2010年07月15日 05:17天府早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

眾多券商在估值報告中都預計，農行上市后的公允值在3元左右

今日，四大國有商業(yè)銀行之一的農業(yè)銀行將登陸A股市場，這意味著從2003年開始的國有獨資銀行的股份制改革宣告“收官”。對于農行的“首日秀”，眾多機構表示，在“綠鞋”機制的保障下，農行破發(fā)的可能性很小。

保障 中金89億資金護航1個月

昨日，銀行股普遍翻紅，似乎為農行今日上市進行護盤造勢。據(jù)農行昨日披露的上市公告書中顯示，如不行使A股發(fā)行超額配售選擇權，本次農行A股共計發(fā)行222.35億股，發(fā)行價格為2.68元/股，募資總額為595.91億元。農行表示，在發(fā)行后，農行每股凈資產為1.52元，攤薄后每股收益為0.28元。

目前，農行上市首日股價成為市場關注的焦點。“農行上市首日上漲10%應該不是問題。”據(jù)了解，2日在上海舉行的一次非公開活動中，一位農行負責人對農行的股價做出了樂觀的預測。此外，因農行預設有“綠鞋”機制，如果跌破發(fā)行價，獲授權主承銷商中金公司將用約89億元在二級市場買入農行股票，用于農行上市一個月后穩(wěn)定股價。

眾多券商在農行估值報告中都預計，農行上市后的公允值在3元左右。宏源證券在研究報告中認為，在“綠鞋”機制的保障下，農行破發(fā)的可能性很小，預計其首日股價在2.8元—3元。長江證券在報告中指出，農行合理估值區(qū)間為2.7元—3.2元。東吳證券按首日漲幅5%的保守估計，農行首日收盤價2.81元左右。

觀點 農行上市是改革的新開始

“中國農業(yè)銀行即將在上交所和港交所同時上市，如此一來，我國四大國有商業(yè)銀行全部上市。這一收官之作，標志著我國國有商業(yè)銀行的改革之路走完了重要的一步。”長江商學院教授周春生認為，我國國有商業(yè)銀行上市是改革的必經階段，但不是最終狀態(tài)。國有商業(yè)銀行新一輪的改革亟需啟動，形成合理的公司治理架構是商業(yè)銀行市場化的必然趨勢。周春生表示，目前，我國國有商業(yè)銀行的改革任務還很艱巨，農行上市不

僅是一個舊階段的結束，更是一個新階段的開始。

中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認為，隨著中國的城鎮(zhèn)化和工業(yè)化快步推進，產業(yè)逐步從城市向農村轉移。而農行未來要做的是以上市為契機，推進“三農”金融事業(yè)部改革，實現(xiàn)獨立核算，完善“三農”和縣域信貸業(yè)務的經營模式，提升風險管理能力和資產質量，憑借自身網(wǎng)點覆蓋面比較廣、滲透率比較高的優(yōu)勢，真正把三農業(yè)務從“概念牌”打造成業(yè)績增長的“王牌”。 早報實習記者王力凝

解析熱點>>>

股市震蕩下行農行為何選擇此時上市？

熱點：4月中旬以來，銀行股伴隨著大盤的節(jié)節(jié)下挫出現(xiàn)大幅下跌。有人認為，農行選擇此時上市，有點不合時宜。怎樣看待這一觀點？

解析：銀行首次公開發(fā)行的具體時機，取決于對改革進程的統(tǒng)籌把握、上市準備工作的進展以及資本市場環(huán)境等多重因素，市場環(huán)境只是因素之一。資本市場的短期波動是正常現(xiàn)象，長期來說，市場應該能夠反映中國銀行業(yè)本身的投資價值。

縣域業(yè)務或“三農”業(yè)務究竟是優(yōu)勢還是包袱？

熱點：有人認為，相對于大中城市，縣域業(yè)務風險高、回報率低，縣域金融業(yè)務對于上市后的農行來說可能是包袱。怎樣看待這一疑問？

解析：縣域金融對農行來說是優(yōu)勢而不是包袱。2007年至2009年，農行縣域金融業(yè)務實現(xiàn)稅前利潤分別為94.34億元、134.44億元、209.45億元，年均復合增長率達到49.0%，高于全行30%的水平。2009年農行縣域稅前利潤同比增速55.8%，今年一季度更達到85.9%。

(新華社)

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