2010年12月14日 02:14第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

抉擇數量、價格工具

11月末，央行副行長胡曉煉曾表示，要根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數量型工具和價格型工具以及宏觀審慎管理的方式。

當前，央行票據一二級市場利率倒掛，回籠資金功能部分喪失。作為數量型工具，準備金率的重要性更加突出。央行還將進一步上調存款準備金率的判斷，也成為銀行界共識。

統計顯示，11月，M2同比增長19.5%，相比10月19.3%上升0.2 個百分點；11 月人民幣新增貸款5640億元，前11個月新增貸款達7.45萬億，逼近7.5萬億的總規模。

11月份的數據表明，貨幣和信貸雙雙反彈，貨幣環境不僅沒有趨緊，反而有漸趨寬松的勢頭。業內人士認為，加息將成為央行今后決策的必選項，只是加息時機和節奏尚留有較大空間。

農業銀行昨日的研究報告指出，從經濟增速看，11月份投資、消費、出口增長均保持強勁勢頭，加息影響增長的擔憂大大減少。因此，年內再次加息仍屬于大概率事件。

銀河證券昨日發布的研究報告也稱，加息幾乎是必然的選擇。中央經濟工作會議閉幕之后，央行擇機宣布再次加息是大概率事件。

而國泰君安首席經濟學家李迅雷則認為，當前還應該以數量型工具為主，待通貨膨脹上升勢頭緩解之后，啟動加息的效果更佳。李迅雷稱，明年1月或將是加息較好的時間點。

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