資金左手倒右手？小鷹找房暴雷，暴露城城找房與三彩家的資本游戲

出品｜公司研究室（ID：gsyjs8）

文｜姜研

“ 小鷹找房 ”爆雷事件還在持續發酵中。

國慶節剛過，10月9日至10月11日期間，深圳小鷹房屋租賃有限公司（小鷹找房）門口已被維權者圍得水泄不通。

10月12日晚間，據租客爆料：小鷹公司工作人員正在清點搬運電腦，預計周五前人去樓空。但在網上曝光的視頻中，自稱小鷹找房的負責人表示，將工位騰出只是為了更高效解決問題，讓空間不擁擠，并不存在所謂跑路情況。目前公安局等有關部門已經介入調查。

今年以來，多家長租公寓跑路，在社會上造成惡劣影響。小鷹找房爆雷，再次引起租客和房東的恐慌。

除此之外，小鷹找房事件還涉及到了另一家長租公寓“城城找房”，這兩家公司疑似僅是一個“代理人”的角色，背后都指向準上市公司三彩家，三家公司欲蓋彌彰的關系，也隨著事情鬧大而浮出水面。

小鷹找房、城城找房與三彩家關系密切

三家疑同一班底

租客們表示，當初簽約小鷹找房就是在三彩家APP上進行。

彼時，一些工作人員還明確表示，三彩家是小鷹找房背后母公司。而且網上曝光的截圖中收款方也為三彩家。但8月份小鷹找房初現危機后，其員工對外統一口徑稱“和三彩家沒有關系”。

有租客表示，“三彩家”APP已經無法顯示此前簽訂的合同和繳納的租金、押金，這些內容移到了小鷹找房的公眾號上。在媒體采訪中有租客提到，2020年6月之后簽約的租客，合同上的甲方、收款賬號都變成深圳小鷹房屋租賃有限公司，即小鷹找房。

整個事件衍變過程中，三彩家更像是有預謀的將兩家公司分立，似乎早已預料到兩個月后的危機。難怪租客和房東在小鷹找房爆雷后將矛頭指向了準備赴美上市的三彩家。

三彩家成立于2017年，招股書顯示，三彩家實際上是靠房屋租賃起家的，主業就是城城找房、小鷹找房的業務模式。隨著監管趨嚴，近兩年長租公寓市場不斷爆雷，因此，其開發了三彩家SaaS，并于2019年7月將原先租下來的房屋資源，接近90%轉讓給了城市社區服務集團（西安）有限公司。兩個月后，小鷹找房成立，并且與三彩家有了相關業務往來。

這一切難道僅是巧合嗎？實際上，小鷹找房、城城找房與三彩家的關系，在招股書中也能發現蛛絲馬跡。

城城找房和三彩家高層來自同一班底，根據天眼查企業架構圖顯示，三彩家與城城找房背后有過相同的股東或實投人。

天眼查顯示，小鷹找房與三彩家無直接投融資關系，但三彩系公司對外投資過小鷹不動產，而其法人郝菲曾是三彩家有限公司的股東，持股份額20%，僅次于三彩家法人文寧的持股比例。

而且，陜西小鷹金控企業集團有限公司法人，是三彩家的股東之一張志杰，郝菲也是這家公司的歷史股東。

種種跡象表明，三彩家和小鷹找房并不是業務員口中簡單的業務關系。

一位業內人士表示，小鷹找房和三彩家的實際控制人實質上是同一個，只不過這個實際控制人沒有體現在同時是兩家公司大股東和其他法律關系上，而是在交易關系和對外關系方面體現出關聯交易和一致行動人的特點。也是說，屬于隱秘的同一實際控制人的關系。

城城找房與小鷹找房負責干繁重的轉租業務，而三彩家則負責開發系統支撐業務管理。相比傳統的轉租業務，SaaS商業模式無疑有更好的想象力與故事性，更適合資本市場。

三彩家賬戶上僅有50萬

與城城找房資金來往疑左手倒右手

無論 是城城找房，還是小鷹找房，都更像是三彩家手中的棋子，通過長租公寓業務為三彩家擴張SaaS業務。

招股書顯示，三彩家2018財年營收只有409萬美元，凈虧損149萬美元。次年便創造了1844萬美元營收，凈利潤646萬美元，同比暴增532%。這歸功于城城找房與小鷹找房將重資產模式接手，三彩家利用新啟動的SaaS業務創收。

招股書還顯示，城城找房是三彩家最大的客戶，收入占比達62.2%。那剩下的37.8%來自于哪？除了房租收入占一定收入空間，剩下的SaaS收入對應的客戶數非常之少。

由此看來，三彩家的SaaS系統在市場上并未獲得一席之地，主要是利用城城找房與小鷹找房的“高收低租”商業模式迅速擴張，擴充可管理房源數量來驅動房源規模增長，支撐三彩家的核心業務 - SaaS與智能鎖銷售。小鷹找房每套房源均采購了三彩家的智能鎖, 同時以直接在三彩家APP簽約的形式，租客不得不支付365元成為三彩家的付費會員。

但城城找房、小鷹找房利用長支付期的租戶現金流覆蓋短周期業主租金，積累風險太大最終爆雷了。從三彩家的招股書中看到，并未找到新的贏利點，此事件勢必也會對三彩家上市造成影響。

更令人奇怪的是，三彩家雖然盈利，但截至2020年3月31日的現金和現金等價物僅7.58萬美元（合人民幣50.79萬元）。

公司研究室發現，截至2020年3月31日，三彩家借給城城找房793萬美元，借款給文寧593萬美元，而且在2018年、2019年借款是免息的。

同期，城城找房為三彩家貢獻了1146.97萬美元收入，也就是表明其中近70%又流回城城找房手中。

圖片來源：三彩家招股書

這不由讓人對此懷疑，雖然城城找房為三彩家貢獻了巨額收入，而這些錢三彩家并沒有真正收取過，三彩家如此運作到底在打什么算盤？是資金支持城城找房，還是左手倒右手，目前不得而知。

截至發稿前，針對爆雷，小鷹方面給出的解決方案是，公司拖欠房東和租客的錢將分6期返還，第一期將于12月30日退還。網上曝光的小鷹找房租客版與房東版的解約協議中，手寫內容顯示，2021年退還或支付。

這樣的協議顯然不能讓租客和房東信任，目前小鷹找房爆雷涉及的金額預計有上億元。在此前媒體采訪中，小鷹工作人員曾表述，因為三彩家要上市需要錢，小鷹找房賬戶的錢被調走了，才會發生爆雷事件。