巴菲特股東大會干貨來了，速覽

“我不僅希望大家明年還能來參加，我也希望我明年還能來。”

當地時間5月4日，伯克希爾·哈撒韋公司一年一度的股東大會在美國小鎮奧馬哈舉行。

在午間休息前，巴菲特在股東大會上回答了關于汽車行業及特斯拉自動駕駛的有關問題。而后談及房地產行業、接班人、蘋果庫克、人工智能風險等，以下是記者梳理的回答內容。

關于汽車行業及特斯拉自動駕駛技術

當被問及關于特斯拉的自動駕駛技術對于保險業務有什么影響時，巴菲特表示，自動駕駛可能會減少車禍發生，或者減少成本。過去幾年經常有人討論這件事，就像優步（Uber）打車一樣，很多人一開始不相信，但最后成功了，所以得抱著發展的眼光去看。現在很多人已經開始使用自動駕駛了，以后的數據會顯現出它到底表現如何。

伯克希爾副董事長阿吉特·賈恩補充道，如今的技術聽起來會改變車禍概率，不見得總平均數會下降。此外，特斯拉已經要進軍保險市場，成功與否目前還沒法看到，因為汽車的保險如果要完全轉變的話，成本還是非常大的。

當被問及零排放車輛有關問題時，巴菲特表示，他隨時接受這些變化，但是目前不會對車輛生產上作太多關注，真正的贏家不會馬上出現。當然現在還有很多問題需要解決，包括政府需要履行的一些職責。

值得一提的是，巴菲特在股東大會上表示，查理·芒格曾經有兩次與自己意見相左，分別是建議投資比亞迪和開市客。兩次都是查理·芒格拍桌子強烈要求要買的，最終結果來看，查理·芒格的決定是正確的。

午飯前，巴菲特開了一句玩笑：“我們非常感謝各位坐不離席，如果你發現你現在座位旁邊是你不喜歡的人，回來的時候記得換座位。”

經過了午間短暫的休息，巴菲特回到了自己的席位上，繼續開始與股東們互動。

房地產經紀人傭金如何變化是和解的重點

全美房地產經紀人協會（NAR）今年3月表示，將終止設定經紀人傭金的政策，并向全美各地的房屋賣家支付逾4億美元的賠償金。

巴菲特表示：“這個行業會因為這次和解產生一些變革，很多人在和解中都受到了損失。房地產經紀人仍然是重要的部分，我們需要知道傭金如何改變，這是和解的重點。”

談及房地產經紀人，巴菲特表示：“房地產經紀人很辛苦，很多時候不一定有收益，我認為需要給他們一個更好的環境。”

巴菲特評接班人格雷格·阿貝爾：他很懂商業

關于伯克希爾如何做資本配置決策的問題，巴菲特表示：“我不在的時候，其他人會做選擇，當然每個人的決策是不一樣的。”巴菲特強調：“我會把很多工作交給格雷格·阿貝爾（伯克希爾副董事長），他很懂商業，也熟悉我們的業務，包括我們的普通股到底怎么樣，他完全知道怎么做。格雷格·阿貝爾有能力做戰略上的部署，雖然我有時會對一些決策作出懷疑，但很多事情不一定會和一開始的決策那么完美地貼合。”

贊美庫克：是繼喬布斯后的最佳合作伙伴

當被問及有關如何做投資決策包括最近增持西方石油的問題時，巴菲特表示：“做決策的過程是很有意思的。查理·芒格和我有時做決定非常快，我們也會去思考是什么因素讓我們作出這些決策。”

巴菲特說：“有人會問我，為什么把那么多錢放在蘋果？我的回答是消費者的行為很重要，我一直在慢慢觀察消費者的行為，我發現消費者對蘋果這個品牌是感興趣的，我覺得在心理學上叫做大眾的偏好。就是這樣的觀察，讓我變得更清晰。”巴菲特表示，買第二部iPhone手機比買第二輛車要便宜得多，差價可能是20倍，所以iPhone手機的市場是有前景的。他還表示，iPhone手機怎么運行不是最重要的，但是消費者會怎么看待它更加值得思考。談及蘋果CEO蒂姆·庫克，巴菲特表示，他表現得很好，是繼喬布斯之后的最佳合作伙伴。

談及西方石油，格雷格·阿貝爾說：“當時買西方石油在很短的時間就做了決定。他目前的運作和表現都是非凡的，他們的CEO也是很棒的。”

巴菲特補充道：“我做了很多石油和天然氣上的研究，雖然我有時也不知道其中的一些訣竅，但是我碰到了西方石油CEO薇姬·霍盧布，她在和我交流時回答了很多我想關注的問題，目前來看這筆投資結果是很好的。”

巴菲特坦言：對派拉蒙的投資是失敗的

投資不一定每次都會成功，巴菲特談及投資派拉蒙時，坦誠地表示：“對于投資派拉蒙的決定，我負全部責任。這完全是我的決定，而且我們已經全部賣掉了。不幸的是，我們在這筆交易中損失了不少錢。”

據最新公開的文件披露，在去年第四季度，伯克希爾已經減持了約三分之一的股份，截至2023年底持有派拉蒙公司高達6330萬股的股票，最終在近期完全清倉。

伯克希爾現金儲備再創新高

截至第一季度末，伯克希爾的現金儲備增至1890億美元，超過了2023年年底創下的紀錄。

巴菲特在二月份曾譴責目前缺乏有意義的交易。盡管伯克希爾近年來加大了收購力度，包括斥資116億美元收購阿勒格尼公司以及收購西方石油公司的股份，但伯克希爾公司仍難以找到大規模交易。這給巴菲特留下了更多的現金，巴菲特此前表示，這是無與倫比的資本大山，超出了他和他的投資副手可以快速部署的范圍。

股東大會上午，巴菲特表示，合理的假設是到本季度末，其現金儲備將達到2000億美元。“我們很愿意花它，但除非我們認為我們正在做的事情風險很小并且可以賺很多錢，否則我們不會花它。”他說。

在沒有更多交易機會的情況下，伯克希爾公司轉而回購自己的股票。該公司在周六的收益聲明中表示，第一季度為此花費了約26億美元。

盡管如此，較高的利率仍然推動利息和其他投資收入從去年第一季度的11億美元增至今年同一時期的19億美元。

Edward Jones分析師吉姆·沙納漢表示：“伯克希爾繼續受益于短期投資的有吸引力的收益率和大量現金余額。利率上升使伯克希爾仍然可觀的現金余額再次獲得積極的回報。”

保險業務顯著提升

伯克希爾的業務包括鐵路、零售、建筑和能源等，它被視為美國經濟健康狀況的試金石而受到密切關注，特別是在通貨膨脹和利率上升的情況下。

由于汽車保險公司Geico業績改善、災難減少以及保險投資收入增加，伯克希爾第一季度保險業務的盈利躍升至26億美元，而去年同期為9.11億美元。而伯克希爾旗下鐵路部門BNSF報告稱，其盈利較上一期下降 8.3%，伯克希爾表示，這是由于“業務結構的不利變化”以及燃油附加費收入下降。

巴菲特此前在這場股東大會上也表示，當時買BNSF是他和格雷格·阿貝爾一起決定的，雖然目前BNSF出現了一定的滑落，但是和其他鐵路公司表現相比，這個決定可以說是差強人意。

財報顯示，伯克希爾公布第一季度凈利潤為127億美元，而去年同期為355億美元，這主要是由于投資收入下降。巴菲特通常建議股東不要依賴公司的凈利潤數據，因為這些數據包括其股票投資組合價值的波動，并且不能反映其龐大業務集團的業績。

巴菲特談人工智能風險

當被問及人工智能可能帶來的威脅時，巴菲特表示：“你這個問題問的很好，但我的最大問題是我對人工智能并不完全了解。我認為任何勞動密集行業都可能會受到人工智能的威脅。”

巴菲特表示：“現在很多人都認為，對于人工智能有很多深層的內容值得討論，我剛也說過，它是一個已經從瓶子里出來的精靈。”

格雷格·阿貝爾表示：“我覺得人工智能在提高效率、節省時間方面能夠起作用，但在一些勞動密集行業，人工智能可能在讓流程更安全等方面的效果可能仍然值得觀察。”

巴菲特補充道：“是的，現在就討論人工智能的影響可能還言之過早。當然，人工智能技術是不可思議的，但大家對其的預測可能不都會是正確的。如果只是用于社交或者便利服務，那人工智能可能是一個福利，但我們也不清楚，人工智能究竟會不會是下一個我們開發出來的‘核彈’。”

格雷格·阿貝爾：針對伯克希爾旗下太平洋公司的訴訟“毫無根據”

伯克希爾哈撒韋公司將繼續應對針對太平洋公司提起的訴訟，其中90%以上為巴菲特旗下公司所有。

太平洋公司目前正面臨上個月由1000名原告提出的300億美元新索賠，這些原告指責該公司造成了俄勒岡州2020年勞工節的火災。據路透社報道，太平洋公司已因其他與火災相關的訴訟支付或欠下8.25億美元的索賠。

格雷格·阿貝爾在股東大會上表示：“我們相信，這些訴訟是沒有根據的，我們將繼續面對和解決這些問題。”

巴菲特盛贊美聯儲主席鮑威爾

當被問及他是否擔心不斷上升的債務水平會損害美國國債的地位時，巴菲特表示，他最好的猜測是，美國國債在很長一段時間內都是可以接受的，因為沒有太多的選擇。

巴菲特表示，問題在于通貨膨脹是否會以某種方式威脅到全球經濟結構。他還說，沒有真正的貨幣可以替代美元。他回憶起保羅·沃爾克在上世紀70年代末和80年代初的通脹壓力下擔任美聯儲主席的經歷，當時保羅·沃爾克在面臨死亡威脅的情況下奮力遏制了通脹。

在股東大會上，巴菲特稱鮑威爾是非常聰明的人。不過，他指出央行需要立法者的幫助來控制美國不斷增長的赤字。

巴菲特表示，鮑威爾無法控制財政政策，他時不時地發出變相的請求。

“我不僅希望大家明年還能來參加，我也希望我明年還能來。”這次股東大會在現場觀眾給這位傳奇投資人的掌聲中落下了帷幕。