朱嘯虎：技術創新公司比模式創新公司的估值泡沫更大

鳳凰網財經12月15日訊 2018年上海金融論壇今日在上海召開。本次論壇主題為“開放的中國金融與世界”。鳳凰網財經全程報道。金沙江創投董事總經理朱嘯虎出席了論壇。

金沙江創投董事總經理朱嘯虎

朱嘯虎提到，技術類公司的估值泡沫比創新類公司的估值泡沫還要大。很多技術類創新企業，不要說沒盈利，連收入都沒有。他表示，“我們回顧歷史，優秀的公司幾乎都是以很低的估值上市，微軟上市5億美金，亞馬遜4億美金，漲了好多倍，騰訊漲了五六百倍，這是納斯達克成功的最主要原因。”

以下為實錄：

朱嘯虎：共享經濟到今天大部分企業走了兩三年路程，大部分企業都非常健康，非常多共享模式的企業成長性、盈利性比較強。共享單車相對更特殊一點，去年年底兩家公司如果合并，今年肯定是賺錢的。但是其他共享經濟的模式目前是非常健康的。

我們感覺技術類公司的泡沫比創新類公司的泡沫還要大。我們可以回顧一下歷史，亞馬遜、微軟等非常優秀的公司是以很低的估值上市，微軟上市5億美金，亞馬遜4億美金，漲了好多倍，騰訊漲了五六百倍，這是納斯達克成功的最主要原因，因為很多二級市場投資人在納斯達克賺了很多錢。

今天科創板上市如果退出來什么估值，今天在一級市場幾十億上百億，還有多少空間。很多公司都去美國、香港上市，50%是破發的，都是虧錢的。一級市場把估值都透支了。很多技術類創新企業，不要說沒有盈利，連收入都沒有，收入很小，或者收入沒有價值，是系統集成類的收入。這些公司怎么估值？幾十億美金、幾百億美金怎么扛得住？