發行價未定 海外投資者看好農行IPO

每經記者 賀麒麟 發自上海

作為國有商業銀行中唯一未上市的銀行，農行IPO已經進入倒計時。坊間對其PB倍數猜想頗多，但據接近農行的人士透露，農行IPO的PB(市凈率，每股股價與凈資產之比)倍數還未確定。

上述人士還表示，海外投資者對農行十分看好，路演結果很好。

PB倍數未定

有報道稱，農行暫定A+H股全球發售不多于480億～530億股，籌資約300億美元，有望創下全球IPO新紀錄。

也有消息稱，對于農行IPO的內部詢價，從2倍PB到1.8倍PB，再到日前分析師推介報告給出的“1.6倍PB、2.5元”路演初步定價，如今2.5元的定價也開始松動。

事實上，據接近農行的人士透露，目前農行IPO的PB倍數還未確定。

對此，《每日經濟新聞》記者采訪了相關業內專家。

東方證券銀行業研究員金麟認為，農行的PB要參考同類銀行，并考慮一二級市場的收益空間，具體發行價格根據投行和投資者溝通的情況確定?！稗r行的盈利能力比工行、建行稍弱一點，可能會有一定的折扣。”

金麟指出，相比其他國有大行，農行的歷史壞賬還沒有被消化掉。“像工、中、建、交的撥備覆蓋率都已經達到150%以上，農行還有一個消化歷史包袱的過程。”

中國社科院經濟學博士付立春表示，盡管涉農業務盈利性有限，對農行估值的吸引力有負面影響，但政府對農行的補貼力度較大。他還指出，農行作為四大國有銀行之一，規模大，網點全，在農村基礎扎實?！柏斦拷o予農村金融相關優惠，減免相關費用；政府的大力支持對農行IPO有積極效應?！?/p>

海外投資者看好農行

上述接近農行的人士表示，海外投資者對農行十分看好，路演結果很好。

此前有報道稱，數家中東主權財富基金及機構投資者希望參與農行IPO，投資規?？蛇_幾十億美元。其中科威特投資局表示有興趣參與農行基石投資者程序，投資規?？蛇_10億美元，并自愿接受12個月禁售期。

此外，《每日經濟新聞》記者于本周一了解到，阿布扎比投資公司首席執行官納齊姆·法瓦茲·艾爾·庫齊表示，對中國的投資機會非常感興趣。至于是否會參與農行IPO，艾爾·庫齊說，“記者當然希望得到肯定答案，但我現在不能說我感興趣，這樣農行IPO的股價就會上漲?！?/p>

阿布扎比投資公司是具有政府背景的機構，主要從事主權財富基金投資、私募股權投資等業務。

此外，新加坡的星展銀行、淡馬錫以及新加坡投資局都表達了對農行的強烈興趣，香港的投資者也對農行上市前景充滿信心。

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