鳳凰網財經 > 銀行 > 農行啟動上市進程 > 正文

農行戰略配售突破30%比例限制

2010年06月17日 08:01第一財經日報【大中小】【打印】共有評論0條

央企、李嘉誠旗下企業及中東主權財富基金等入圍；本月18～23日初步詢價，7月7日定價

韓婷婷

作為國有大型商業銀行股改的收官之作，農行首次公開發行A股及初步詢價的時間表正式披露。而農行A股近40%的戰略配售比例，突破了此前證監會關于戰略配售不能超過30%的比例限制。

昨日晚間，上證所網站發布《中國農業銀行股份有限公司首次公開發行A股發行安排及初步詢價公告》(下稱《公告》)。

按照《公告》披露的時間表，農行A股IPO定于6月18日～23日初步詢價，6月29日公布價格區間，7月7日確定發行價格，預計7月15日股票上市。

H股方面，據香港媒體報道，農行定于本月30日至7月6日公開招股，7月16日掛牌。

A股戰略配售占四成

農行本次發行的初始規模為222.35294億股，A股超額配售選擇權(綠鞋)不超過初始規模15%。若A 股綠鞋全額行使，則A 股發行總股數將擴大至255.70588億股。

農行境外H股發行與本次發行同步。初始發行規模為254.11765億股。H 股綠鞋不超過初始發行規模15%。若H 股綠鞋全額行使，則H 股發行總股數擴大至292.23529億股。

發行結構方面，據了解，本次發行采用向戰略投資者定向配售(下稱“戰略配售”)、網下向詢價對象詢價配售(下稱“網下發行”)與網上資金申購發行(下稱“網上發行”)相結合的方式進行。

其中，戰略配售不超過102.28235億股，約占A 股綠鞋全額行使后發行規模的40% ；回撥機制啟動前，網下發行不超過48億股，約占A 股綠鞋全額行使后發行規模的18.8%；其余部分向網上發行。

中國證監會曾在2007年3月底向各家保薦機構下發《關于戰略配售有關問題的通知》，要求向戰略投資者配售股票的總量不超過公開發行股票數量的30%。

事實上，此次農行重啟戰略配售備受市場關注，其希望通過戰略配售減輕對市場的沖擊，并提高IPO最終定價水平。此番占發行規模40%的A股戰略配售比例也顯示出，基石投資者在農行IPO盛宴中的分量。

而記者從知情人士處獲悉，在農行基石投資者的入圍名單上，投資者構成非常多元，既包括來自中東的主權財富基金(科威特投資局、卡塔爾投資局、阿聯酋阿布扎比投資局)，也有歐美金融機構(渣打銀行、荷蘭合作銀行)，日本和新加坡資金(大和證券聯合野村證券、新加坡淡馬錫投資公司和新加坡政府投資公司GIC)，以及國內大型保險公司和央企。

市場消息稱，大批香港富豪也將參與農行配售，包括長實主席李嘉誠、恒基地產主席李兆基、新世界發展主席鄭裕彤等。而據香港媒體報道稱，美資農產品跨國集團(Archer Daniels Midland)也已與農行簽署業務合作發展協議。

《公告》中披露，每家戰略投資者獲配股數的50%鎖定期為12個月，50%鎖定期為18個月；而網下配售投資者獲配股票的鎖定期為3個月。

定價待協商

農行IPO的發行價格一直為市場爭論焦點，《公告》對此也進行了闡述。

《公告》指出，A股發行價格區間將于本月29日披露。在完成網下和網上申購后，7月7日確定發行價格。

截至2010年3月31日，農行的股東權益為3703億元，總股本為2600億股。截至一季度末，農行的每股凈資產為1.424元。而此前市場預計，農行將以1.5～2倍的PB在A股發行，在此區間內，1.6倍左右的PB將是一個市場能接受的水平。若以1.6倍的PB測算，農行每股發行價在2.28元左右；若以2倍PB上限測算，發行價約在2.85元。

H股方面，一名昨日下午參加了農業銀行H股發行分析師聚會的業內人士向《第一財經日報》透露，賣方機構將農行H股的定價做在發行前PB區間1.5~2.3倍，買方機構認為賣方過于樂觀。與會的諸多買方機構人士表示，農行H股做價在發行前PB區間1.5倍~2倍之間，他們才有可能考慮。

美國一對沖基金公司旗下香港分公司的投資業務負責人稱，由于房地產和地方融資平臺兩大業務需要銀行進行大量壞賬準備，因此農行H股發行的PB下限定在1.5倍是有其合理性的。

而接近農行的高層人士認為，短期來看，投資農行面臨的風險主要是市場風險，目前市場環境相對偏弱，但長期來看，農行依然具有良好的成長性。該人士透露，從前期與國內外數百家機構投資者的溝通來看，目前對農行股票的需求量很大，而農行也更歡迎長期投資者。

(本報記者謝潞錦對本文亦有貢獻)

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。