威馬汽車：百億融資沖刺科創(chuàng)板，接連自燃存在安全隱患，交付量TOP4中墊底

出品｜公司研究室（ID：gsyjs8）

文｜曲奇

最近半個多月，威馬汽車喜憂參半。

9月22日，剛剛完成100億融資的威馬正加速推進(jìn)IPO事宜。10月13日，上海證監(jiān)局網(wǎng)站披露，威馬正接受中信建投上市輔導(dǎo)，為在科創(chuàng)板上市做準(zhǔn)備。

沖刺IPO之際，10月5日和13日，威馬電動車卻接連發(fā)生自燃事件。初步調(diào)查顯示，均是電池問題引發(fā)的自燃，威馬提出立即更換高質(zhì)量寧德時代電池的方案，并愿意賠償經(jīng)營者的損失。

有汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，自燃事件可能會給威馬上市帶來一定影響，但不會造成嚴(yán)重阻礙。

電池出現(xiàn)問題導(dǎo)致自燃

威馬還安全嗎？

威馬汽車成立于2015年，與蔚來、小鵬、理想同屬于國內(nèi)頭部的造車新勢力。

9月22日，威馬宣布完成總額100億的D輪融資，由上海國資投資平臺及上汽集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）等參投。目前，威馬累計融資額近330億元。

D輪融資完成后，威馬創(chuàng)始人沈暉發(fā)了一封“威馬家書”，直言“威馬死過嗎?我們當(dāng)然沒有死。威馬活過來了嗎?威馬也遠(yuǎn)沒有安全上岸。”

威馬確實沒有安全上岸，一方面威馬還處于IPO輔導(dǎo)期，而蔚來、理想、小鵬都已經(jīng)在美股上市；另一方面，10月以來，威馬被爆出兩起電動車自燃事件，安全問題讓人擔(dān)憂。

10月初，威馬在福建省邵武市投放80輛新能源電動出租車，但僅僅投放使用5天后，10月5日，其中一輛威馬電動車在靜止未啟動的情況下自燃，整車燒毀。緊接著10月13日凌晨，又一輛威馬電動車在充電至96%的狀態(tài)下起火燃燒，車輛燒毀。

10月13日，邵武市交通運輸局緊急責(zé)令當(dāng)?shù)爻鲎廛嚻髽I(yè)暫時停止運營威馬出租車，統(tǒng)一把車停放在安全地帶。邵武市多部門組成“威馬出租汽車自燃事件調(diào)查協(xié)調(diào)工作組”，要求車輛銷售方立即消除安全隱患、公布事件真相和妥善配合處理的要求。

10月14日，威馬回應(yīng)表示，初步調(diào)查系電池問題，提出立即更換高質(zhì)量寧德時代電池的方案，并愿意賠償經(jīng)營者的損失。據(jù)了解，威馬的電池供應(yīng)商包括寧德時代、浙江谷神、蘇州宇量、天津力神 、蘇州塔菲爾、瑞普能源、中興高能等，但各家水平參差不齊，目前外界并不清楚是哪家供應(yīng)商提供的電池導(dǎo)致自燃。

威馬剛完成國內(nèi)造車新勢力最大的一輪融資，就發(fā)生了由電源問題引起的公關(guān)危機(jī)，想必沈暉內(nèi)心是五味雜陳的。

2020 年新車交付量大PK

威馬在造車新勢力TOP4中倒數(shù)第一

本次自燃的電動車是威馬EX5，于2018年9月開始交付。

根據(jù)威馬官方數(shù)據(jù)，截至2020年9月，威馬汽車?yán)塾嫿桓读?5920輛。在總交付量方面，威馬的數(shù)據(jù)僅次于蔚來的5.8萬輛，高于小鵬的2.7萬輛和理想的1.9萬輛。

威馬汽車主要面向價格15萬—30萬的乘用車市場，除EX5外，威馬在今年北京車展上正式推出新系列電動車EX6，分為EX6 Plus和EX6 6座版兩款，補(bǔ)貼后售價分別為27.99萬和28.88萬。

從價格方面看，和蔚來、理想、小鵬相比，威馬汽車走的是“平民路線”。和威馬較為接近的是小鵬汽車，目前小鵬共有G3和P7兩個系列，補(bǔ)貼后價格分別為15—20萬和23—35萬；理想目前只有理想ONE一款車型，價格約為32.8萬；蔚來面向豪華車市場，ES6補(bǔ)貼后價格為36—45萬。

不過，威馬最主要的競爭對手并不是國內(nèi)造車新勢力，而是特斯拉。近期，乘聯(lián)會秘書長崔東樹在接受采訪時表示，“從9月的銷量數(shù)據(jù)來看，特斯拉一家銷量幾乎是三家頭部造車新勢力銷量之和。”

這頭部三家造車新勢力就是蔚來、理想和小鵬，根據(jù)三家公布的數(shù)據(jù)，9月蔚來、理想、小鵬的交付量分別為4708輛、3504輛、3478輛，合計11690輛。按此推算，特斯拉中國單月便可交付萬輛。

10月1日，特斯拉官網(wǎng)顯示，Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版補(bǔ)貼后價格降為24.99萬。降價后的Model 3將直接與威馬EX6形成正面競爭，鑒于特斯拉的品牌影響力大于威馬，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，EX6將會很被動。

此外，2020年，威馬在與國內(nèi)其他幾家造車新勢力的比拼中，也處于下風(fēng)。2020年9月，威馬的交付量只有2107輛，還不及蔚來的一半，也遠(yuǎn)低于理想和小鵬。

2020年3季度，威馬的交付量為6200輛，同比增長79.3%，并創(chuàng)下單季銷量歷史新高。

而三季度，蔚來、理想、小鵬的累計交付量分別為12206輛、8660輛、8578輛。

2020年前9個月，威馬累計交付量13886輛，同樣也在四家中墊底。同期，蔚來、理想、小鵬的交付量分別為26375輛、18160輛、14077輛。

造車新勢力頭部公司 3 家上市

威馬打算IPO 可估值差的有點多

和蔚來、理想、小鵬相比，威馬的創(chuàng)始人沈暉出身略顯傳統(tǒng)，其他三家的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊均帶有互聯(lián)網(wǎng)基因。

沈暉，曾在國際汽車零部件巨頭博格華納、菲亞特集團(tuán)擔(dān)任高管，2009年進(jìn)入吉利集團(tuán)擔(dān)任副總裁，并帶隊完成了中國汽車史上最大的一起海外并購案——吉利收購沃爾沃。

蔚來李斌創(chuàng)辦過汽車網(wǎng)站“易車”，還投資過摩拜等多家互聯(lián)網(wǎng)、汽車行業(yè)的公司，人稱“出行教父”。何小鵬創(chuàng)辦過UC瀏覽器，后來賣給阿里獲得財務(wù)自由。李想創(chuàng)辦過國內(nèi)最紅的汽車網(wǎng)站“汽車之家”。

或許由于出身不同，沈暉和友商互動不算頻繁。今年6月，何小鵬在微博上曬出與李斌、李想的合照，并調(diào)侃說“三個苦逼，在憶苦思變。”

更早在4月的時候，李想曾說，如果造車新勢力只能活下三家，希望自己身邊的戰(zhàn)友是蔚來和小鵬。李想這番言論發(fā)出后，沈暉針鋒相對表示，如果只活下來三家，那應(yīng)該是蔚來、小鵬、威馬。然而，沈暉的回應(yīng)并未引起廣泛關(guān)注。

其實，關(guān)于“造車新勢力最終的存活者”這一話題源于美團(tuán)創(chuàng)始人王興。

2020年初，王興在飯否對于目前中國車企的格局作出了 "3+3+3+3" 的預(yù)言，即 3 家央企：一汽、東風(fēng)、長安；3 家地方國企：上汽、廣汽、北汽；3 家（傳統(tǒng)）民企：吉利、長城、比亞迪；3 家造車新勢力：理想、蔚來、小鵬。

不過，王興這番判斷是有傾向的，自從王興和美團(tuán)投資理想之后，王興就頻頻在個人社交媒體上為理想“站臺”。

有互聯(lián)網(wǎng)巨頭支持的不僅是理想，頭部造車新勢力已經(jīng)形成了“蔚來+騰訊、理想+美團(tuán)、小鵬+阿里、威馬+百度”的格局。據(jù)晚點LatePost報道，目前，騰訊持有蔚來12.6%股份，美團(tuán)及王興共持有理想14.5%股份，阿里巴巴持有小鵬13.3%的股份。百度持有威馬的股份尚不清楚，但有意思的是，騰訊、美團(tuán)、阿里、百度均為第二大股東。

威馬D輪100億融資，是造車新勢力史上最大的單輪融資。D輪后，威馬估值超500億人民幣。

然而，當(dāng)2020年7月和8月，理想、小鵬紛紛在美股上市后，只剩下威馬還未上市。截至10月16日收盤，蔚來市值359億美元，理想市值165.3億美元，小鵬市值156.7億美元。