ATFX港股：快手績前延續遇阻模式，留意電商GMV能否帶來驚喜

快手(01024)將于今日收市后公布2023年第四季度業績，市場預計，雙11促銷成功，以及貨架電商擴張，期內電商繼續高速增長，同時內部廣告和外部廣告復蘇強勁推動廣告收入表現，而上季直播收入或按年持平，原因是互動功能調整。

根據彭博數據，市場平均料快手第4季收入326.02億元（人民幣，下同），按年增15%；經調整純利31.94億元，2022年同期為虧損4532萬元。

機構預估，快手上季電商料保持強勁增長勢頭，商品交易總額（GMV）料增30%，快手電商分部收入料增45%；廣告收入預計按年將有20%的增長，得益于電商生態完善，以及產品營銷能力優化促進商家投放意愿提升。

短視頻平臺商業化變現仍有提升空間，電商生態完善及供給側拓展將進一步帶動電商GMV 及相關收入增長，成本費用優化趨勢確定，盈利能力持續釋放。摩根大通預計，快手電商基建及消費者間知名度日益增長成為快手2024年GMV強勁增長基礎。

在切換至以降本增效為邏輯的增長模式后，去年快手進一步實現同比扭虧為盈，第二季度在上市后首次錄得集團層面國際會計準則凈利潤。業務方面，國內的直播收入增速放緩，但海外業務的增長表現亮眼。

線上營銷服務、直播和其他服務（含電商）被稱為拉動快手營收的“三駕馬車”。其中廣告依然是創造收入的最大占比，此外快手將優化現有小程序和付費短劇的鏈路，希望能在付費短劇上能獲得更多的增量投放。

而快手AI領域的布局也是外界關注的重點之一。去年8月份，快手公開了大模型AIGC解決方案，在打造更廣泛應用場景的同時推動AI落地應用，AI如何繼續給短視頻平臺賦能決定其應用前景能否越走越寬。

快手股價在績前小幅走弱，如果業績可以繼續超預期，技術上股價自上周以來就在53港元遇阻，唯有業績有機會帶動其突破后繼續看向56港元的下一目標位，否則重新跌破均線所在的50港元會招來下行壓力的跟進至48港元。