2010年06月11日 21:08華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 賀江兵 北京報道

6月9日，中國農業銀行股份有限公司向證監會申請公開發行(IPO)并獲通過。這一天，上午股市還是時漲時跌，不溫不火，下午13點40分左右，大盤突然發力，銀行股飆漲，龍頭中信銀行15分鐘內封漲停。其余銀行股集體跟風，大盤指數也調頭向上，滬深300指數收盤暴漲82點，漲幅3%。

《華夏時報》記者采訪到的一位已上市大型國有商業銀行總經理表示，這可能是保險資金和基金的維穩動作，這么大的資金量短時間統一行動，游資根本不可能。英大證券研究所所長李大霄也持相近觀點，他認為，首先拉中信銀行，是由于該行盤子小，起到示范作用，而游資在同一時間動員數十億資金幾乎不可能。

作為國有商業銀行改革的收官之作，農行上市成功與否是關鍵，各方也為農行上市進行實質性“維穩”：央行連續三周向市場凈投放3250億元；證監會核準新發基金400億元；險資和其他機構資金蓄勢待發。

而本報獨家獲悉的是，中央金融工作會議將在今年四季度召開，在此之前，農行必須完成上市工作，這標志著國有商業銀行股改上市工作全面完成。

中信銀行領漲的邏輯

記者采訪到的一些市場人士認為，在農行過會當日下午股市暴漲，顯然是為農行上市造勢，領漲的正是屢創新低的銀行股，銀行股中領漲的是中信銀行。

是偶然還是必然？是游資還是維穩資金？

早在5月7日，本報曾在《農行上市倒逼匯金出手維穩股市》的報道就提出過，在弱勢情況下發行農行，將會倒逼匯金等國家隊維穩股市，此后有媒體大量跟進，路透社甚至在6月9日報道說“匯金入市了”，但是未見匯金發布公告。“維穩的資金入市是肯定的。另外銀行股被嚴重低估，資金有逢低吸納的可能。”李大霄認為。

為什么要選擇中信銀行？一方面的原因，中信銀行相較于其他銀行盤子更小，容易拉升；另一方面的原因，中信銀行房地產貸款較少，陪著房地產、銀行股下跌純屬誤殺。

《華夏時報》記者在各家上市銀行年報中發現，中信銀行對房地產開發貸款的余額和占比逐年遞減，2009年房地產開發貸款僅為373.20億元，比上年減少46.81億元，房地產開發貸款只占全部貸款的3.5%。即便加上個人住房抵押貸款，全部涉房貸款也只有1514.76億元，占全部貸款的14.21%，兩項指標均屬上市銀行中最低的。因此，房價下跌對中信銀行的影響是最小的。

有分析師表示，中信銀行與地產股、銀行股一起下跌是沒有道理的。中金公司、中信證券、交銀國際、安信證券、天相投顧等機構都看到了這一點，在投資報告中，紛紛建議對中信銀行股票“買入”或“增持”。今年一季度中信銀行營業收入121.82億元，同比增長37.6%，凈利潤43.12億元，同比增長28.72%，基本每股收益0.11元。

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基石投資：保險和中東最活躍

6月8日下午，本報記者在農行總行巧遇澳大利亞7集團(Seven Group Holdings Ltd)CEO彼得·甘梅爾(Peter Gammell)帶領的大隊人馬，他剛剛與農行負責股改上市的該行執行董事、副行長潘功勝會談完畢。

而與甘梅爾一結束會談，潘功勝就大步流星地奔向另一個會議室，召開另一個會議，這些天潘功勝每天都是滿負荷工作，會見中外投資者，由于睡眠不足，眼里布滿了血絲。目前，農行的IPO是全球第一大還是第二大并未確定。但是潘功勝肯定是全程參與這個超大IPO的人，他曾作為工行董秘參與工行A+H上市，創造迄今為止最大的IPO。

記者了解到，就在甘梅爾到訪的前一天，農行還接待了國內保險、基金機構投資者。據被選入的投資者介紹，保險公司和央企對農行興趣最大，而新發的基金一般必配農行股。具體而言，中國人壽、中國人保、太平洋保險、新華保險等多家保險公司都有意愿成為農行的基石投資者。而中石油、國家電力、華潤集團等多家企業也都明確提出參與農行配售。

據悉，保險資金踴躍購買農行主要原因之一，是農行人員網點和客戶最多，是中國最大的零售銀行，保險機構想借助農行這一優勢拓展城鄉業務。

而在潘功勝與歐亞投資者的溝通中，中東投資者是最愿購買農行股的，以至于農行難以提供足夠多的股票。據悉，卡塔爾投資局和科威特投資局將參與農行配售，而阿聯酋阿布扎比投資局在2006年落選了工行戰略投資者選秀，此次希望在農行IPO中分得一杯羹，2009年至今該機構高層已先后六次趕赴北京農行總部洽談投資入股事宜，并表示愿意長期持有。

另外，新加坡政府投資公司和淡馬錫、渣打銀行也將參與農行配售。對于日本資金來說，大和證券聯合野村證券籌劃了一個資金池參與此次農行戰略配售，規模大約在10億美元。除了這些機構，大批香港富豪也將參與農行配售。

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媒體唱空市場做多

值得注意的是，就在農行籌備上市期間，一些財經類媒體表現出了格外多的懷疑精神。比較有代表性的是《金融時報》和《華爾街日報》，他們在報道農行上市上語帶譏諷：中國最差的銀行竟然要進行世界最大的IPO。不過，早在當年建行、中行和工商銀行上市之前，這些媒體也是叫囂“中國銀行業技術性破產”，鼓吹中國銀行業與西方大行在風險控制上有差距。

事實證明，以工行、建行和中行上市為例，上市四五年來，這些銀行的不良資產并未增加，相反逐年遞減，未向資產管理公司要求剝離不良資產，資本充足率顯著提高，利潤穩步增加，公司治理得到顯著改善。更可貴的是，在由華爾街引發的金融危機席卷全球之際，中國的銀行業挽救了中國經濟。同時，西方大銀行不是倒閉就是被政府注資。

而讓農行感到很遺憾的是，部分國內媒體加入了對農行的“唱衰”中，提出農行超過2.5元賣不出去，最低定價不過2元等言論，更有言論直稱“財政部和匯金公司建議延期上市”的，難怪潘功勝要斥責媒體“胡說八道”。

農行在經歷了與其他三大行類似的股改上市后，同樣會取得這些銀行相同的戰績，建行一位總經理對本報記者表示，“我們的今天就是農行的明天，中國的銀行業同質化嚴重，高管交流頻繁，最終會共同進步，農行的支農潛力還是很大的，農村是農行的優勢而不是包袱，我們建行也在朝農村進軍。”

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