2010年02月04日 04:33每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

每經記者 曾春 發自北京

2009年“天量”信貸背后，次級債成為各商業銀行“補血”的良方。

央行昨日(2月3日)公布的《2009年金融市場運行情況報告》(以下簡稱《報告》)顯示，2009年，23家商業銀行發行次級債券總計2669億元，發行量為前一年的3.7倍，2家商業銀行發行混合資本債券65億元。

大規模發行次級債

2009年，次級債熱潮席卷整個銀行業。

2009年2月24日，建設銀行發布公告稱，該行將發行300億元次級債，次級債熱潮由此拉開序幕。隨后，各家銀行相繼發行次級債，次級債市場罕見如此“熱鬧”。

據WIND資訊統計，2009年4大國有商業銀行共計發行次級債2100億元，其中，工商銀行和中國銀行分別發行次級債400億元，農業銀行發行次級債500億元，建行銀行次級債發行量則高達800億元。

各家中小型銀行也絲毫不落下風。興業銀行次級債發行規模達到70億元，平安銀行也發行30億元次級債。

“天量”信貸下，各家銀行資本充足率無一例外都出現了較大幅度的下滑，部分銀行該指標甚至已經低于8%的監管紅線。迫于資本充足率不足的壓力，各家銀行紛紛展開融資。發行次級債并非唯一的方式，但是各家銀行卻都鐘情于次級債。

西南證券銀行業分析師付立春表示，次級債發行程序比較簡單，也容易被市場接受，所以一直是商業銀行的主要選擇。

“尤其是2009年上半年，銀行補充資本金的壓力很大，次級債自然受到銀行的青睞。”付立春說。

央行發布的數據顯示，2009年，23家商業銀行發行次級債券總計2669億元，發行量為前一年的3.7倍，2家商業銀行發行混合資本債券65億元。據了解，分別是民生銀行發行了50億元，深圳發展銀行發行了15億元混合資本債券。

銀行資本之憂未解

各銀行發行次級債的熱情高漲，但是潛在的風險也在滋生萌芽。尤其是銀行間互持債券的現象普遍，這使得次級債的發行在某種程度上來說是在做無用功，而由此可能引發的系統性風險也引起了監管層的關注

2009年6月份，銀監會下發了《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》，根據通知要求，自今年7月1日起開始持有的其他銀行發行的次級債要全部扣除；同時主要商業銀行只有核心資本充足率達到7%才能發行次級債。銀監會新規無疑增加了銀行發行次級債的成本和難度，銀行“補血”的捷徑被堵。

今年信貸投放的總量仍將位于歷史高位。此前，多家機構預測今年信貸投放規模約7.5萬億元。銀行資本充足之憂再次顯現。

“今年銀行資本充足率會是很一個比較嚴重的問題。”付立春認為，今年會是“低增長、高稀釋”的一年，通俗地說，就是銀行增發新股的壓力較大。

付立春表示，銀監會新規出臺之后，次級債的含金量明顯降低，而保險公司等金融機構對次級債的吸收能力比較弱，預計今年次級債發行規模會出現明顯的下降。

今年各家銀行仍有可能繼續發行次級債。2009年12月末，中信銀行就宣布，2010年將發行合計不超過250億元次級債，用于補充附屬資本。

債券市場迅速壯大

《報告》顯示，2009年，債券市場累計發行人民幣債券4.9萬億元，同比增長68.5%。國債、次級債券、中期票據、企業債券等債券品種發行量，較去年均有較大幅度增加。截至2009年末，債券市場債券托管總額達13.3萬億元，其中，銀行間市場債券托管額為13萬億元，同比增30%。

普通金融債券發行量穩步增長，包括商業銀行、企業集團財務公司等在內的10家金融機構，發行普通金融債券337億元，發行量較前一年增長34.8%。亞洲開發銀行再次發行人民幣債券10億元，至此我國境內國際開發機構人民幣債券已達40億元。非金融企業債務融資工具市場迅速發展，2009年銀行間債券市場共發行短期融資券263只，累計發行面額4612.1億元，中期票據172只，累計發行面額6885億元，同時為支持中小企業發展，創新推出中小非金融企業集合票據，已成功發行12.65億元。

去年銀行間市場債券發行期限結構總體變化不大，依然以中短期債券為主。其中，期限5年以內的債券發行量占比48.8%，比2008年上升1.6個百分點；期限5(含)到10年的債券發行量占比26.8%，下降2.3個百分點；期限10年(含)以上的債券發行量占比24.4%，上升0.7個百分點。

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