ATFX港股： 這家地產開發商被罰41.75億元，內房股板塊受顯著沖擊

昨日，最高市值曾逼近4000億港元的某地產開發商發布公告稱：由于財務造假，本公司受到證監會41.75億元罰款，相關責任人被采取終身證券市場禁入措施。具體來看，該地產開發商在2019年和2020年，通過“提前確認收入”的方式，分別虛增收入2139.89億元和3501.57億元，占當年總營收的比重分別為50.14%和78.54%。另外，身為上市公司，2021年年度報告、2022年中期報告及2022年年度報告均未按期披露，違反了相關法律法規。股價方面看，2017年10月份，該地產開發商港股股價最高觸及32.5港元，隨后開啟漫長跌勢，截至1月29日停牌當天，最低價達到0.162港元，累計跌幅達到99.5%。根據港交所規定，當股價連續20個交易日低于面值，也就是低于1元的時候將會被強制退市。以該地產開發商0.162港元的最低價來看，其面臨相當大的退市風險。

受到上述消息影響，房地產開發行業的信心遭受顯著沖擊，港股市場內房股板塊指數累計下跌1.34%（截至上午盤收盤），且長期走勢偏空。A股市場房地產開發板塊指數表現相對穩定，盤中跌幅僅0.2%，不過長期趨勢同樣為空頭。股票市場的漲跌往往包含非理性成分，尤其會受到集體情緒波動的影響。受到證監會處罰的地產開發商曾經屬于行業標桿性企業，在出現債務問題之前，公司總資產達到2.3萬億元，開發項目涵蓋180多個城市，是當之無愧的房地產開發產業的“巨無霸”。債務危機爆發后，行業內的從業者、其它地產開發商、二手房市場參與者，都在關注、追蹤其最新動向。可以說，該地產開發商的債務問題得到妥善解決的話，市場信心將為之大振，甚至可能扭轉行業的衰退周期。反之，如上文所述的處罰消息越多，市場信心越是低迷，行業衰退周期大概率將持續下去。

上表為港股市場內房股板塊，按照總市值排行，前四大地產開發商在年初至今的累計漲跌幅。四只個股無一例外的出現了下跌，最大跌幅29.69%，最小跌幅也有12.57%。根據統計局數據，2024年1—2月，全國房地產開發投資11842億元，同比下降9%，降幅較上年全年收窄了0.6個百分點。雖然環比數據趨好，但同比降幅依舊較大。我們認為，在統計局發布的全國房地產開發投資數據實現正增長之前，港股市場內房股板塊集體走強的難度較大。

上圖為恒生指數日線級別走勢圖。技術角度看，雖然受到內房股板塊的拖累，但恒生指數可能即將獲得技術性支撐。市價已經處于黑色回歸線下方，一旦底分形結構形成，則觸發回歸線的向上牽引力。下方支撐位16095.7，預計底分形將會在該價位上方形成。如果后市發展符合預期，恒生指數上行目標位或許將達到甚至突破17214.7點。

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