大成基金：貨幣政策加速回歸常態化 對市場影響有限

鳳凰網財經訊 中國人民銀行今日晚間公布決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。大成基金指出，今日再次上調利率，雖然略顯意外，符合央行出其不意作風，但是整體上看來，還算在預期中的正常行為。

和大成基金此前觀點一致，當前經濟領先指標持續強勁，CPI數據屢創新高，出口也遠超預期，而且年初信貸擴張動力強勁，因此管理層再出緊縮政策表明反通脹決心屬于意料之中。不過，大成基金指出，由于目前經濟發展趨勢良好且并未過熱，而且通脹水平在連創新高后可能將有所緩解，因此調控政策對市場沖擊有限。加上此次加息幅度不大，對實體經濟的影響也不會太大。

此次上調存貸款利率是2010年來六次上調存款準備進率一次加息之后的又一次重要的貨幣政策調整，顯示貨幣政策目前正在加速回歸常態化。大成基金分析說，由于利率政策的特點是需要一定的時間才能顯現效果，可看出管理層在2011年上半年物價高點帶來之前前瞻性調控的管理智慧，這有利于抑制明年的通脹水平，并使中長期存款接近正利率。

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