中高端客戶這一目標(biāo)客戶群體，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)。

在產(chǎn)品策略方面，光大銀行在招股說(shuō)明書(shū)中提出，在豐富零售產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將以?xún)?chǔ)蓄、個(gè)貸和理財(cái)產(chǎn)品為主線，突出品牌和特色；在區(qū)域策略方面，光大銀行明確了在全行所有分支機(jī)構(gòu)內(nèi)大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，其中重點(diǎn)推進(jìn)環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)江三角洲和珠江三角洲地區(qū)的零售業(yè)務(wù)。

理財(cái)業(yè)務(wù)是光大銀行零售業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)之一。光大銀行向本報(bào)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，該行已為零售客戶和機(jī)構(gòu)客戶累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)6000多款，發(fā)行額9000多億元人民幣，余額近1700億元。

光大自2004年在業(yè)內(nèi)首推個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)以來(lái)，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)數(shù)個(gè)“第一”：在產(chǎn)品開(kāi)放方面，光大銀行開(kāi)發(fā)了國(guó)內(nèi)第一個(gè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品——“陽(yáng)光理財(cái)B計(jì)劃”等；風(fēng)險(xiǎn)控制方面，從2005年開(kāi)始嚴(yán)格執(zhí)行代客與自營(yíng)業(yè)務(wù)的隔離，第一個(gè)對(duì)理財(cái)投資進(jìn)行托管；到2007年開(kāi)發(fā)出第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品注冊(cè)登記系統(tǒng)(TA)，實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品的基金化銷(xiāo)售。

從2004年2月，光大銀行推出國(guó)內(nèi)第一只外幣理財(cái)產(chǎn)品“陽(yáng)光理財(cái)A計(jì)劃”以來(lái)，光大理財(cái)產(chǎn)品形成了包括陽(yáng)光理財(cái)、陽(yáng)光財(cái)富等眾多品牌，能夠提供全方位的個(gè)人金融理財(cái)業(yè)務(wù)。

中小企業(yè)貸款快速增長(zhǎng)，今年上半年超過(guò)去年全年

光大銀行向本報(bào)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，該行上半年中小企業(yè)新增貸款767億元，貸款增速達(dá)到17.41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于大型企業(yè)貸款增速。

2009年，光大銀行成立了中小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，實(shí)行了以貸款專(zhuān)業(yè)審批制度為核心的中小企業(yè)專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)，從而建立了中小企業(yè)授信的綠色通道。2010年上半年光大銀行就實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)貸款超去年全年水平，中小企業(yè)授信余額達(dá)到4101億元，創(chuàng)歷史新高。

光大銀行為中小企業(yè)搭建了280個(gè)融資平臺(tái)，推出聯(lián)保模式、擔(dān)保模式、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)模式等套餐產(chǎn)品，幫助中小企業(yè)進(jìn)行橫向聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)抱團(tuán)授信；縱向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈組合，推出供應(yīng)商模式、經(jīng)銷(xiāo)商模式、銀租通模式等套餐產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)鏈?zhǔn)绞谛拧＝?jīng)過(guò)合縱連橫，中小企業(yè)不再受自身信用所困，而是置身光大銀行融資平臺(tái)中，成為抱團(tuán)授信中的一員，從而獲得資金支持。

2010年上半年，光大銀行增加中小企業(yè)授信客戶1575戶，接近去年全年水平，中小企業(yè)占全行對(duì)公客戶的80%，已成為光大銀行客戶基礎(chǔ)的重要一極。

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