ATFX匯市：東京通脹率升至3.4%，日央行加息預期增強

根據日本總務省統計局最新發布的數據，日本4月東京核心CPI年率從2.4%驟升至3.4%，高于預期值3.2%。大部分情況下，通脹率的升高按照0.2~0.3的幅度進行，4月份的升幅達到1.0，約是平常升幅的五倍左右，可見日本東京內需的強勁增長。東京物價數據雖然只代表一個城市，但由于東京是日本GDP貢獻最高的城市，約占全國GDP的六分之一，所以其通脹率變化具有很強的代表意義。

上圖是日本核心CPI年率和東京核心CPI年率的疊加圖。長周期看，兩者走勢顯著共振，能夠提前知曉其中一個數據的變化，另外一個數據的變化也可以相對準確的預測。4月份的通脹數據，東京率先發布，可以作為日本全國通脹走向的前瞻指標。不出意外的話，日本4月核心CPI年率也將大幅升高。考慮到3月份日本的核心通脹率為3.2%，4月份數據有望升高至3.5%上方。對于日本央行來說，防范高通脹問題反撲是重中之重。如果4月份日本核心通脹確如預期一樣大漲，市場人士對于日本央行延續加息政策的信心將增強。

日本央行的政策利率與十年期國債收益率共振特征顯著。2024年3月份，日本央行首次加息以來，債券和政策利率曲線同步上漲，截至目前，漲勢仍在延續，意味著日本央行有可能進一步提高利率。由于美國總統特朗普在4月初提出激進的政策，市場人士一度擔憂日本經濟會受到沖擊而陷入衰退。不過，從最新的通脹率數據看，這種擔憂并沒有兌現，日本的宏觀經濟依舊表現良好。日元的背后是日債收益率，隨著日本央行加息的進程延續，日債收益率持續走高，日元也將維持當前升值態勢。

日線級別看，USDJPY處于明顯單邊走勢中，適宜用均線系統分析操作。最近的調整走勢出現在2月20日至4月3日，4月9日的回踩確認了調整走勢的終結。截至目前，MA5 MA10 MA20三條均線呈空頭排列，預計日元的升值狀態將延續。4月22日開始，USDJPY出現持續反彈跡象，今日K線最高價穿過MA10均線。如果未來反彈波段延續，K線收盤價處于MA20上方，則需警惕趨勢反轉可能。

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