李小加：國家錢是鋼筋市場錢是水泥 沒鋼筋樓就垮了

鳳凰網財經9月19日訊9月18日至20日，第12屆夏季達沃斯論壇在天津舉辦。本次大會以“在第四次工業革命中打造創新型社會”為主題，鳳凰網財經全程報道。

香港交易及結算所集團行政總裁李小加

香港交易及結算所集團行政總裁李小加出席并發表演講。李小加提到，國家的錢和國有銀行的錢是鋼筋，國企的錢可能是石子，但是民間的錢、市場的錢一定得是水泥。光有水泥、沒有鋼筋的房子建起來就垮了。這意味著，鋼筋是少的、是堅強的、是站的住的，石頭是提供進一步的強度，最后要靠大量的水泥才能把這個房子徹底建起來。股權和債權上面，債權是鋼筋，股權是水泥，一定要把這兩個東西結合在一起。

以下為實錄：

李小加：光梳理錢還不夠，還得梳理重要的錢。錢的大的分類是股權和債權。債權是要還的，借了的債一定得還，可是借了債一般都是去借債修機場建鐵路，做這些東西回不了錢。股權是要有回報的，有些國家我們可以說太初期的國家以這種援助的形式先做，但是只要已經有資產的國家，有資產的市場，我們就要把它的市場資源動員起來，把這個股權動員起來之后，如果以股權支撐債權，作為一個支柱抵押債權，后續的錢可能必須得要抵押，要么要實體抵押，要么資信抵押，要么國家信用抵押，最好的最容易的，能不能用股權來抵押。下面就變成股權怎么解決，一個層次一個層次的加起來。實際上，國家的錢和國有銀行的錢是鋼筋，國企的錢是石子，但是民間的錢、市場的錢一定得是水泥，沒有鋼筋房子建起來，光有水泥沒有鋼筋一切都垮了，就意味著我們鋼筋是少的、是堅強的、站的住的，石頭是提供進一步的強度，最后要靠大量的水泥才能把這個房子徹底的建起來。

股權和債權上，債權是鋼筋，股權是水泥，一定要把這兩個東西結合在一起，同時還一件事情一定要結合起來，就是我們投資的目的地國家，他的利益怎么能和我們出錢人的利益綁在一起，跟他建基礎設施誰都會歡迎你，建完了以后都是能不還最好不還，誰都想不還，最好是大家援助免費建，可是一帶一路不是馬歇爾計劃援助。就意味著這些國家，有些國家不能到給予巨大的債信支持的時候有資源，這些資源怎么能夠形成一種資源作為股權的形式，形成股權，形成有價值的證券，同時讓這個資源國家他的利益綁在這個證券里邊，綁在這個股權里邊，他是希望這個股權越來越漲，漲好了以后拿這個股權去抵押債務，債務最后會越來越多。你的股權漲的快了就愿意早早的把股權贖回來，把你的錢還掉，再用同樣的高價值的股權再去抵押更高的債務，不斷的建機場建路，這邊的股權往上漲起來。

股權怎么漲起來？這個一定要變成有市價的東西，一個股權一個資源一個礦山擺在那有很多的價值，可是明天不讓你開了怎么辦，明天又把許可拿掉了怎么辦？一定要讓他變成有價的東西。要上市，變成一個證券，讓它拿不走，利益綁在一起。就意味著要讓他上市，上市以后就變成大股東，融來的資去建設這個油田，建設好油田，礦山沒有鐵路也不值錢，多發油井多找礦山把股權撐起來，這就需要一個轉換器。怎么能夠把政府的錢、民間的錢、市場的錢、國企的錢有機結合，股票和債券有機結合，股票的價值充分的體現，中國人必須得投股權。但外國人水泥一定得加上，中國的鋼筋進去，外國的水泥進去，政府的鋼筋進去，市場的水泥進去，只有這樣，才能成為一個利益綜合體。