2010年05月24日 10:39人民網(wǎng)-國際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

雖然上周五A股在暴跌后“奇跡般”地反彈，但市場卻傳出消息稱，農(nóng)行A股IPO可能于5月25日(本周二)上證監(jiān)會(huì)初審會(huì)，如果進(jìn)展順利，或?qū)⒂?月28日上發(fā)審會(huì)。

盡管對(duì)于此消息，農(nóng)行相關(guān)人士以“暫無可以發(fā)布的消息”回應(yīng)，但可以預(yù)見的是農(nóng)行IPO的腳步已經(jīng)愈來愈近了。然而，對(duì)投資者而言，當(dāng)前最關(guān)心的是募集資金規(guī)模接近300億美元的農(nóng)行IPO，對(duì)A股的影響究竟有多少？

利空效應(yīng)已削弱

“300億美元的融資規(guī)模的確不是個(gè)小數(shù)目，更何況農(nóng)行所屬的板塊又是近日來‘風(fēng)雨交加’的銀行板塊，這對(duì)A股無論是資金面還是心理承受能力都帶來不小的挑戰(zhàn)。”上海一家創(chuàng)新類券商資產(chǎn)管理投資經(jīng)理在談及農(nóng)行IPO時(shí)對(duì)《國際金融報(bào)》記者指出，“但值得注意的是，農(nóng)行IPO消息的利空成分已經(jīng)在之前被媒體進(jìn)行了多次報(bào)道，市場也已經(jīng)作出過反應(yīng)，因此這條消息的利空效應(yīng)在逐步被削弱。”

早在2009年農(nóng)行初步傳出IPO消息時(shí)，市場金融類股票便作出了強(qiáng)烈的反應(yīng)。今年4月7日，當(dāng)農(nóng)行正式啟動(dòng)IPO程序時(shí)，金融類股更是出現(xiàn)全線下挫。而5月21日，市場對(duì)農(nóng)行IPO可能本周二上初審會(huì)的消息卻反應(yīng)冷淡。可見，A股市場已經(jīng)在逐步接受這一消息。

“作為優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，農(nóng)行上市是完全符合市場需要的。”上述投資經(jīng)理指出，“農(nóng)行對(duì)A股的影響更多是在心理面，既然市場已表現(xiàn)出逐步消化的態(tài)度，那么關(guān)鍵就在農(nóng)行最終的融資額度，如果不超過預(yù)期，甚至小于預(yù)期，那么市場的反應(yīng)也不會(huì)太大。”

股民態(tài)度趨謹(jǐn)慎

目前，市場普遍預(yù)計(jì)農(nóng)行上市時(shí)間應(yīng)該在七八月份。然而，根據(jù)此前媒體報(bào)道稱，農(nóng)行管理層以及承銷團(tuán)希望此次IPO的PB值(市凈率)可以達(dá)到2倍以上，至少不低于1.8倍。然而，這個(gè)價(jià)格卻遭到了不少機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。

對(duì)此，國信證券首席銀行業(yè)分析師邱志承認(rèn)為主要看農(nóng)行上市時(shí)市場的具體情況。“如果按照目前的市場環(huán)境，農(nóng)行以2倍市凈率定價(jià)發(fā)行確實(shí)有困難。但如果7月中旬市場環(huán)境有所改善，那么屆時(shí)問題不大。”

“2倍市凈率、15倍市盈率的農(nóng)行發(fā)行價(jià)格你會(huì)購買嗎？”針對(duì)這樣的問題，不少打新股民態(tài)度謹(jǐn)慎。上海申銀萬國延長路營業(yè)部資深股民汪先生向記者指出，“目前新股破發(fā)已演化成常態(tài)，上市首日便遭遇破發(fā)更是屢見不鮮。因此，如果新股發(fā)行價(jià)過高，即便是再優(yōu)秀的藍(lán)籌股我也不會(huì)考慮購買。”

豈止IPO 融資也堪憂

此前，有市場人士認(rèn)為，建行再融資計(jì)劃的推遲是為了“讓道”農(nóng)行IPO，但業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前上市銀行面臨“兩方夾擊”：一方面是銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行業(yè)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高；另一方面是去年國內(nèi)貸款高速增長后資本充足率的明顯下降。在這兩股力量的推動(dòng)下，像建行這樣推遲再融資腳步的銀行畢竟少數(shù)。在300億美元農(nóng)行IPO融資身后，仍有3000多億人民幣的上市銀行正等著排隊(duì)融資。

股民汪先生則認(rèn)為，“市場要真正消化上市銀行再融資的消息，實(shí)際上也是市場看清了上市銀行未來的業(yè)績走向的時(shí)候，然而目前相關(guān)數(shù)據(jù)仍非常模糊，銀行板塊的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。”

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前國內(nèi)銀行股的市盈率普遍在10倍左右，處于在歷史水平的低點(diǎn)。然而，面對(duì)這樣誘人的估值，仍有不少投資者躊躇徘徊。對(duì)此，民生證券分析師杜鵬向記者指出，今年A股主要由政策說了算，低估值對(duì)上市公司股價(jià)的支撐力度也是相對(duì)的，一旦大盤估值中心發(fā)生下移，那么原本偏低的估值也可能“變貴”，從而有了進(jìn)一步回調(diào)的需要。(記者　趙怡雯)

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