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大股東之爭暫擱置促光大銀行上市急就章

2010年08月23日 00:05《新世紀》周刊【大中小】【打印】共有評論0條

擱置所有爭議，全力爭取時間窗口

□ 本刊記者馮哲 | 文

28天！繼農業銀行之后，光大銀行迅速打破了由農業銀行創造的五周完成銀行IPO的記錄。

8月18日，光大銀行上市首日上漲18%。“高興、冷靜、堅定。”光大集團董事長唐雙寧簡單地總結了自己的心情。短暫的記者見面會之后，整個管理層團隊匆匆步入釣魚臺國賓館，參加慶功晚宴。

看似巧合的是，次日，8月19日，同樣在釣魚臺國賓館，光大銀行的大股東——匯金公司與國家開發銀行、中國農業銀行、中金公司和銀河證券四家主承銷商代表簽署了發行總規模為1875億元人民幣的主承銷協議。

“農行、光大順利上市，匯金此時發債已沒有時間窗口的顧慮。”一位接近交易的人士坦承，為保證兩家銀行順利上市，發債時點也是有意調后。

最快紀錄

“工作強度上基本與農行相當，但光大的時間更緊。”一位參與承銷人士表示，兩家銀行前期案頭工作都準備相對充分，但光大在流程上走得更為緊湊，較低的發行額度，較高的“綠鞋”比例，都是為了確保既快又穩地完成IPO。

光大原本計劃在2010年農歷新年之前上市，但因為和匯金的股權問題沒有解決，就拖到了5月。之后又因農行插隊，就被擠到了8月，這使得其上市變成了急就章。

“連軸轉，沒喘氣。”一位全程參與路演進程的光大高層不無感慨，即使在大型路演中間，也穿插了很多單個機構的拜訪。

“確定戰略投資者階段，分析師團隊和光大管理層團隊是分開拜訪，平均一天我們要見六個客戶。”前述承銷商內部人士坦承，與農行在反向路演階段采取大型會議形式不同，承銷團隊針對光大銀行上市盤子小、上市教育較為簡單的特點，在路演階段采取了單一拜訪的方式來增加效率。

“相較農行的強勢，光大管理層在路演過程中更加配合。”該人士坦承，農行的戰略配售對象基本是自己找，而光大的戰略配售對象中投行和光大各占一半，比較平衡。

7月26日晚，光大銀行掛出招股說明書，正式進入上市進程。緊接著光大即展開了為期一周的反向路演；8月2日至4日連續在深圳、上海、北京三地召開路演大會；5日詢價，6日下午發行區間正式報請證監會審批；11日晚，確定上市IPO價格每股3.1元。

股權爭執擱置

“通過管理層和成效團隊的努力，光大集團與匯金之間股權問題，沒有對光大上市產生太大的阻力。”前述承銷人士坦承，匯金大股東位置穩定給此次上市教育減少了不少麻煩。

光大股權爭執由來已久。按照2006年底國務院對光大銀行和光大集團注資重組方案的批復，重組結束后，匯金公司入主由光大金融資產組建的光大金融控股公司(下稱光大金控)，建銀投資則控制從集團剝離出的光大實業公司。

然而，這一方案對于光大集團來說變得難以接受——光大金控持股光大銀行不過11%，光大實業也脫離光大集團。對此，光大集團董事長唐雙寧多次公開表示要“做實金控”，希望能夠將匯金持有的光大銀行股權劃歸光大集團持有。接近光大集團的人士透露，光大集團于今年5月份向國務院重新上報的光大集團重組方案中，光大銀行股權的劃轉仍然是這一方案中最重要的部分。

然而，這一場股權官司因上市而驟然中止。由匯金作為大股東，在公司治理、股東實力和銀行整體信用等方面都可以加分；如果股東發生變動，光大上市過程中面臨更多的質疑，為保證股價穩定，大股東短期內已無變數。

招股書顯示，匯金公司承諾：自光大A股股票在上交所上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的本行A股股份，也不由本行收購其持有的本行A股股份。

在公開路演時，唐雙寧則多次公開表示，匯金和光大集團的大股東之爭已有妥善方案。