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農行海外受追捧中東最踴躍 IPO采用綠鞋機制

2010年05月28日 22:11華夏時報【大中小】【打印】共有評論0條

與拉博銀行戰略合作

本報記者賀江兵北京報道

5月初，中國農業銀行副行長潘功勝帶領團隊前往東南亞、中東、歐洲，與主權基金和機構投資者溝通，投資者對認購農行興趣濃厚，其中，中東的投資者爭相表達購買農行股份的強烈愿望。

據知情人士向《華夏時報》記者透露，中東某些國家及機構投資者對購買農行股份充滿了期待。

此外，本報獨家獲悉，6月初，農行將與荷蘭拉博銀行(Rabobank)簽署戰略合作協議，雙方將開展戰略合作，至于是否認購農行股份，上述人士表示“很有可能”。

市場傳言農行將在今年三季度在香港和內地采用“A+H”形式上市，采用“綠鞋機制”。

海外機構搶最后機遇爭農行

當得知農行在倫敦與機構投資者會見的消息后，一位基金公司經理背著雙肩包，從瑞士風塵仆仆地趕到倫敦。在倫敦和東南亞，這樣的機構投資者比比皆是。

新加坡的星展銀行、淡馬錫以及新加坡投資局都表達了對農行的強烈興趣；香港的投資者也對農行上市前景充滿信心。

對農行出手最闊綽的當屬中東國家，中東某國政府領導在訪問中國期間多次會見農行高層，表示可以購買100億美元的股份，并表示一旦認購成功，會長期持有。

阿聯酋的某機構投資者對多年未能購得工行股份懊悔不已，這次，他們不想放棄參與競購中國最后一家國有商業銀行的機會，該機構高層曾先后6次到中國與農行接觸。

上述知情人士向《華夏時報》記者分析了中東機構為何對農行興趣濃厚的原因，主要有四個方面。

第一，中東國家富有，盡管金融危機對世界經濟有嚴重影響，但是，石油價格依然高企，他們是持有美元最多的地區之一。第二，中東國家在美國和歐洲有大量投資，金融危機之后，損失嚴重，相反，這些國家在中國的投資不僅沒有受損，反而收益翻倍。第三，中東國家看好中國經濟前景。第四，這些國家對農行前景十分看好，認為它是在城鄉兩個市場均占據主流地位的大型商業銀行，發展潛力巨大。

定價高低之爭

參與農行推介會的分析師向本報記者透露了部分關于農行定價問題，并解答了部分媒體的疑慮。

該人士首先解答了上市時間表問題，農行并未試圖“快馬加鞭”推進上市進程，也沒有因為市場波動而推遲上市。本報獲悉，農行上市的時間窗口在三季度。該分析師表示，市場的波動對農行的影響不是很大，“目前點位也能上。當然，在3000點左右最好。”他并不擔心農行賣不出去，或者賣不到好價錢。

這位分析師之所以信心滿滿，主要是因為，農行與海外機構接洽反饋積極，這些海外機構認為這是分享中國銀行業改革成果的最后機會，農行的資產質量之好超乎其想象。

一些投資者認為，農行貸款結構合理，房地產、鋼鐵、水泥等風險較高的周期性行業風險敞口較小，未來的潛在不良貸款問題更小。農行的零售網絡龐大，覆蓋城鄉，其縣域銀行業務優勢，其他銀行無可比擬。

潘功勝曾表示：“(農行的)發行規模、發行時間、兩地發行比例還在研究過程中。發行價格要根據路演情況、公司內在價值、成長性、市場供求關系、資本市場整體狀況等綜合考慮。”

至于有分析認為，部分基金管理公司因旗下基金托管在農行，無法參與農行A股IPO認購，規模達到3000億元，該人士認為：“對農行上市基本無影響。”

“缺席農行IPO的基金對農行網下申購需求影響很小，不到3%。”該分析師表示，工行、建行和中行A股IPO時也面臨同樣的問題，其缺席申購的基金比農行更多，但三大行發行均獲得多倍超額認購，其中，工行、建行和中行分別獲得17.8倍、23.6倍和35.3倍的超額認購。

據拉博銀行官網介紹，拉博銀行是一家建立在合作制基礎上的國際金融服務提供商。總部位于阿姆斯特丹，在荷蘭的業務主要側重于提供全金融服務，在世界其他國家和地區主要提供食品和農業服務。擁有5.9萬名雇員的拉博銀行為來自48個國家的950萬名客戶提供服務。拉博銀行在荷蘭擁有147家分行。拉博銀行在歐洲、北美、亞洲、南美的48個國家中建立了624家分支機構。

在一級資本市場上，拉博是位于世界前25名的金融機構。世界主要評級機構標普、穆迪和多美年多年來一直將拉博銀行的信用評級保持在AAA這一最高級別。

拉博銀行有很悠久的農業傳統。其前身是兩家獨立的合作銀行：Raiffeisen-Bank和Boerenleenbank，二者于1898年決定互相幫助。1972年，兩家合作銀行合并為拉博銀行，拉博Rabo這一名字分別取自兩家銀行的前兩個字母Ra和Bo。

“綠鞋機制”是指根據中國證監會2006年頒布的《證券發行與承銷管理辦法》規定首發規模在4億股以上的公司，可以向戰略投資者配售股票，采用超額配售選擇權機制。該機制可以穩定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。

工行2006年IPO時采用過“綠鞋機制”發行。