ATFX港股：南向資金持續加注，新消費股跑贏大盤的趨勢延續

近日，港股市場整體呈窄幅震蕩走勢，南向資金則出現凈流出現象。從近一周凈買入情況看，南向資金最青睞消費股。而隨著內地五一假期的到來，多地發布五一提振消費政策，消費股近日的表現維持積極，新消費股延續了今年以來的積極勢頭，出現了跑贏大盤的走勢。

4月30日，南向資金持續流入港股市場，凈買入額達到30億港元。Wind跟蹤的港股通行業資金流向情況看，消費股成為南向資金搶籌的主要方向。近一周，南向資金凈買入金額排名居首的恒生行業板塊為非必需性消費板塊，醫療保健、公用事業、工業板塊均獲得凈買入。高盛數據顯示，南向資金年初至今錄得凈流入780億美元，相當于去年全年流入的75%。

此舉顯示投資者對港股市場的信心增強，資金流向或與當前市場估值及經濟復蘇預期有關。機構指出，外圍不確定性陡增背景下，內需消費板塊成為避險選擇之一。一些新消費品牌韌性較強，更獲得投資者青睞。一季度，港股市場跑贏全球主要股指，而新消費板塊恰是港股市場除科技股外的另一亮眼板塊。在1月中旬至3月下旬階段高位期間，恒指、恒生科技指數累計漲幅分別為31%、45%；而恒生新消費指數漲幅達近36%。

從資本市場分布看，新消費品牌目前主要集中在港股，港股消費領域相對A股呈現更多元發展的新格局，包括造車新勢力、潮玩、新式茶飲、連鎖餐飲、黃金飾品品牌、化妝品、文旅等多種新興消費品類。而A股則以白酒、飲料等傳統消費品類為主。

數據顯示，截至4月28日，今年以來老鋪黃金(06181)股價漲幅已超過195%，蜜雪集團(02097)較發行價累計漲幅超過140%，泡泡瑪特(09992)漲112%，市值突破千億港元，成為新消費股的領頭羊，也被稱為：港股三姐妹；500億港元梯隊也新增了毛戈平(01318)、巨子生物(02367)等。

今年以來國家促消費擴內需政策持續加持，消費股尤其是新消費品牌的估值回升，也突顯國內消費升級的加速，尤其是品牌效應帶動了新消費，所以更加關注品牌用戶增長等。業內人士指出，與過去依靠人口紅利驅動的舊消費周期不同，這一輪新消費周期有望呈現長周期走勢，消費股原本就具有抗周期屬性，因此新消費股會繼續帶領板塊獲得追捧，但是也留意部分新股短期內廣受追捧，前期漲勢過快更加考驗品牌的“內卷”程度和增長性。